التمويل اللامركزي 2025 عام يجب مشاهدته: 10 المنصة العمق تفسير

الحالة السوقية: التمويل اللامركزي ليس مجرد تداول العملات الرقمية

لقد انتقل حقل DeFi من عدم الاهتمام إلى إجمالي قيمة القفل التي تتجاوز 800 مليار دولار، وكانت سرعة النمو في هذه السنوات الثلاث مذهلة. لكن معظم الناس لا يزال فهمهم لـ DeFi محصوراً في مفهوم “البورصات اللامركزية”، في حين أن هذا النظام البيئي قد تطور بالفعل ليشمل أكثر من 10 مجالات فرعية - من العملات المستقرة، والإقراض، وتعدين السيولة إلى إدارة الأصول، وكل فئة تحتوي على مشاريع نجمية.

نادي العملاقة: من يتحكم في نبض التمويل اللامركزي

أبطال الاقتراض والإقراض

• Aave (TVL 173.8 مليار دولار): تم إطلاقه في عام 2017، وقد عاش 7 سنوات ولا يزال يتطور. يدعم الإقراض لأكثر من 30 عملة، والعائد السنوي يصل إلى 11.7% (ABPT). سيتم نشر النسخة V3 على zkSync بنهاية عام 2024، وحجم التداول هو الأكبر في جميع التمويل اللامركزي.
• Compound (TVL 24.5 مليار دولار): لاعب صغير ومتميز، يغطي 16 سوقاً للإقراض، مع اهتمام خاص بالعملات المستقرة (دعم مزدوج لـ USDT/USDC).

حدود البورصة

• Uniswap (TVL 56.9 مليار دولار): أكثر من 1500 زوج تداول، متصل بأكثر من 300 تطبيق. نموذج السيولة المركزة في V3 يجعل عائدات LP أكثر سمكًا، لكن منحنى تعلم إدارة المخاطر حاد.
• Curve (إجمالي القيمة المقفلة 18.4 مليار دولار): خبير في تداول العملات المستقرة، حيث يتجاوز حجم التداول اليومي غالبًا 100 مليون دولار، وانزلاق الأسعار منخفض لدرجة تكاد تكون غير ملحوظة، هذه هي القوة الحقيقية.

المواهب الجديدة والقيادة المتخصصة

• Lido (TVL 308.2 مليار دولار): رائد في رهن ETH، stETH أصبح بنية تحتية للتمويل اللامركزي، متصل بأكثر من 100 تطبيق. في مجال الرهن السائل، Lido هو فعلياً المحتكر.
• MakerDAO (TVL 49.3 مليار دولار): الجهة المصدرة لعملة DAI المستقرة، على الرغم من أن TVL ليس الأكبر، إلا أن معدل استخدام DAI واعترافها هو الأعلى في جميع أنحاء السوق.
• PancakeSwap (TVL 8.76 مليار دولار): ملك DEX على سلسلة BNB، يعيش بشكل مريح بفضل مزايا النظام البيئي على السلسلة، وعائد CAKE السنوي يصل إلى 25.63%.
• Yearn Finance (TVL 2.22 مليون دولار): تجميع العائدات بشكل آلي، يساعدك على تحويل الأصول بين البروتوكولات للحصول على أقصى عائد، الخيار الأول للكسالى.
• Balancer (TVL 8.91 مليار دولار): نوع غير تقليدي في AMM، يدعم تجمعات السيولة متعددة الرموز وإدارة المحافظ الآلية.
• Instadapp (TVL 28.5 مليار دولار): لوحة تحكم DeFi، واجهة للاستفادة من بروتوكولات متعددة، على الرغم من القوة الكبيرة للوظائف، إلا أن تجربة المستخدم لا تزال بحاجة إلى تحسين.

قبل اختيار المنصة، اسأل نفسك هذه الأسئلة

1. ما هو هدفك؟ هل ترغب في عوائد مستقرة فقط؟ APY من Lido و Aave قابل للتحكم نسبيًا. هل ترغب في تحقيق عوائد عالية؟ Yearn وتعدين السيولة هما خياران، لكن التقلبات كبيرة أيضًا.

