البنوك تدفع نحو الودائع الموثقة برموز مع تصعيد سباق النقد على السلسلة

البنوك تختبر بشكل متزايد الودائع المرمّزة كوسيلة عملية لنقل أموال البنوك التجارية التقليدية إلى شبكات الدفع والتسوية المبنية على البلوكشين. تقرير جديد من منصة بيانات الأصول الواقعية RWA.io، بمشاركة من UK Finance، وسيتي، BNY، كينكسيس من JPMorgan، ستاندرد تشارترد، ABN Amro وDigital Asset، يوضح أن الودائع المرمّزة تظهر جنبًا إلى جنب مع العملات المستقرة والعملات الرقمية للبنك المركزي كجزء من مجموعة أوسع من السيولة النقدية على السلسلة للنظام المالي.

الودائع المرمّزة هي تمثيلات رقمية للودائع البنكية العادية على البلوكشين أو بنية السجلات الموزعة الأخرى. على عكس العديد من العملات المستقرة، فهي التزامات مباشرة من البنك المصدر وتظل خاضعة للأطر المصرفية القائمة، بما في ذلك تأمين الودائع، ومتطلبات رأس المال، وقواعد مكافحة غسل الأموال ومعرفة عميلك. يسلط التقرير الضوء على مجموعة متزايدة من التجارب والنشطات عبر أوروبا مع سعي البنوك للحفاظ على دورها في المدفوعات والخزانة وجمع الودائع وسط انتشار أدوات السيولة الرقمية.

يشير التقرير إلى زخم واضح في أوروبا، مدعومًا بتجارب عامة حديثة. في يناير، أعلنت مجموعة Lloyds المصرفية وArchax أنهما أكملتا أول عملية تداول على شبكة البلوكشين العامة باستخدام الودائع المرمّزة على شبكة Canton في المملكة المتحدة. بشكل منفصل، يختبر مشروع Great British Tokenised Deposit التابع لـ UK Finance المدفوعات بين الأشخاص، وإعادة التمويل العقاري، وتسوية الأصول الرقمية، بهدف التقدم حتى منتصف عام 2026.

السرد الأوسع هو أن البنوك تحاول إعادة تموضع نفسها في مركز تدفقات الأموال الرقمية مع تزايد أشكال السيولة المرمّزة وظهور شبكات تسوية جديدة. الصورة ذات المستويين للنظام النقدي التي تدعم هذه الجهود هي موضوع رئيسي في التقرير وتذكير بأن أموال البنوك التجارية لا تزال تدعم المدفوعات اليومية حتى مع توسع حدود الأصول الرقمية.

هيكل نظام النقد ذو المستويين. المصدر: RWA.io

الودائع المرمّزة كوسيلة وسطية في نقاش العملات المستقرة، والعملات الرقمية للبنك المركزي

تُعتبر UK Finance الودائع المرمّزة جسرًا حيويًا في نظام بيئي مستقبلي متعدد العملات. وفقًا لرأيهم، ستتواجد الودائع المرمّزة جنبًا إلى جنب مع العملات المستقرة التي تصدرها جهات خاصة، وربما العملات الرقمية للبنك المركزي، مما يوفر إطار عمل يمكن من خلاله أن تعمل أموال البنوك التقليدية على شبكات رقمية جديدة مع الحفاظ على الحماية التنظيمية وضمانات المستهلك.

قال ماركو فيدريخ، الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي للعمليات في RWA.io: “إحضار تلك الأموال إلى الشبكات الرقمية سيدعم الجيل القادم من التمويل الرقمي”. “لهذا السبب، من المهم فهم كيف تتناسب الودائع المرمّزة ضمن النظام الأوسع للأموال الرقمية جنبًا إلى جنب مع العملات المستقرة والعملات الرقمية للبنك المركزي.”

