رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ويليامز قد أسقط إشارة مثيرة للاهتمام - قد يحتاج البنك المركزي إلى البدء في توسيع ميزانيته العمومية في وقت أقرب مما يتوقعه الكثيرون. سبب ذلك؟ الطلبات المتزايدة على السيولة في النظام المالي.

هذا ليس مجرد مصطلحات من حديث الاحتياطي الفيدرالي. عندما يتحدث البنك المركزي عن توسيع الميزانية العمومية، فإنهم يناقشون في الأساس آليات التيسير الكمي. عادةً ما تعني المزيد من السيولة تدفق المزيد من رأس المال عبر الأسواق التقليدية، وقد ارتبط ذلك تاريخياً بارتفاع الأصول ذات المخاطر - بما في ذلك العملات المشفرة.

لم يحدد ويليامز توقيتًا دقيقًا، لكن عبارة "قد يحدث قريبًا" تشير إلى أن هذا ليس سيناريو بعيدًا في 2026. نحن نتحدث عن اعتبارات سياسة قصيرة الأجل. في المرة الأخيرة التي وسع فيها الاحتياطي الفيدرالي ميزانيته بشكل كبير، شهدنا تدفقات ضخمة إلى الأصول الرقمية حيث سعى المستثمرون إلى أدوات التحوط من التضخم ومتاجر بديلة للقيمة.

ما الذي يدفع هذه الاحتياجات من السيولة؟ قد تكون نتيجة ضغوط في القطاع المصرفي، أو مشاكل في عمل سوق الخزانة، أو مخاوف نظامية أوسع. في كلتا الحالتين، إذا حدث توسع في الميزانية العمومية، توقع أن يعيد المشاركون في السوق تقييم مراكزهم عبر جميع فئات الأصول.

راقب الاجتماعات القادمة للاحتياطي الفيدرالي. تغييرات السياسة مثل هذه لا تحدث في فراغ - إنها تؤثر بسرعة على الأسواق العالمية.