السياسات التحولية غالبًا ما ترسل إشارات مبكرة قبل أن تظهر على مخططات الأسعار.

الليلة الماضية، ناقشت أعلى محكمة في الولايات المتحدة بشكل حاد سياسة الرسوم الجمركية المماثلة التي اتبعها ترامب. النقاش دار حول ما إذا كانت هذه السياسة تتجاوز حدود صلاحيات الرئيس أم لا. ومن المثير للاهتمام أن بعض القضاة الذين عيّنهم ترامب شخصيًا شككوا في شرعية السياسة. البيانات التوقعية للسوق تظهر أن احتمالية فوز ترامب في هذه القضية انخفضت من 40% إلى 27%. والأكثر درامية هو أن ترامب نفسه غاب عن الجلسة، لكن وزير الخزانة الأمريكي بينسنت قال بعد الاستماع إلى النقاش إنه «متفائل جدًا».

لماذا تستحق هذه المعركة القانونية اهتمامنا؟

الرسوم الجمركية في جوهرها ضرائب تُفرض على الكيانات الاقتصادية المحلية. إذا حدّدت المحكمة العليا في النهاية صلاحية الرئيس في فرض الرسوم بشكل أحادي، فهذا يعني أن الإدارات الأمريكية المستقبلية ستواجه صعوبة في شن حروب تجارية بشكل عشوائي. هذا من شأنه أن يقلل من عدم اليقين في النزاعات التجارية العالمية، وربما يخفف من حالة الذعر الناتجة عن «صدمات السياسات المفاجئة».

تقديري:

**أولًا، على المدى القصير، ستشكل هذه التطورات دعمًا للأصول ذات المخاطر.** تقييد صلاحية فرض الرسوم يعادل تهدئة حروب التجارة، مما سيستفيد منه أسواق الأسهم الأمريكية والأصول ذات الميل للمخاطرة. العلاقة بين البيتكوين والأسهم الأمريكية كانت دائمًا فوق 0.6، وارتفاع الأسهم عادةً ما يعزز معنويات البيتكوين.

**ثانيًا، لا تزال عدم اليقين السياسي يشكل سيفًا مصلتًا فوق الرأس.** المحكمة العليا ستصدر حكمها النهائي في ديسمبر، وأي تغير في الاتجاه قبل ذلك قد يسبب تقلبات حادة. على المستثمرين الأفراد أن يتحلوا بالضبط، وألا يكرروا سيناريو «تحقيق التوقعات يُعد خبرًا سلبيًا».

**ثالثًا، سوق العملات المشفرة ستعكس بشكل مضاعف هذه المشاعر الكلية.** سياسة الرسوم الجمركية لا تؤثر مباشرة على أساسيات العرض والطلب للبيتكوين، لكنها قد تغير من تدفقات الأموال. إذا اعتقد السوق أن «تخفيف الحرب التجارية → ضعف الدولار → تدفقات رأس المال للخارج»، فإن العملات الرقمية ستكون من بين المستفيدين.

نصائح عملية:

- استثمر بكميات صغيرة في العملات الرئيسية. إذا حدث تصحيح في البيتكوين أو الإيثيريوم، يمكن بناء مراكز تدريجيًا، لكن لا تفرط في الإنفاق دفعة واحدة. احتفظ ببعض السيولة لمواجهة المتغيرات القادمة.
- راقب إشارات تدفق الأصول الآمنة. إذا ساءت الأخبار، من المتوقع أن يتحرك الذهب والدولار أولًا، وقد تتعرض العملات الرقمية لضغوط قصيرة الأمد — لكن هذا الانخفاض قد يكون فرصة لجمع المراكز عند الأسعار المنخفضة.
- قبل حكم ديسمبر، قلل من استخدام الرافعة المالية. تجنب فتح مراكز عالية الرافعة لتفادي خسارة الحساب في حال ظهور أخبار مفاجئة.

السوق لا يفتقر أبدًا للفرص، وإنما يفتقر للصبر على قراءة الإشارات بشكل صحيح.