# مؤشر S&P 500 يلوح بتحذير من فقاعة الدوت كوم عند مستوى 2000: ماذا تقول التاريخ بعد ذلك

ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 16% منذ بداية العام مدفوعًا بضجة الذكاء الاصطناعي وأرباح قوية، لكن هناك مشكلة — نسبة CAPE وصلت للتو إلى 39.5، وهو مستوى لم يُشاهد إلا مرة واحدة من قبل في التاريخ المسجل: في أوائل 1999 خلال فقاعة الدوت كوم.

إليك المفاجأة: بعد كل مرة يصل فيها مؤشر S&P إلى CAPE > 39، يحدث التالي:
- سنة واحدة: متوسط العائد -4% (أسوأ -28%)
- 3 سنوات: متوسط العائد -30% (أسوأ -43%)

منذ أن بدأ مؤشر S&P 500 تتبعه في عام 1957 (قبل 826 شهرًا)، لم يكن هذا السعر مرتفعًا بهذا الشكل إلا لمدة حوالي 22 شهرًا فقط. أي أقل من 3% من إجمالي التاريخ. وكل مرة كان السعر مرتفعًا جدًا، تلاه انخفاض كبير.

لكن وول ستريت تتصرف بشكل هادئ — الهدف الوسيط للمحللين يقول إن مؤشر S&P سيصل إلى 7,560 العام المقبل (+11% من الارتفاع). لذا لديك إشارتان متعاكستان: التاريخ يصرخ "تصحيح وشيك" مقابل محللين متفائلين يتوقعون نمو الأرباح.

الحركة؟ تعتمد على جدولك الزمني. إذا كنت تخطط لأكثر من 5 سنوات، فابقَ على الأسهم ذات الجودة العالية واحتفظ بالنقد للهبوط. وإذا كنت تنوي البيع خلال سنة أو اثنتين، فكر في تقليل التعرض الآن.

شيء واحد مؤكد: التقييمات بهذا الشكل المتطرف لا تبقى مرتفعة إلى الأبد.