ارتفاع سهم Circle مع تسليط بيرنشتاين الضوء على اعتماد العملات المستقرة، وتحديد هدف سعر $190

ارتفعت أسهم شركة Circle Internet Financial بنسبة 49 في المئة منذ بداية العام، وتضاعفت أكثر من مرتين منذ أوائل فبراير، متفوقة على مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية، حيث أكد محللو بيرنشتاين مرة أخرى تصنيف “أفضل أداء” مع هدف سعر قدره 190 دولارًا.

تشير مذكرة المحلل بتاريخ 10 مارس 2026 إلى تسارع اعتماد العملات المستقرة للمدفوعات، والاستخدام المؤسسي، وتطبيقات الوكيل الذكي المحتملة، مدعومة بالوضوح التنظيمي الذي توفره قانون GENIUS ودمج Circle مع المؤسسات المالية التقليدية بما في ذلك BlackRock و BNY Mellon.

أداء الأسهم وفصل السوق

حركة السعر

أغلقت أسهم Circle يوم الثلاثاء عند 118.17 دولارًا، مرتفعة بنسبة 5.7 في المئة، مما يمنح الشركة قيمة سوقية تقارب 30.3 مليار دولار. لقد تضاعف السهم أكثر من مرتين منذ أدنى مستوى له في أوائل فبراير بالقرب من 50 دولارًا للسهم، وهو الآن مرتفع حوالي 49 في المئة منذ بداية العام.

يقارن هذا الأداء بشكل إيجابي مع مؤشرات السوق الأوسع، حيث ظل مؤشر S&P 500 ثابتًا، وانخفض مؤشر Nasdaq 100 بنحو 1 في المئة خلال نفس الفترة. استنادًا إلى هدف السعر البالغ 190 دولارًا من بيرنشتاين، هناك حوالي 60 في المئة من الارتفاع المحتمل من المستويات الحالية لأسهم Circle.

الانفصال عن سوق العملات المشفرة

يبدو أن أسهم Circle قد انفصلت عن سوق العملات المشفرة الأوسع، الذي كان تحت ضغط منذ أكتوبر 2025 بعد حدث تصفية كبير بالرافعة المالية. على الرغم من التقلب المستمر في أسعار الأصول الرقمية، أظهرت أسهم Circle مرونة وزخمًا مستقلين.

فرضية بيرنشتاين المتفائلة

الوضوح التنظيمي عبر قانون GENIUS

يرتبط التفاؤل الكبير لبيرنشتاين بشكل كبير بتسارع اعتماد العملات المستقرة، خاصة مع حصول الشركات على قواعد أوضح لاستخدام الدولارات الرقمية في الولايات المتحدة. أنشأ قانون GENIUS، الذي أُقر في 2025، إطارًا تنظيميًا اتحاديًا للعملات المستقرة، وضع معايير للضمانات الاحتياطية، والإفصاحات، والرقابة.

يوفر هذا الوضوح للشركات إرشادات أوضح لإصدار واستخدام الرموز المرتبطة بالدولار، مع وضع Circle كمستفيد مباشر. عملتها USDC المستقرة هي ثاني أكبر عملة مستقرة في العالم، مع حوالي 78 مليار دولار في التداول، وتشكل تقريبًا ربع سوق العملات المستقرة العالمية.

التكامل مع التمويل التقليدي

بنيت سمعة Circle بشكل كبير بين المؤسسات المالية التقليدية منذ طرحها العام في 2025. تدير BlackRock صندوق Circle Reserve الذي يحتفظ بمعظم أصول دعم USDC، بينما تعمل BNY Mellon كوصي رئيسي على تلك الاحتياطيات.

كما جذبت الشركة استثمارات من مؤسسات كبرى مثل Fidelity وGoldman Sachs، مما يعكس تزايد الاهتمام بالبنية التحتية للعملات المستقرة من القطاع المالي التقليدي.

مؤشرات اعتماد العملات المستقرة

النمو في العرض والمعاملات

على الرغم من أن عرض USDC انخفض مؤقتًا بعد حدث السيولة في أكتوبر 2025، إلا أنه انتعش منذ ذلك الحين ليصل إلى مستويات قياسية جديدة، حيث بلغ حوالي 78 مليار دولار في التداول. يبلغ عرض USDT من Tether حوالي 184 مليار دولار.

بلغ حجم المعاملات الإجمالي للعملات المستقرة 55 تريليون دولار في 2025، بزيادة قدرها 98 في المئة على أساس سنوي. الرقم المعدل، الذي يستبعد الروبوتات والتداول عالي التردد، وصل إلى 11 تريليون دولار، بزيادة 91 في المئة. بلغت أنشطة الدفع وحدها حوالي 375 مليار دولار في 2025، بزيادة 76 في المئة عن العام السابق، مع ارتفاع المدفوعات بين المستهلكين والأعمال بنسبة 131 في المئة.

