#加密领域市场回调 بيانات توظيف ADP في الساعة 21:15 الليلة، قد تصبح أهم مؤشر على اتجاه السوق في الآونة الأخيرة.

هذا التقرير الذي يُسمى "الصغير غير الزراعي"، قد زادت أهميته بهدوء في الأشهر القليلة الماضية - السبب بسيط: بعد أن ظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية الرسمية عدة مرات "بشكل غير متوقع"، بدأ المتداولون يعتمدون أكثر على ADP لفهم نبض سوق العمل الأمريكي الحقيقي. عندما تُنشر الأرقام، من الأسهم الأمريكية إلى الذهب، ومن الدولار إلى $BTC $ETH، لا يكاد يوجد أصل يمكن أن يبقى بعيدا.

لنبدأ بالتوقعات: الإجماع الذي قدمه السوق هو إضافة 28,000 وظيفة جديدة. يبدو للوهلة الأولى وكأنه إشارة إيجابية (خاصة وأن أغسطس وسبتمبر كانا نموًا سلبيًا)، ولكن عند النظر إلى متوسط 88,000 شخص على مدى الـ 12 شهرًا الماضية، فإن هذا الرقم في الواقع ضعيف جدًا، مما يتماشى تمامًا مع السرد السائد "تراجع سوق العمل ببطء".

المشكلة هي، إذا لم تتطابق البيانات مع التوقعات الليلة، فقد يتغير الوضع فجأة:

**المشهد A - البيانات قوية بشكل غير متوقع**
إذا تجاوزت الوظائف الجديدة 28,000، فهذا يعني إعطاء حجة "الاقتصاد الأمريكي لا يزال قويًا" دفعة قوية. ستعيد السوق تسعير احتمالية خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، وعندما تهدأ توقعات خفض سعر الفائدة، من المرجح أن يقوى مؤشر الدولار، وقد تواجه الأصول ذات المخاطر (بما في ذلك سوق العملات المشفرة) ضغط بيع قصير الأجل. كما سيتعرض الذهب، وهو أصل ملاذ تقليدي، للضغط بسبب قوة الدولار.

**السيناريو B - البيانات أقل من المتوقع**
على العكس، إذا لم يصل عدد الوظائف الجديدة حتى إلى 28,000 (حتى لو كانت قيمة سلبية أخرى)، فإن سبب خفض الاحتياطي الفيدرالي لمعدل الفائدة في ديسمبر سيكون أكثر قوة. ستؤدي توقعات التيسير إلى الضغط على الدولار، مما يوفر مساحة للتنفس للأصول عالية المخاطر - قد ترتفع سوق الأسهم الأمريكية، ويستفيد الذهب من هذا الاتجاه، كما أن سوق العملات المشفرة قد يحصل على فرصة للتحرك مع العواطف.

ولكن هناك نقطة يجب التنبيه عليها: على الرغم من أن ADP يُسمى "توقعات ما قبل تقرير الوظائف غير الزراعية"، إلا أن توافقه مع البيانات الرسمية ليس مستقراً جداً. خاصةً الآن في فترة الفراغ البيانات، فإن معدل استجابة عينة الاستطلاع الخاص قد انخفض، وقد يؤدي تفسير السوق لـ ADP إلى زيادة التقلبات. لذا في عملية التداول الليلة، لا تركز فقط على الأرقام نفسها، بل يجب أيضاً مراقبة كيفية تطور مشاعر السوق.