أوزبكستان مؤخرًا أبرمت اتفاقية تجارة مع الولايات المتحدة—قيمة الصفقة؟ تصل إلى 87٪ من إجمالي الناتج المحلي للبلاد.

هذه ليست أخطاء مطبعية. نحن نتحدث عن إطار تجارة ثنائي بقيمة تقارب تسعة أعشار الناتج الاقتصادي للبلد. للمقارنة، تتراوح معظم اتفاقيات التجارة بين 5-15٪ من الناتج المحلي الإجمالي. وهذه الاتفاقية في فئة خاصة بها.

فماذا يحدث عندما يراهن بلد بشكل أساسي على شراكة واحدة لاقتصاده؟ التاريخ يقدم بعض القصص التحذيرية. الاعتماد المفرط على مسار تجاري واحد يمكن أن يخلق ثغرات نظامية—ضغوط على العملة، اختناقات في سلاسل التوريد، واعتماد على السياسات.

للمراقبين للاتجاهات الكلية، يثير هذا التساؤلات حول استقرار الأسواق الناشئة وتدفقات السيولة بالدولار. هل سنشهد تأثيرات متداخلة على السلع؟ تقلبات في سوق الصرف الأجنبي؟ وربما حتى تغييرات في كيفية حركة رأس المال بين الأصول التقليدية والرقمية؟

الصفقة نفسها قد تكون فوزًا للطرفين على الورق، لكن مخاطر التنفيذ حقيقية. فجوات البنية التحتية، التحولات السياسية، أو حتى التوترات التجارية العالمية قد تحولها إلى مقامرة عالية المخاطر.

أي شخص يراقب أسواق آسيا الوسطى أو تعرض الدولار الأمريكي يجب أن يراقب هذا الأمر.