لعبة الندرة: لماذا اختارت هذه المشاريع العشر في مجال العملات الرقمية إمداداً منخفضاً للغاية من العملات

في عالم التشفير، اقتصاد العملة هو القدر. بينما يقوم معظم المشاريع بضخ المعروض إلى القمر (حرفيًا)، اتجه عدد قليل من المشاريع في الاتجاه المعاكس - حيث قيدوا الرموز بشكل محكم لدرجة أنه يمكنهم خنق الماس. إليك ما تحتاج إلى معرفته حول سبب أهمية الندرة.

أبطال الندرة من المستوى الأول

YFI (Yearn Finance) تتصدر المجموعة مع 36,666 YFI فقط—فقط. لا يوجد سك مخفي، لا توسع مستقبلي. أثبت بروتوكول العائد DeFi هذا أنك لا تحتاج إلى مليارات من الرموز لبناء القيمة. المعادلة: العرض المحدود + المنتج القوي = حركة سعرية متقلبة. يتم التداول حالياً بأوامر أعلى بكثير من نظرائه الذين لديهم إمدادات أكبر بمقدار 100 مرة.

MKR (MakerDAO) تتواجد حوالي 977,631 توكن مع سقف قاسي يبلغ ~1M. كعمود حوكمة للعملاق المستقر في عالم التمويل اللامركزي، يتحكم حاملو MKR في مليارات من احتياطيات DAI مع وجود عدد قليل نسبيًا من التوكنات. لهذا السبب، تتمتع MKR بمكانة أعلى من وزنها في تصنيفات القيمة السوقية.

اللاعبون من المستوى المتوسط

تعمل DOUGH و BOND و BAL جميعها في نطاق 10M-100M—لا تزال صغيرة بشكل مضحك مقارنةً بمتوسط سلسلة الكتل من الطبقة الأولى. هذه المشاريع (BarnBridge و PieDAO و Balancer) تراهن على أن رموز الحوكمة لا تحتاج إلى تداول ضخم لدفع التبني. الرياضيات: عرض أكثر ضيقًا = حاجز أعلى للتراكم = التزام أقوى من حاملي الرموز.

مفارقة حد العرض

هنا حيث تصبح الأمور مثيرة للاهتمام: حد أقصى ثابت لـ 250M SUSHI من SushiSwap، لكنه يجلس عند ما يقرب من 1000 ضعف عرض YFI. في هذه الأثناء، يمثل 1B REN من Ren مستوى ندرة آخر. الدرس ليس “رقم أصغر = سعر أفضل”—بل يتعلق بـ عرض أقصى ثابت. سواء كانت 36k أو 1B توكن، ما يهم هو أنه لا يمكن لأحد طباعة المزيد. هذا يخلق آليات انكماش حقيقية عندما يتم حرق التوكنات أو فقدانها.

لماذا الندرة وحدها ليست سحرًا

الإمداد المحدود لا يعني شيئًا بدون:

• الاستخدام الفعلي (MKR قوة التصويت، YFI زراعة العائد)
• الطلب الحقيقي (إذا لم يكن أحد يريد الحكم، فإن السعر لا يذهب إلى أي مكان)
• تأثيرات الشبكة ( المزيد من المستخدمين = مزيد من الطلب على الحوكمة = نقص في العرض )

بضعة آلاف من الرموز لبروتوكول ميت؟ لا تزال بلا قيمة.

الاتجاه الذي يستحق المشاهدة

بعد انهيار 2021، تعلمت المشاريع الجديدة أن الإمدادات الضخمة = تمييع ضخم. الموجة التالية من البروتوكولات الجادة تتبنى نماذج الإمداد المنخفض للغاية. ليس لأنه شائع، ولكن لأنه يعمل بالفعل - لا يمكنك أن تحمل وزن حوكمة ذو معنى دون امتلاك جزء ذو معنى، وتتطلب الأجزاء ذات المعنى عدد أقل من الرموز الإجمالية لتوجد.

الخط السفلي: الندرة ميزة، وليست عيبًا. ولكن فقط إذا كان للمشروع قيمة فعلية تحت السطح.