هل ستنطلق سوق العملات الرقمية حقًا بعد توقف الاحتياطي الفيدرالي عن تقليص الميزانية؟

مؤخرًا انتشر إشارة بشكل واسع — إعلان الاحتياطي الفيدرالي عن وقف تقليص الميزانية في 1 ديسمبر، وبدأت مناقشات في سوق العملات الرقمية حول ما إذا كانت هذه إشارة لبدء سوق صاعدة. لن نستعجل في استنتاج ذلك، دعونا نراجع المنطق وراء ذلك.

ماذا يعني توقف تقليص الميزانية

ببساطة، تقليص الميزانية هو عملية سحب السيولة من السوق. خلال العامين الماضيين، كان هذا الإجراء يضغط على أصول المخاطر مثل البيتكوين والإيثيريوم — حيث يقدر الدولار ويتراجع الميل للمخاطرة، مما يدفع الأموال تلقائيًا نحو الأصول المستقرة.

الآن، مع توقف التقليص، يُفتح صمام الضغط هذا. نظريًا:

• قد يضعف الدولار تدريجيًا
• تبدأ السيولة السوقية في التحسن
• يبحث المستثمرون عن عوائد، ويميلون نحو الأصول عالية المخاطر

لكن هذا لا يكفي لبدء سوق صاعدة مباشرة

المسألة الأساسية هي — توقف التقليص لا يعني ضخ السيولة بشكل عشوائي. الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يراقب بيانات التضخم، وإذا ارتفعت مؤشرات التضخم مثل مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، قد تتغير السياسات في أي لحظة.

اللحظة الحاسمة يجب أن تعتمد على هذين الإشارتين:

1. توقعات خفض الفائدة واضحة: السوق الآن يتوقع، لكن لم يُصدر بعد توجيه رسمي لخفض الفائدة
2. بدء التوسع في الميزانية: من التقليص السلبي إلى إطلاق السيولة بشكل نشط، وهو ما يمثل بداية التخفيف الكمي الحقيقي

هذه مجرد خطوة أولى، ولا تزال هناك خطوة أخيرة تنتظرنا.

كيف نقرأ البيانات على السلسلة

أداء البيتكوين والإيثيريوم يعكس بشكل أدق الطلب الحقيقي:

• تحركات المحافظ الكبرى (هل تراكمت في القيعان أم خرجت من القمم)
• سرعة تدفق العملات المستقرة إلى البورصات (تمثل رغبة في دخول أموال جديدة)
• مستوى أرباح المستثمرين على المدى الطويل (هل هم في حالة استقرار نفسي)

هذه البيانات أكثر مباشرة من توقعات السياسات.

كيف تتصرف في المرحلة الحالية

هذه فرصة جيدة، لكنها ليست إشارة للقيام بـ"الاستثمار الكامل" مباشرة:

• قم بتقسيم عمليات الشراء على مراحل، ولا تضع كل أموالك دفعة واحدة
• راقب عن كثب عوائد السندات الأمريكية ومؤشر الدولار DXY
• عندما تتأكد من أن كل من “خفض الفائدة” و"بدء التوسع في الميزانية" قد تحقق، حينها قم بزيادة مراكزك

تاريخيًا، كل تحولات السياسات كانت مصحوبة بتقلبات، وهذه فرصة جيدة لاختبار القاع، لكن القاع قد يكون أدنى، والوقت هو الذي سيحدد ذلك.