2. اختيار الشبكة أمر حاسم تكون رسوم الغاز على شبكة إيثيريوم الرئيسية مرتفعة، ولكنها تتمتع بأعلى مستوى من الأمان. سلسلة BNB رخيصة وسريعة (يفضلها مستخدمو PancakeSwap). تعتبر Polygon وArbitrum خيارين من حيث القيمة مقابل السعر.

3. قائمة التحقق من الأمان

• هل لدى المنصة آلية توقيع متعددة؟
• هل تم إجراء تدقيق؟ كم عدد المؤسسات التي قامت بالتدقيق؟
• هل لدى المشروع أي سوابق (مثل الهروب، أو هجمات القرض السريع، إلخ)؟
• ما مدى انفتاح الكود المصدر؟

4. احسب تكاليفك جيدًا فائدة الاقتراض، انزلاق التداول، رسوم الغاز، رسوم السحب… قد يؤدي التقليل من أي عنصر إلى تقليص العوائد. يبدو أن 30% سنويًا جذاب، ولكن بعد خصم الرسوم قد لا يتبقى 5%.

مشهد نظام التمويل اللامركزي: 6 مسارات رئيسية

1. ** تداول DEX **: Uniswap ، Curve ، Balancer ، إلخ
2. الإقراض: Aave، Compound، MakerDAO وغيرها
3. تعدين السيولة: جميع DEX لديها، Yearn تجمع الاستراتيجيات المثلى
4. الرهونات السائلة: Lido تتصدر السوق (عائدات الرهن على ETH حوالي 7%)
5. إيكولوجيا العملات المستقرة: DAI و USDT و USDC تتربع على القمة
6. إدارة الأصول: Yearn، Zapper وغيرها من أدوات التجميع

الأخطاء الخمسة الشائعة التي يرتكبها المبتدئون

1. الدخول بسبب الخوف من الفوات: رؤية الآخرين يحققون 100% ثم استثمار كل شيء، والنتيجة خسارة 90% بسبب مشروع فاشل.
2. تجاهل رسوم الغاز: قد تكلف العمليات الصغيرة على الإيثيريوم عشرات الدولارات مرة واحدة.
3. إدارة المفاتيح الخاصة الفوضوية: المشاركة في التمويل اللامركزي باستخدام حسابات البورصة أو المحافظ غير الآمنة، وعندما يحدث شيء للمنصة، فإنك ستفقد كل شيء.
4. الإقراض ذو الرافعة المالية العالية: الاعتماد على الإقراض لزيادة العوائد، أي تراجع في السعر يؤدي إلى التصفية.
5. ملاحقة البروتوكولات الجديدة: المشاريع الصغيرة التي لم تسمع بها لديها TVL لا يتجاوز عدة ملايين، وخطر الهروب مرتفع للغاية.

التمويل اللامركزي vs التمويل المركزي : من يجب أن تختار

يمكن للمبتدئين استخدام CeFi للتدريب، وبعد ذلك الانتقال تدريجياً إلى البروتوكولات الرائدة في التمويل اللامركزي.

الخاتمة

من المتوقع أن يصل عدد مستخدمي سوق التمويل اللامركزي إلى 22.09 مليون بحلول عام 2028 (ما كان فقط 7.5 مليون في نهاية عام 2021). هذه الساحة لديها فرص حقًا، لكنها مليئة بالفخاخ أيضًا. اختيار المشروع ليس كاختيار الساحة، واختيار الساحة ليس كاختيار الرواد - ليدو، أفي، يوني سواب، هذه البروتوكولات الكبرى التي تتجاوز قيمتها 10 مليار قد مرت عبر عدة دورات هبوطية، ولديها تراكم عميق وراءها. على العكس، فإن تلك المشاريع الصغيرة التي تعد بعائد يومي بنسبة 10%، من المرجح أنها قريبة من الانهيار.

آخر جملة: في التمويل اللامركزي، تعلم إدارة المخاطر أهم من السعي لتحقيق عوائد مرتفعة.