منذ أزمة التمويل في عام 2008، كانت السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي محور اهتمام السوق. تشير التقارير الأخيرة إلى أن الضغوط السوقية مستمرة في الارتفاع، مما قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي على اتخاذ إجراءات قبل نهاية العام. عند استرجاع أزمة سوق إعادة الشراء في سبتمبر 2019، كان الاحتياطي الفيدرالي أيضًا مضطرًا للتدخل تحت الضغط. التاريخ دائمًا ما يكون مدهشًا في تشابهه.

الوضع الحالي يذكرني بانفجار فقاعة التكنولوجيا في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. في ذلك الوقت، واجه الاحتياطي الفيدرالي ضغوط سيولة مماثلة واضطر إلى تبني سياسات التيسير. لكن البيئة الحالية أكثر تعقيدًا، مع استمرار مشكلة التضخم.

من خلال الخبرة الماضية، غالبًا ما يتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءات عندما تصل الضغوط السوقية إلى نقطة حرجة. على الرغم من أن هذا النهج التفاعلي يمكن أن يخفف من الضغوط قصيرة الأمد، إلا أنه قد يزرع بذور مخاطر طويلة الأمد. يجب أن نتعلم من التاريخ وندرك أن السياسة النقدية بحاجة إلى أن تكون أكثر استباقية ومرونة.

على أي حال، فإن اتجاه السوق في الأسابيع القادمة يستحق متابعة دقيقة. إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بالفعل بإضافة سيولة قبل اجتماع ديسمبر، فقد يكون لذلك تأثير كبير على أسعار الأصول المختلفة. ينبغي للمستثمرين أن يكونوا مستعدين لجميع الاحتمالات.