نمط شتاء العملات الرقمية: لماذا تلد أسواق الدببة مواسم الثور

كلما ضرب سوق الدب للعملات المشفرة—تبادلات منهارة، مشاريع خادعة، مستثمرون تم تصفيتهم—يعد الناس “هذه المرة مختلفة، ستستغرق سنوات للتعافي.” التاريخ يقول خلاف ذلك.

تذكر 2015؟ انهيار Mt. Gox، العملات البديلة محيت إلى الصفر، محافظ كاملة اختفت. ثم جاء عام 2017. هل اندفع المستثمرون الجدد معتقدين “لقد تعلمت درسي”؟ لا. لقد رأوا مكاسب بنسبة 1000x ونسوا كل التحذيرات. فقط تذكروا: “كان يجب أن أشتري بسعر أقل.”

النمط يتكرر لأن جشع الإنسان يعيد تعيين الذاكرة.

البيانات تظهر ذلك بوضوح:

• 2015 دب → 2017 ثور (أكبر موجة تجزئة)
• انهيار مارس 2020 → دورة السوبر 2021 ( دخول مؤسسي )
• انهيار FTX 2022 → 2024-2025؟ (إعادة بناء بالفعل)

كل أزمة ليست ندبة دائمة - إنها زر إعادة تعيين. كلما كانت السوق الهابطة أسوأ، كلما كانت الجولة الصعودية التالية أكثر عنفًا. لماذا؟ لأن المراكز تتصفى، والرافعة المالية تزيل الأيادي الضعيفة، واليأس يصبح فرصة لأولئك الذين بقوا.

شعرت إفلاس FTX في عام 2022 كما لو كان نهاية العالم. ولكن عندما تأتي فترة الصعود التالية، لن يدرس المال الجديد ما حدث بشكل خاطئ. سيرون فقط الشموع الخضراء وسيدخلون بدافع الخوف من فقدان الفرصة.

الدرس من تاريخ البيتكوين: الدورات هي ميزة، وليست عيب. أسواق الدب ليست تحذيرات - إنها مراحل بناء.

السؤال ليس ما إذا كنا سنزدهر مرة أخرى. بل ما إذا كنت ستتواجد قبل حدوث ذلك.