تم تحميل تراجع العملات الرقمية على ضغوط صانعي السوق مع تحذير توم لي من ضغط هيكلي

المصدر: CoinEdition العنوان الأصلي: ضغوط صانعي السوق تُلام على تراجع العملات الرقمية وتوم لي يحذر من ضغط هيكلي الرابط الأصلي:

• خسائر صانعي السوق جراء صدمة 10 أكتوبر أدت إلى تصفيات متتالية للعملات الرقمية.
• انخفاض بيتكوين يعكس ضعف السيولة وليس تراجع التبني أو الأساسيات.
• لي يتوقع الاستقرار خلال أسابيع مع تلاشي الضغوط الناتجة عن الرافعة المالية تدريجياً.

يُعتقد أن أزمة السيولة الممتدة داخل شبكات تداول العملات الرقمية هي القوة الأساسية وراء تراجع بيتكوين وإيثيريوم، وفقاً لتصريحات توم لي من Fundstrat. تأتي تعليقاته بعد أسابيع من الضغوط الهبوطية على الأصول الرقمية الكبرى وتجدد التساؤلات حول استقرار أنظمة التصفيات الآلية التي تدعم أسواق العملات الرقمية.

وأشار لي إلى أن الانخفاض الحالي يبدو مرتبطاً بضرر في الميزانية العمومية لصانع سوق رئيسي—وصف هذا التطور بأنه خطير بما يكفي ليتسبب في بيع قسري وضعف مستمر في دفاتر الطلبات.

تتبع ضغوط السيولة إلى صدمة 10 أكتوبر

في تصريحات حديثة، قال لي إن النمط الأخير من الانخفاضات السعرية يمكن ربطه بالحادثة التي وقعت في 10 أكتوبر، عندما أدى تشوه في التسعير على إحدى البورصات إلى تداول عملة مستقرة عند 65 سنتاً بدلاً من ربطها المستهدف بشكل مؤقت.

وأضاف أن التأثير انتقل إلى بورصات أخرى مع تصاعد التصفيات، مما قلل من قدرة التداول لدى عدة شركات تُعتبر مزودي سيولة أساسيين. ووفقاً للي، أمضى هؤلاء المشاركون الأسابيع الستة الماضية في تقليص ميزانياتهم العمومية لإعادة بناء الاحتياطيات الرأسمالية. وأشار إلى أن توقفاً مشابهاً في 2022 استغرق حوالي ثمانية أسابيع حتى يكتمل، ما يشير إلى أن التعديل الحالي لا يزال جارياً.

تراجع بيتكوين مرتبط بضربة لصانعي السوق

خلال تعليقات حديثة، أضاف لي أن الانخفاض من فوق 120,000 دولار بعد 6 أكتوبر إلى المنطقة الحالية قرب 86,000 دولار يشير إلى ضعف قدرة صانعي السوق على امتصاص ضغط البيع. وجادل بأن التراجع لا علاقة له باتجاهات التبني أو الأساسيات طويلة الأجل. وبدلاً من ذلك، قال إن المتداولين الانتهازيين قد يمارسون ضغطاً هبوطياً لإجبار المزيد من التصفيات بينما لا تزال السيولة ضعيفة.

يأتي هذا بعد تعليقات سابقة للي ذكر فيها أن الظروف التي خلقتها صدمة أكتوبر ساهمت في توقعه بانخفاض بيتكوين بنسبة 50%، واصفاً الرقم كمؤشر على ضعف هيكل السوق وليس توقعاً مستنداً إلى النظرة الاقتصادية العامة.

بالإضافة إلى ذلك، أشار لي إلى أن نظرته طويلة المدى لإيثيريوم لم تتغير، ولفت إلى استمرار مشاركة المؤسسات كدليل على أن المواضيع الهيكلية المتعلقة بتبني البلوكشين لا تزال قائمة.

ومع ذلك، حذر من أن المتداولين بالرافعة المالية يظلون الأكثر عرضة للخطر طالما استمرت دورات التصفية. واقترح أن ظروف السوق قد تستقر بعد ست إلى ثماني أسابيع من الاضطراب الأولي، مما يخلق نافذة محتملة للتعافي بحلول عيد الشكر.