سوق البلاتين 2025: لماذا قد يكون هذا المعدن تجارتك النائمة

عانى تجار البلاتين من تقلبات في عام 2024. تراوحت أسعار المعدن بين 900-1,100 دولار للأونصة، محاصرة بين الطلب القوي على السيارات و( وارتفاعات سنوية في الربع الأول و019283746656574839201 والرياح المعاكسة الكلية الأوسع. عندما غذت الاحتياطي الفيدرالي التكهنات حول خفض سعر الفائدة في مايو، ارتفع سعر البلاتين إلى 1,094 دولار. لكن إليك الأمر - قد يكون عام 2025 أكثر مللًا بكثير.

الرياضيات بين العرض والطلب لا تتطابق ) بطريقة مملة (

أصدر مجلس استثمار البلاتين العالمي للتو توقعاته لعام 2025، وهي… ثابتة. الطلب الإجمالي يتراجع بنسبة 1% إلى 7.86 مليون أونصة. هذه هي أول إشارة حمراء لك بشأن حركة الأسعار.

المشكلة؟ تسونامي السيارات الكهربائية حقيقي. تتوقع S&P Global Mobility أن حصة سوق السيارات الكهربائية سترتفع من 7% )2023( إلى 16.7% بحلول عام 2025 - أي 15.1 مليون وحدة مباعة. وإليك المفاجأة: السيارات الكهربائية لا تحتاج إلى محولات تحفيزية من البلاتين. قد تنمو مبيعات السيارات الخفيفة بنسبة 1.7%، ولكن عندما تفقد المحولات على نطاق واسع، فإن ذلك يؤثر سلباً.

لا تزال الطلبات في قطاع السيارات هي الأهم، لكن إلى متى؟ يتم تداول البلاديوم حاليًا بسعر أعلى من البلاتين، لذا فإن التبديل بين الاثنين لن يحدث حتى تتماشى الأسعار بشكل كبير.

من أين تأتي الطلبات فعليًا الآن

• المجوهرات: بزيادة 2% إلى 1.98 مليون أونصة )لا يزال قويًا(
• الاستثمار: ينمو بنسبة 7% ليصل إلى 420K أوقية ) دخول التجزئة (
• الصناعية: تراجعت بنسبة 9% إلى 2.22 مليون أوقية - خاصة أن إنتاج الزجاج انخفض بنسبة 57% ) من 671 ألف أوقية إلى 286 ألف أوقية ( حيث توقفت شركات تصنيع الشاشات عن توسيع طاقتها في عام 2021.

العرض: تنقيط بطيء، وليس فيضان

إنتاج يزداد ببطء بنسبة 0.76% إلى 7.32 مليون أونصة. الإنتاج المكرر يتقلص بنسبة 1% مع تراجع إنتاج جنوب إفريقيا. اعترف الرئيس التنفيذي لشركة نورثام بلاتينوم في أغسطس أن “الصناعة المحلية قد دخلت في تراجع لا يمكن عكسه” - الأسعار المنخفضة + ضغط السيارات الكهربائية = اقتصاديات قاسية.

لكن إليك الجانب الإيجابي )قصد اللعب(: إعادة التدوير قفزت بنسبة 12% إلى 1.77 مليون أونصة، وهو أعلى مستوى منذ عام 2021. بالاقتران مع أكثر من 3 ملايين أونصة في المخزونات فوق الأرض، فإن وسادة العرض أكثر سمكًا مما يدركه الناس.

النتيجة: السنة الثالثة من عجز العرض )539K أوقية (، لكن لا تتوقع أن ترتفع الأسعار بشكل كبير.

ماذا تتنبأ به التوقعات فعليًا؟

تحذير من حرق الأحداث: الجميع يتجه نحو الانخفاض أو محايد:

• مجموعة CPM: ثابت إلى منخفض. الهدف: 900-1000 دولار/أونصة. بشكل أساسي يقول جانبي.
• هرايوس للمعادن الثمينة: نطاق من 850 دولار إلى 1,220 دولار ) هذا نطاق واسع، يبدو غير حاسم (
• UBS: ١,١٠٠ هدف منتصف العام. قد تساعد تخفيضات سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأصول الحقيقية، لكن البلاتين يتخلف عن الذهب حتى يرتفع الطلب الصناعي

العامل المشترك: الجغرافيا السياسية

هل تذكر أكتوبر؟ تسببت عقوبات روسيا في ارتفاع كل من البلاتين والبلاديوم بين عشية وضحاها. مخاطر الإمداد من المنتجين الرئيسيين حقيقية، حتى لو بدت الأسس مملة. يمكن أن يهز اندلاع جيوسياسي السوق من خمولها المتوقع.

الخط السفلي: يبدو أن عام 2025 سيكون في نطاق 900-1,100 دولار للبلاتين. لا ارتفاع ضخم، ولا انهيار. ما لم تتصاعد التوترات العالمية، فقد يكون هذا هو العام الذي يتجاهل فيه المتداولون البلاتين ويتبعون الحركات الأكثر جاذبية.