المستثمرون الأفراد يتدفقون نحو الذهب والفضة بينما تنسحب المؤسسات بهدوء – إليكم البيانات

وول ستريت تبيع الذهب والفضة للمستثمرين الأفراد. هذه هي القصة التي تظهرها أحدث بيانات بنك التسويات الدولية، وقد عرضها رسالة كوبيسي بشكل واضح في رسم بياني صارم.

يشرح تغريدة كوبيسي بالضبط ما يحدث في سوق المعادن الثمينة، والأرقام مذهلة.

من الربع الثاني لعام 2025، اشترى المستثمرون الأفراد أكثر من 70 مليار دولار في صناديق الذهب المتداولة. هذه ليست عملية شراء ببطء. لقد تضاعفت هذه المشتريات أكثر من ثلاث مرات خلال الأشهر الستة الماضية.

يوضح الرسم البياني تدفقات التدفق التراكمية التي ترتفع بثبات من الربع الثاني لعام 2025 حتى الربع الأول من عام 2026. يتحرك خط المستثمرين الأفراد بشكل حاد للأعلى، مما يعكس تراكمًا نشطًا خلال النصف الثاني من 2025 ومطلع 2026.

الفضة قصة مماثلة. على مدى العام الماضي، ضخ المستثمرون الأفراد أكثر من 10 مليارات دولار في صناديق الفضة المتداولة. هذا مبلغ كبير يتدفق إلى المعدن الأبيض.

المؤسسات تتجه للخروج

الآن، انظر إلى الجانب الآخر. بينما كان المستثمرون الأفراد يشترون 70 مليار دولار من الذهب، باع المستثمرون المؤسسيون أكثر من مليار دولار. تسارعت التدفقات الخارجة في أواخر يناير بعد أن انهارت أسعار الذهب بنسبة 20% خلال ثلاثة أيام فقط.

المصدر: X/@KobeissiLetter

بالنسبة للفضة، يتكرر النمط. باع المستثمرون المؤسسيون 200 مليون دولار خلال نفس الفترة التي زاد فيها المستثمرون الأفراد 10 مليارات دولار.

يلخص رسالة كوبيسي الأمر ببساطة: “المستثمرون الأفراد ملتزمون تمامًا بالمعادن الثمينة.”

يوضح الرسم البياني هذا التباين بشكل مثالي. تتجه خطوط المؤسسات بشكل سلبي خلال الربع الرابع من 2025 والربع الأول من 2026، بينما تتصاعد خطوط المستثمرين الأفراد. في الأسفل، يؤكد مصدر BIS أن البيانات رسمية من البنك المركزي للبنك المركزي.

المستثمرون الأفراد يشترون. المؤسسات تبيع. هذا هو الوضع الحالي في أسعار الذهب والفضة.

ماذا يعني هذا التباين

هذا النوع من الانقسام لا يحدث غالبًا. عادةً، يتحرك المال من المستثمرين الأفراد والمؤسسات في نفس الاتجاه. عندما يتباعدان بهذا الشكل الكبير، من المهم الانتباه.

تُظهر بيانات BIS أن البيع من قبل المؤسسات بدأ حوالي منتصف نوفمبر 2025 وزاد بعد تصحيح يناير. هذا التوقيت مهم. رأى المؤسسات الذروة وجني الأرباح. استمر المستثمرون الأفراد في الشراء عند الانخفاض.

تتابع رسالة كوبيسي هذا الأمر عن كثب. كما أشاروا إلى أن نشاط خيارات المستثمرين الأفراد في المعادن الثمينة الآن أعلى بمقدار 6.6 مرات من متوسط 2023، بزيادة لا تقل عن 300% عن السنوات السابقة. هذا ليس طبيعيًا. إنه جنون.

لاحظت BIS في مراجعتها الفصلية أن “الاندفاع الذي يقوده المستثمرون الأفراد” مهد الطريق للتحركات الكبيرة في المعادن الثمينة، وأن إعادة توازن صناديق الاستثمار ذات الرافعة المالية وطلبات الهامش زادت من حدة التقلبات عندما حدث التصحيح. بعبارة بسيطة: المستثمرون الأفراد دخلوا بكثافة، وارتفعت الأسعار بشكل مفرط، وعندما انعكست، زادت عمليات البيع القسري من الأمر سوءًا.

اقرأ أيضًا: إليك أين قد يتجه سعر الذهب بعد قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)