تقدم البنك المركزي الأوروبي عمله الرقمية، وتبني شبكات أموال مرمّزة

التطورات السياسية في أوروبا تتقدم بشكل متوازٍ. يوسع البنك المركزي الأوروبي برنامجه للعملة الرقمية الأوروبية مع تنافس الأموال الرقمية الخاصة والعامة على الاستخدام عبر الحدود والمحلي. فتح البنك المركزي الأوروبي باب التقديم للخبراء للمساهمة في مجالات عمل حول كيفية عمل اليورو الرقمي عبر أجهزة الصراف الآلي، ومحطات الدفع، والبنية التحتية للاعتمادات، مع خطة لبدء تجربة مدتها 12 شهرًا في النصف الثاني من عام 2027.

في مارس، كشف البنك المركزي الأوروبي عن مشروع Appia، وهو مخططه طويل الأمد لأسواق مرمّزة في أوروبا ستعمل مع أموال البنك المركزي. أحد العناصر الأساسية في Appia هو Pontes، وهو آلية تسوية جديدة مصممة لربط المنصات المبنية على البلوكشين ببنية الدفع الخاصة بالنظام الأوروبي. الإطار الحالي، خدمات TARGET، يعالج بالفعل المدفوعات الكبيرة، وتسويات الأوراق المالية، والمدفوعات الفورية عبر أوروبا. من المقرر أن يُطلق Pontes في الربع الثالث من عام 2026، مع توجيه ملاحظات استشارة Appia لاتخاذ قرارات أوسع بشأن إطار التمويل المرمّز لأوروبا.

تأتي هذه التطورات بينما يسعى صانعو السياسات إلى موازنة الابتكار مع الأمان، بينما تستكشف البنوك، والشركات المالية التقنية، والأمناء كيف تتناسب الأصول المرمّزة والتسوية على السلسلة مع الأنظمة التنظيمية والإشرافية الحالية.

بالنسبة للمشاركين في السوق، فإن الرسالة واضحة: يمكن أن تكون الودائع المرمّزة بمثابة مدخل عملي للمؤسسات المرتكزة على النظام المصرفي التقليدي للمشاركة في الاقتصاد الرقمي دون التخلي عن أسسها المنظمة. يدعم هذا الاتجاه، من تجارب المملكة المتحدة إلى الشبكات الأوروبية، فكرة المال على السلسلة المنظمة والمتوافقة التي تحافظ على الحماية المؤسسية التي يعتمد عليها المستخدمون اليوم.

مع تطور النظام البيئي، سيراقب المستثمرون والمستخدمون كيف تتفاعل هذه الشبكات مع أنظمة العملات المستقرة الخاصة، وتجارب العملات الرقمية للبنك المركزي، ومعايير التسوية عبر الحدود. ستعتمد نجاحات الودائع المرمّزة على ضوابط المخاطر، والجداول الزمنية للتسوية القابلة للتشغيل البيني، واستعداد البنوك لتوسيع هذه التجارب إلى منتجات دائمة، مؤمنة، ومتوافقة يمكن أن تعمل جنبًا إلى جنب مع شبكات الدفع الحالية.

ما يظل غير مؤكد هو مدى سرعة توافق الجهات التنظيمية على معايير واضحة للودائع المرمّزة، وما التغطية والتأمين الذي سيُطبق على نطاق واسع، وكيفية ضمان السيولة وFinality التسوية عبر شبكات البلوكشين غير المتجانسة. ومع ذلك، فإن تقارب أموال البنوك مع البنية التحتية المرمّزة يمثل تحولًا ملحوظًا في مسار التمويل الرقمي، قد يؤثر على كيفية تسعير المؤسسات، وإدارة، وتسوية الأموال في عالم يتعايش فيه المال الرقمي والتقليدي بشكل متزايد.

يجب على القراء مراقبة المرحلة القادمة من تجارب المملكة المتحدة، وتوسع مشروع Appia وPontes في أوروبا، للحصول على معالم ملموسة حول توقيتات التسوية، واختبارات التوافق، والوضوح التنظيمي التي قد تحدد ما إذا كانت الودائع المرمّزة ستصبح ميزة قياسية في النظام المالي، أو مجموعة من التجارب الرائدة ذات فائدة محدودة خارج البيئات المنظمة.