هل يتغير سوق التشفير نتيجة لانتهاء توقف الحكومة الأمريكية؟ يطرح أحد المؤسسين المشاركين في BitMEX، آرثر هايز، تقييمًا قويًا: أن نقطة انعطاف السيولة قد اقتربت، وأن BTC و $ZEC قد يشهدان انتعاشًا قويًا.

لنبدأ منطقته — منذ يوليو وحتى الآن، انخفض سعر BTC بنسبة 5٪، وهو رقم ليس كبيرًا جدًا، لكن السيولة بالدولار الأمريكي اختفت بنسبة 8٪. أين المشكلة؟ حساب TGA الخاص بوزارة الخزانة الأمريكية كان يستهلك السيولة باستمرار. استنتاج هايز هو أن: بعد انتهاء توقف الحكومة، ستنخفض أرصدة TGA، مما يسمح بعودة السيولة المجمدة إلى السوق، وبالتالي فإن الأصول المشفرة لديها مجال للانتعاش.

جانب هونغ كونغ أيضًا يتحرك. هم يخططون لإصدار تراخيص حوكمة الأصول الافتراضية، ويقترحون ما يسمى "التداول عبر الحدود"، بمعنى مشاركة دفاتر الطلبات بين المنصات العالمية. إذا تم تنفيذ هذا، فسيؤدي إلى ربط خزائن الأموال الدولية، مما قد يمثل صفقة كبيرة للسوق.

الجانب الفني لـ BTC الآن حساس جدًا. وفقًا لبيانات Delphi Digital، فإن نوفمبر هو نقطة تحول — إذا استمر السوق في الاتجاه الصاعد، فإن $98,900 قد يكون أدنى سعر لهذا الشهر؛ وإذا تم كسر أدنى مستوى سابق، فسيكون الهيكل السوقي الهابط قد تأكد. مؤشرات EMA لا تزال تومئ بتحذيرات، مع احتمال حدوث تقاطع هابط في منتصف نوفمبر.

الجانب التنظيمي أيضًا يتشدد. كندا تتبع نموذج الولايات المتحدة بقانون GENIUS، حيث ستشدد الرقابة على العملات المستقرة في ميزانية 2025، مع متطلبات بضرورة وجود احتياطيات كافية من قبل المُصدرين. أيام النمو السريع للعملات المستقرة قد تكون قد انتهت.

أما عن حالات الوقوع في الفخ، فيجب ذكر شركة Bitmine. هذه الشركة قامت بتخزين ETH بكميات كبيرة، مستنسخةً استراتيجية MicroStrategy، ونتيجة لذلك، اشترت 340,000 ETH بسعر متوسط قدره 3909 دولارات، وخسرت الآن أكثر من 13 مليار دولار على الورق، مع هبوط سعر السهم بنسبة 70٪. حادثة فشل واضحة نتيجة للاتباع الأعمى.

مؤخرًا، نائبة مجلس الشيوخ الأمريكية سينثيا لومييس علنت علنًا أن على البلاد بناء احتياطي من البيتكوين لمواجهة الديون الهائلة. إذا تحقق ذلك، فسيكون قصة "الذهب الرقمي" لـ BTC على أعتاب فصل جديد.

نظرة هايز حول "عودة السيولة" تبدو منطقية، لكن السوق ليس لعبة لعامل واحد فقط. الإطار التنظيمي يتشكل، واستراتيجيات المؤسسات تتنوع، والإشارات التقنية تتصارع — السوق الآن يتعرض لضغوط من قوى متعددة. انتهاء توقف الحكومة قد يطلق سيولة قصيرة الأمد، لكن لإشعال سوق صاعدة حقيقية، نحتاج إلى ثقة اقتصادية عالمية تتغير بشكل جذري.

فهل انتهاء التوقف هو مفتاح السوق الصاعدة، أم مجرد وهم سيولة آخر؟ الإجابة لا تزال في الطريق.