هل تذكر عندما بدأت التمويل اللامركزي في الازدهار؟ مستثمر التجزئة كانوا يحتفلون.

حسابات مجهولة، لامركزية، وعائد سنوي يتجاوز الثلاثة أرقام - هذه هي ساحة اللعب التي تخص سكان التشفير الأصليين.

لكن ماذا عن الآن؟ لقد تغيرت الأجواء.

جاءت المؤسسات. لقد جاءت حقاً.

هم يحملون الوثائق المتوافقة، قائمة إدارة المخاطر، والكثير من المال، والهدف واحد فقط: عائد مستقر. ليس الثراء السريع، بل الاستقرار.

هذه القوة تعيد كتابة القواعد. هل يجب أن تتنازل التمويل اللامركزي؟ هل يمكنها أن تحقق الكفاءة والشفافية والأمان دون التعثر؟

مورفو، قد تكون واحدة من القلائل الذين يمكنهم الإجابة عن هذا السؤال بشكل جيد.

---

**تدخل المؤسسات، ولكن البنية التحتية لم تكن جاهزة بعد**

تحركات الكبار في TradFi أسرع مما كنت أتصور.

تقوم بعض المنصات المتوافقة، مثل Circle وحتى بلاك روك، بالتفكير في كيفية نقل الأموال إلى السلسلة، وكيفية الحصول على عائد قابل للتدقيق.

لكن ما يخشونه أكثر ليس انهيار أسعار العملات، بل انهيار الهيكل.

التمويل اللامركزي الآن لديه عدة نقاط ضعف:

**السيولة تتنقل هنا وهناك** —— البروتوكولات تعمل بشكل منفصل، وإدارة الأموال فوضى.

**معدل الفائدة يشبه الأفعوانية** —— التقلبات كبيرة للغاية، ولا يمكن القيام بأي تحوط للمخاطر.

**البيانات شفافة لكن المنطق فوضوي** —— يمكن البحث عن أي شيء على السلسلة، لكن إطار التحكم في المخاطر القابل للتوحيد؟ غير موجود.

لا تجرؤ المؤسسات على الدخول.

هم لا يريدون أسطورة الثراء السريع، بل نموذج عائدات يمكنهم شرحه بوضوح.

تصميم Morpho يتناسب تمامًا مع هذا الطلب.