التحول الهيكلي في الاستخدام

يجادل محللو بيرنشتاين بأن البيانات تشير إلى تحول هيكلي في كيفية استخدام العملات المستقرة، واصفين فئة الأصول بأنها تتطور إلى بنية تحتية “للبنك الرقمي العالمي للدولار” مع زيادة في فاعلية المدفوعات. ظل اعتماد العملات المستقرة مستمرًا بغض النظر عن مزاج سوق العملات المشفرة، مما يشير إلى طلب أساسي وليس نشاطًا مضاربًا.

توسعة بنية الدفع التحتية

الممرات العابرة للحدود

تعمل Circle على توسيع بنيتها التحتية لدعم المدفوعات عبر الحدود من خلال شبكة مدفوعات Circle، مما يمكّن المؤسسات والمنصات المالية التقنية من إرسال تحويلات USDC يمكن تحويلها إلى مدفوعات بالعملة المحلية عبر شركاء منظّمين.

يدعم الشبكة حاليًا ممرات عبر مناطق تشمل الاتحاد الأوروبي، سنغافورة، الهند، الفلبين، والولايات المتحدة، مع تسجيل حوالي 55 مؤسسة وحجم سنوي قدره 5.7 مليار دولار حتى فبراير 2026.

دمج البطاقات التقليدية

أكثر نماذج المدفوعات استهلاكًا نجاحًا حتى الآن يجمع بين شبكات العملات المستقرة وشبكات البطاقات التقليدية. تدعم Visa الآن أكثر من 130 بطاقة مرتبطة بالعملات المستقرة عبر 50 دولة، مع معالجة حجم تسوية سنوي يقارب 4.6 مليار دولار.

محفزات النمو المستقبلية

مدفوعات الوكيل الذكي

نظرة مستقبلية، أشار بيرنشتاين إلى فرص ناشئة مثل مدفوعات الآلة إلى الآلة لوكلاء الذكاء الاصطناعي، والتي قد تعتمد على العملات المستقرة لتسهيل المدفوعات الصغيرة عبر واجهات برمجة التطبيقات والخدمات الرقمية. يمثل هذا توسعًا محتملًا في فاعلية العملات المستقرة يتجاوز المعاملات التي ي initiatedها البشر.

تحديد الموقع السوقي

كتب محللو بيرنشتاين: “نعتقد أن Circle هو الفائز في فئته على المدى الطويل”، مشيرين إلى موقع الشركة التنظيمي، وشراكات التبادل، وشبكة المدفوعات العالمية المتزايدة. مع تطور العملات المستقرة من سيولة التداول إلى المدفوعات والخدمات المالية، قد تظهر Circle كمزود رئيسي لبنى تحتية للمال الرقمي من الجيل التالي على الإنترنت.

الأسئلة الشائعة: أسهم Circle واعتماد العملات المستقرة

س: لماذا تتفوق أسهم Circle على سوق العملات المشفرة الأوسع؟

ج: يبدو أن أسهم Circle قد انفصلت عن تقلبات سوق العملات المشفرة، مدفوعة بأساسيات اعتماد العملات المستقرة، والوضوح التنظيمي من قانون GENIUS، ودمجها مع المؤسسات المالية التقليدية بما في ذلك BlackRock و BNY Mellon. حققت الأسهم ارتفاعًا بنسبة 49 في المئة منذ بداية العام، بينما واجهت الأصول المشفرة الرئيسية ضغوطًا.

س: ما هو هدف السعر الذي وضعه بيرنشتاين لأسهم Circle وما الذي يدل عليه؟

ج: وضع محللو بيرنشتاين هدف سعر قدره 190 دولارًا لأسهم Circle، مما يشير إلى ارتفاع محتمل حوالي 60 في المئة من المستويات الحالية قرب 118 دولارًا. يعكس الهدف توقعات باستمرار اعتماد العملات المستقرة في المدفوعات، والاستخدام المؤسسي، وتطبيقات الوكيل الذكي الناشئة.

س: كم حجم سوق العملات المستقرة وما هو موقع USDC فيه؟

ج: لدى USDC حوالي 78 مليار دولار في التداول، وتمثل حوالي ربع سوق العملات المستقرة العالمية. بلغ حجم المعاملات الإجمالي للعملات المستقرة 55 تريليون دولار في 2025، مع أنشطة دفع وحدها بقيمة 375 مليار دولار، بزيادة 76 في المئة على أساس سنوي.

س: ما هي الشراكات المالية التقليدية التي تدعم بنية Circle التحتية؟

ج: تدير BlackRock صندوق Circle Reserve الذي يحتفظ بأصول دعم USDC، وتعمل BNY Mellon كوصي رئيسي، وجذبت الشركة استثمارات من Fidelity وGoldman Sachs. كما أن شبكة مدفوعات Circle سجلت حوالي 55 مؤسسة بحجم سنوي قدره 5.7 مليار دولار.