ما هي التصفية العقدية؟

ما هي التصفية العقدية

المصدر:https://www.coinglass.com/zh/pro/futures/LiquidationMap

التصفية، المعروفة أيضًا بالإغلاق القسري، هي عملية إلزامية يقوم بها البورصة لمنع المتداولين من عدم القدرة على سداد خسائرهم. تحدث عادة في سيناريوهات الاستثمار عالية المخاطر مثل تداول العقود الدائمة، وتداول الرافعة المالية، وتداول الهامش. الشرط الأساسي الذي يؤدي إلى التصفية هو أن الهامش الخاص بالمتداول غير كافٍ لدعم مستوى الهامش الأدنى المطلوب لفتح مركز. عندما تكون خسائر المتداول كبيرة جدًا، مما يؤدي إلى عدم كفاية الهامش، ستقوم البورصة بإغلاق مركز المتداول بالقوة وفقًا لقواعد محددة مسبقًا.

على سبيل المثال، لنفترض أنك تستخدم رافعة مالية بمقدار 10 مرات في تداول وتفتح موقفًا طويل الأمد على BTC. إذا انخفض سعر BTC بنسبة 10% ولم تقم بإضافة هامش إضافي، فقد تواجه موقفك خطر التصفية. في هذه الحالة، ستقوم البورصة تلقائيًا ببيع موقفك لتجنب المزيد من الخسائر.

تصنيف التصفية

يمكن تقسيم التصفية إلى تصفية جزئية وتصفية كاملة:

• التصفية الجزئية: عندما لم يتم استخدام هامش الحساب بالكامل، ستقوم البورصة بتصفية جزء فقط من الموقف. في هذه الحالة، إذا تغير سعر السوق، قد يكون بإمكان المتداولين استعادة الخسائر والحفاظ على مواقعهم. ومع ذلك، إذا استمر السعر في الانخفاض، فقد تواجه الموقف المتبقي مخاطر أكبر.
• التصفية: عندما تصل خسائر المتداول إلى مستوى معين ولا يمكنه الحفاظ على الحد الأدنى للهامش المطلوب، فإن البورصة ستقوم بتصفية جميع المراكز مباشرة. يمكن أن يساعد هذا المتداولين على تجنب 'التصفية' (أي أن رصيد الحساب يصبح سلبيًا)، ولكنه يعني أيضًا أن المتداولين يفوتون الفرصة للارتداد في السوق.

معنى التسوية

على الرغم من أن التصفية عادة ما تعني خسائر للتجار، إلا أن لها جانب إيجابي. يمكن أن تمنع بشكل فعال التجار من تكبد خسائر أكثر خطورة بسبب الرافعة المالية المفرطة، خاصة في حالة تقلبات السوق المتطرفة. على سبيل المثال، في حالة انهيار السوق، إذا لم يتم تنفيذ التصفية، فإن خسائر التجار قد تتضاعف بشكل لا نهائي، مما يؤدي إلى 'التصفية' الحسابية وديون إضافية أو رافعة مالية زائدة.

آلية التسوية تحمي الاستقرار العام للبورصة والسوق، وتجنب خطر توسيع خسائر المتداولين، وتمنع ردود الفعل السلسلية لانهيار السوق.

حساب سعر التصفية

حساب سعر التصفية ليس عملية بسيطة، فهو يتطلب النظر الشامل لعوامل مثل الرافعة المالية، سعر الدخول، حجم المركز، ونسبة الهامش الصياني. وفيما يلي الصيغة العامة لحساب سعر التصفية.

سعر تصفية المركز الطويل:

سعر التصفية للمركز القصير:

من بينها،

• سعر الدخول: السعر الذي يفتح به المتداول مركزًا.
• الهامش الأولي: نسبة الضمان المطلوبة عند فتح مركز، عادة ما تُحدد بواسطة نسبة الرافعة المالية.
• الهامش الاحتياطي: أدنى نسبة هامش مطلوبة للحفاظ على موقف.
• حجم المركز: الحجم الفعلي للعقد، عادة ما يُعبر عنه بوحدات العقد.

في الحساب الفعلي، قد تدمج البورصة عوامل إضافية مثل أسعار التمويل والرسوم ومتطلبات الهامش الأخرى، لذا من المهم فهم قواعد البورصة المحددة.

