مؤخراً، اكتشف البعض حقيقة فك الارتباط لـ xUSD في Stream.

بصراحة، إنها حالة انقلاب - كان من المفترض أن يقوم Stream بعمليات تحوط Delta، حيث يتم التوافق بين المراكز الفورية والمراكز القصيرة بنسبة 1:1، من الناحية النظرية، كانت الأمور مستقرة جداً. لكن في 11 أكتوبر، أدى الانفجار الكبير إلى إرباكهم تمامًا، حيث قامت آلية ADL في البورصة تلقائيًا بتصفية جزء من المراكز.

الآن أصبح الأمر سيئًا، فقد اختل توازن التحوط مباشرة، وتحولت المراكز المتوازنة إلى مراكز أحادية، وتم خسارة رأس المال، هل يمكن أن لا ينفصل xUSD؟ حالة نموذجية من "التخطيط لا يمكنه مواكبة التغييرات"، حتى أفضل الاستراتيجيات لا تستطيع تحمل الضغوط المزدوجة من السوق المتقلب وقواعد البورصة.