يو بي إس: إذا ألغت المحكمة العليا سياسة الرسوم الجمركية، كيف ستؤثر استردادات الضرائب بقيمة 140 مليار على السوق؟

【بيتو】 أصدرت يو بي إس مؤخرًا تقريرًا مثيرًا للاهتمام: إذا حكمت المحكمة العليا بأن سياسة الرسوم الجمركية الحالية للحكومة غير قانونية، فإن الولايات المتحدة ستضطر إلى رد 140 مليار دولار للمستوردين — وهو رقم يعادل تقريبًا 8% من العجز الفيدرالي المتوقع لهذا العام.

إذا حدث ذلك بالفعل، فمن المؤكد أنه سيكون ضربة مالية قصيرة الأمد، لكن على المدى الطويل قد يكون الأمر مفيدًا. لأنه بمجرد خسارة القضية، ستنهار الحواجز الجمركية بشكل أساسي، وإذا لم ترد الدول الأخرى بردود فعل انتقامية بفرض رسوم، فإن الاقتصاد الأمريكي وسوق الأسهم قد يتنفسان الصعداء.

بالطبع، لن تظل الحكومة مكتوفة الأيدي، ومن المحتمل أن تستخدم بعض مواد قانون التجارة لعام 1974 (مثل المادة 201 والمادة 301) لإعادة فرض الرسوم الجمركية، لكن هذه العملية ستستغرق عدة أرباع، وسيكون هناك تقييد كبير على مرونة السياسات.

نقطة مهمة: على الرغم من أن شركات الاستيراد قد تتلقى استردادًا غير متوقع، إلا أن تكاليف الرسوم الجمركية لم تؤثر بشكل كبير على توقعات أرباح مؤشر S&P 500، لذلك قد لا يكون التأثير على السوق كليًا كبيرًا.

استنتاج يو بي إس هو أنه إذا حدث هذا، فإن معدل الرسوم الجمركية الفعلي سينخفض، مما يزيد من قوة شرائية للمستهلكين، ويخفف من ضغوط التضخم، ويتيح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي مجالًا أكبر لخفض الفائدة. بشرط ألا تتبع الدول الأخرى نفس النهج — إذا حافظت على هدوئها، فمن المرجح أن يرحب المستثمرون في سوق الأسهم بنتيجة كهذه.