هل XRP يستحق حقًا 4,813 دولارًا؟ داخل تقييم Athey-Mitchnick الذي يثير الجدل

نموذج اقتصادي مثير للجدل قد أسقط قنبلة: قد يكون XRP بقيمة 4,813 دولار لكل توكن—هذا تقريباً 50-100 مرة من سعره الحالي. النموذج المعروف باسم نموذج Athey-Mitchnick، الذي أنشأته الاقتصادية في جامعة ستانفورد سوزان أثير (مستشارة Ripple) وكريستيان ميتشنيك (الموظف السابق في صندوق النقد الدولي/البنك الدولي)، يثير ضجة في مجتمع العملات المشفرة. ولكن قبل أن يبدأ محتفظو XRP في تخيل أموال السيارات الفاخرة، دعونا نستكشف ما يعنيه ذلك بالفعل.

كيف تعمل هذه التقييمات؟

على عكس معظم تسعير العملات المشفرة المدفوع بالخوف من فقدان الفرص وضغط تويتر، تنظر إطار عمل أثيري-ميتشنك إلى الأسس الاقتصادية الحقيقية:

• حجم السوق القابل للتعامل (TAM): ما مدى حجم المشكلة الفعلية التي تحلها XRP؟
• فائدة عبر الحدود: هل يمكن أن يحل فعلاً محل أنظمة التسوية الحالية؟
• سرعة المال: ما مدى سرعة حركة XRP في النظام؟
• معدل التبني: هل ستستخدمه البنوك والحكومات بالفعل؟

النموذج يسأل أساسًا: إذا استحوذ XRP على شريحة جيدة من سوق الفوركس والتحويلات العالمي البالغ $155 تريليون، كيف سيبدو القيمة العادلة؟

الرياضيات وراء $4,813

إليك ما يجب أن يحدث حتى تستمر هذه القيمة:

1. 30%+ من تسويات الحدود عبر XRP (اعتماد ضخم، من الواضح)
2. RippleNet في الواقع تصبح أنبوب التمويل العالمي (تتحول الشراكات إلى حجم حقيقي)
3. تكاليف المعاملات المنخفضة تحافظ على السرعة عالية ولكن العرض يبقى مقيدًا
4. وضوح القوانين التنظيمية يفتح الطريق (لا مزيد من عوائق دعاوى SEC)

بشكل أساسي، إنه رهان على أن XRP ستصبح للمدفوعات ما هو عليه SWIFT اليوم—لكن بشكل أسرع وأرخص.

حديث حقيقي: ما هي الاحتمالات؟

الحالة الصعودية: البنوك متعبة حقًا من بطء SWIFT. عملية إزالة الدولار حقيقة. إذا تمكن RippleNet من استقطاب حتى 5-10% من تدفقات التسويات، فإن القيمة الأساسية لـ XRP ستأخذ شكلًا تصاعديًا. الانتصارات التنظيمية في الولايات المتحدة يمكن أن تفتح تدفقات مؤسسية.

التحقق من الواقع: لقد كانت XRP “مستقبل المال” لأكثر من 8 سنوات. كانت عملية التبني أبطأ مما تم الوعد به. Stellar (XLM) و blockchains الخاصة تأكل من حصتها في السوق. ولنعترف بذلك—حتى لو كان 4,813 دولار ممكنًا نظريًا، فإن الوصول إلى هناك يتطلب أن تسير كل الأمور بشكل صحيح تمامًا.

الخلاصة

$4,813 ليست توقعات سعر - إنها سقف يعتمد على السيناريوهات المثلى. فكر في الأمر كما لو كنت تسأل “ما هي قيمة مانهاتن إذا كانت كل المباني ممتلئة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع بأقصى أسعار الإيجار؟” نظرية سليمة، لكن من غير المحتمل عمليًا.

مع ذلك، فإن نماذج مثل هذه مهمة لأنها تجبر المستثمرين على التفكير بما يتجاوز “ارتفاع البيتكوين” والتفكير في ما إذا كانت فرضية فائدة XRP لها أساس فعلي. إذا كنت تؤمن بتبني الدفع عبر البلوكتشين على المدى الطويل، فإنه يستحق أن يكون على رادارك. إذا كنت تعتقد أن SWIFT ستبقى لمدة 20 عامًا أخرى، فمن المحتمل أن تتجاهل.