آلية التسوية والرسوم

على سبيل المثال، فإنه في حالة اتخاذ مواقع طويلة، وافتراض استخدامك 100 دولار كهامش افتتاحي وفتح موقع برافعة مالية 10 مرات، مستدانًا 900 دولار، سيكون إجمالي الموقع 1000 دولار. إذا ارتفعت أسعار السوق بنسبة 10٪، فستحقق ربحًا قدره 100 دولار. إذا انخفضت الأسعار بنسبة 10٪، سيصبح إجمالي موقعك 900 دولار، وسيقرر النظام ما إذا كان سيتم تصفية الموقف أم لا.

عندما يصل الخسارة إلى مستوى معين (مثل 10٪) ، إذا لم يتم إضافة هامش إضافي في الوقت المناسب ، ستجبر البورصة على تصفية المركز. تصفية القوة لا تغلق المركز فحسب ، بل قد تتسبب أيضًا في رسوم إضافية. تم تصميم هذه الرسوم لتحفيز المتداولين على إغلاق مراكزهم بشكل طوعي قبل حدوث الخسائر.

هنا عملية التصفية:

1. شرط التشغيل: عندما ينخفض نسبة الهامش في حساب (أي نسبة الهامش إلى قيمة المركز) إلى مستوى معين، سيقوم النظام بتشغيل عملية التصفية القسرية. على سبيل المثال، عندما تكون نسبة الهامش أقل من 100٪، سيبدأ النظام عملية التصفية.
2. الإلغاء: سيقوم النظام بإلغاء جميع الطلبات المعلقة في الحساب (بما في ذلك طلبات الاستراتيجية) وبدء عملية التصفية.
3. التصفية تدريجياً: سيقوم النظام بتقليل الحد الأقصى للمخاطر التدريجياً للموقف وبدء عملية البيع القسري عندما يصل إلى نقطة البيع. خلال هذه العملية، سيقوم النظام بالتحقق مما إذا كان معدل الهامش قد ارتد. إذا ارتد، سيتم إيقاف عملية البيع القسري.
4. سعر التصفية وسعر الإفلاس: عندما يلامس سعر السوق سعر التصفية، سيقوم النظام ببيع المركز بسعر السوق. إذا كان سعر التنفيذ الفعلي أفضل من سعر الإفلاس، ستستخدم البورصة صندوق التأمين لتعويض الفرق. إذا كان السعر أقل من سعر الإفلاس، يجب استخدام صندوق الاحتياطي للمخاطر.

كيفية التعامل مع مخاطر التصفية؟

لتجنب التصفية القسرية، يمكن للتجار اتخاذ الإجراءات التالية:

• الحفاظ على الهامش الكافي: الاحتفاظ بما يكفي من الهامش هو الإجراء الأساسي لتجنب التصفية. إذا كانت هناك تقلبات غير مواتية في السوق، يمكن أن يجنب إضافة هامش التصفية القسرية.
• استخدام الرافعة المالية بشكل معقول: على الرغم من أن الرافعة المالية العالية يمكن أن تكبد الأرباح، إلا أنها تزيد أيضًا من المخاطر. استخدام الرافعة المالية بشكل معقول وضبط المواقف وفقًا لتقلبات السوق هو وسيلة فعالة لتقليل مخاطر الإغلاق.
• استخدام أوامر الوقف: يمكن أن تساعد أوامر الوقف التجار في الخروج تلقائياً من المراكز وتقليل الخسائر عندما تتقلب أسعار السوق.

ملخص

التصفية هي آلية تحكم في المخاطر المهمة يمكن أن تحمي استقرار البورصات والأسواق، وتمنع خسائر المتداولين من التوسع بشكل غير محدود. في بيئة التداول على الرافعة المالية العالية، توفر التصفية للمتداولين وظيفة "وقف الخسارة"، مما يجنبهم المخاطر الأكبر الناتجة عن الرافعة المالية الزائدة. ومع ذلك، تعني التصفية أيضًا أن المتداولين قد يفوتهم فرصة انتعاش السوق. لذلك، عند إجراء تداول العقود، من الضروري إدارة المخاطر بعناية، وتحديد المواقع والهوامش بشكل معقول لتجنب الإجبار على التصفية.

من خلال فهم آلية التسوية والتشغيل بشكل معقول، يمكن للتجار تجنب مخاطر التصفية بشكل أفضل، وزيادة فرص الأمان والربح في التداول.