المنتجات المتداولة في البورصة للعملات الرقمية النشطة والمدارة بنشاط تظهر كالساحة التالية للتعرض المؤسسي، مع انتقال السوق من الصناديق التي تتبع الأسعار بشكل سلبي. وتؤكد شركة 21Shares، وهي جهة إصدار رائدة في المجال، أن حداثة فئة الأصول تجعلها أكثر ملاءمة لإدارة على مستوى المحافظ.
في حديث حصري، أوضح Duncan Moir، رئيس شركة 21Shares، استراتيجية تجمع بين البحث من الأسفل إلى الأعلى على الأصول الفردية مع ضوابط مخاطر كمية وتقديرية من الأعلى إلى الأسفل لتوجيه المحافظ. وقال إن الشركة كانت توسع فرق إدارة المحافظ والتداول لدعم منتجات أكثر تطورًا، مما يعكس تحولًا أوسع في مجال منتجات التداول في العملات الرقمية نحو استراتيجيات نشطة.
لقد اضطررنا لتوظيف وبناء فريق يضم خبرات مختلفة في التداول وإدارة المحافظ، لكن الآن لدينا فريق قوي ونعتقد أننا سنتمكن من تقديم منتجات نشطة مدارة بقوة.
وتؤكد بيانات الصناعة هذا الاتجاه: حيث كانت المنتجات المتداولة النشطة حول العالم تملك ما يقرب من 1.8 تريليون دولار من الأصول بحلول نهاية عام 2025، وفقًا لبيانات جمعتها Morningstar و Goldman Sachs Asset Management.
وأشار Moir أيضًا إلى الدور الاستراتيجي لشركة FalconX، التي استحوذت على 21Shares في أكتوبر، كمضاعف لقوة تطوير المنتجات، خاصة مع سعي الشركة لتقديم عروض أكثر تعقيدًا.
لا يزال الطلب الإقليمي على منتجات ETP و ETFs للعملات الرقمية غير متساوٍ. ففي الولايات المتحدة، يظل اهتمام المستثمرين موجهًا نحو أكبر الأصول الرقمية من حيث القيمة السوقية، بينما تظهر المؤسسات في أوروبا رغبة في الأصول الأحدث وطبقة التطبيقات خارج رموز الطبقة الأساسية. يعكس هذا التباين قاعدة المستثمرين الأوروبية الناضجة التي تمتلك بالفعل BTC وETH وتسعى لتوسيع تخصيصاتها للعملات الرقمية من خلال منتجات تركز على العائد أو ذات طابع موضوعي.
في هذا السياق، أطلقت شركة 21Shares منتج ETP مدرج في أوروبا مرتبط بأسهم Strategy المفضلة (STRC)، يوفر تعرضًا لاستراتيجية رأس مال تركز على البيتكوين مع ملف عائد مرتفع. لقد جذب المنتج اهتمامًا قويًا في المراحل الأولى عبر المناطق، حيث يسعى المستثمرون للحصول على تعرض بسيط للعائد عبر الوسطاء التقليديين.
تتطور منتجات ETP للعملات الرقمية لتتجاوز التعرض السلبي
مع نضوج سوق منتجات ETP و ETFs للعملات الرقمية، يتحرك المصدرون إلى ما هو أبعد من تتبع السعر البسيط، مع ظهور هياكل أكثر تعقيدًا عبر الولايات المتحدة وأوروبا.
واحدة من المجالات التي تكتسب زخمًا هي عملية الستاكينج، وهي عملية تتيح للمستثمرين كسب عائد عن طريق قفل الأصول الرقمية للمساعدة في تأمين شبكات البلوكشين. في أكتوبر، قدمت شركة Grayscale خدمة الستاكينج عبر منتجاتها، مما جعل صناديق Ether الخاصة بها من أوائل ETFs للعملات الرقمية المدرجة في الولايات المتحدة التي تقدم مكافآت الستاكينج، مع تمديد الميزة إلى صندوقها الخاص بـ Solana في انتظار موافقة ETP.
وفي مارس، أطلقت شركة BlackRock، وهي مدير أصول، منتج إيثيريوم مدرج في Nasdaq يدمج الستاكينج، مع تعرض فوري ل Ether مع توليد عائد. سجل الصندوق حجم تداول قدره 15.5 مليون دولار في يومه الأول.
مع دخول منتجات تداول جديدة إلى السوق، قال Moir إن شركة 21Shares تقيّم الإطلاقات المحتملة بناءً على ثلاثة عوامل: البحث الداخلي، طلب العملاء، والاتجاهات السوقية الأوسع، حيث يحدد فريق البحث فرصًا مبكرة، ويُساعد رد فعل المؤسسات على قياس الاهتمام. تساعد هذه الثلاثية في تحديد ما إذا كان المنتج نيش، يركز على أصل واحد، أو عرضًا موضوعيًا أوسع يتوافق مع قناعات وطلب السوق.
ومن أمثلة التطبيق العملي لهذا النهج هو منتج ETP الخاص بـ 21Shares الذي يجمع بين البيتكوين والذهب. وهو مدرج في لندن ومتواجد منذ عدة سنوات، ويشير Moir إلى أن المنتج قدم من بين أعلى العوائد المعدلة للمخاطر بين منتجات ETP الأوروبية، مما يوضح جاذبية التعرض المتوازن بين العملات الرقمية الرائدة ومخازن القيمة التقليدية.
من منظور المحافظ، قال إن الجمع بين البيتكوين والذهب “يبدو منطقيًا تمامًا”، مشيرًا إلى فوائد التنويع.
ما القادم لمنتجات ETP والعملات الرقمية والمستثمرين
يوحي المشهد المتطور بأن المستثمرين يمكن أن يتوقعوا هياكل أكثر دقة، بما في ذلك العوائد ومكافآت الستاكينج المدمجة في صيغ تقليدية يمكن الوصول إليها عبر الوسطاء. يعزز صفقة FalconX تطوير المنتجات من خلال توفير قدرات تنفيذ أعمق وسيولة لدعم مجموعة أوسع من الاستراتيجيات. مع تعميق المؤسسات في أوروبا لتخصيصاتها للعملات الرقمية واستكشاف المصدرون في الولايات المتحدة لعوائد مرتبة وطبقات تطبيقية، من المحتمل أن يشهد السوق إطلاقات متواصلة تدمج بين نظم التمويل التقليدية وعوائد ومخاطر العملات الرقمية الفريدة.
وفي المستقبل، يتركز الحديث حول كيفية تشكيل الجهات التنظيمية للوصول إلى منتجات الستاكينج، ومدى سرعة تلقي الأصول ذات القيمة السوقية الكبيرة والأصول من الجيل التالي اعتراف السوق الواسع، وكيفية توازن المصدرين بين ضوابط المخاطر والطلب على استراتيجيات تعتمد على العائد. بالنسبة للمستثمرين، النقاط الرئيسية للمراقبة هي ما إذا كانت المنتجات الجديدة تقدم أداءً واضحًا ومتكررًا عبر الدورات، وكيف تؤثر الإدراجات والتعاونات عبر الحدود — مثل تكامل 21Shares مع FalconX — على السيولة والتسعير والشفافية في منظومة منتجات ETP للعملات الرقمية المتطورة.
يجب على القراء مراقبة وضوح التنظيم في الأسواق الرئيسية وسرعة اعتماد المؤسسات، حيث تواصل 21Shares ونظراؤها تقديم عروض أكثر تطورًا وتركيزًا على العائد، بهدف تحويل التعرض للعملات الرقمية إلى استراتيجيات استثمارية قابلة للتوسع ومتاحة تقليديًا.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
