أصول رقمية تحت الضغط: كيف يتنقل حاملو العملات الرقمية الرئيسيون في تراجع السوق

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: إليك كيف تحتفظ الخزائن الرقمية للأصول بأدائها بينما تتجه الأسعار نحو الانخفاض الرابط الأصلي: https://cryptonews.net/news/finance/32024114/ لقد كان للانخفاض المستمر في سوق العملات المشفرة منذ منتصف أكتوبر تأثير عميق على الأسهم الاحتياطية للأصول الرقمية وما تمتلكه، حيث أدى الانخفاض الأخير إلى حدوث عمليات تصفية تقترب من $1 مليار في ساعة واحدة عندما انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 82,000 دولار صباح يوم الجمعة.

أدى تراجع سوق العملات المشفرة إلى تأثير مزدوج على خزائن الأصول الرقمية. حيث انخفض سعر سهم هذه الشركات العامة الكبرى مع تراجع المشاعر. بالإضافة إلى ذلك، فقد ارتفعت الخسائر غير المحققة من حيازة العملات المشفرة بشكل كبير.

سعر سهم استراتيجية، الشركة التي ابتكرت دليل أصول الخزانة الرقمية، قد انخفض بشكل كبير على مدى العام الماضي. ومع ذلك، فإن مخزونها من العملات الرقمية يبلغ 7.48 مليار دولار من الأرباح غير المحققة. في تغريدة يوم الجمعة، أبدت الشركة ملاحظة متفائلة، مشيرة إلى أنه عند مستويات البيتكوين الحالية، لديها “71 عامًا من تغطية الأرباح المفترضة أن السعر يبقى ثابتًا.”

يضع المستخدمون فرصة تبلغ 6% فقط على استراتيجية بيع أي من حيازات البيتكوين الخاصة بها قبل نهاية العام.

لقد شهدت أسماء كبيرة أخرى تتبع خطة DAT زيادة كبيرة في خسائرها غير المحققة من العملات المشفرة على مدار الشهر الماضي أو نحو ذلك.

تُعتبر BitMine Immersion Technologies مثالًا رئيسيًا. حيث أن حيازات الكيان من Ethereum تعاني من خسارة غير محققة تبلغ حوالي 4.44 مليار دولار، وفقًا لمتعقب Bitmine. في حين أن Metaplanet وSharpLink خسروا تقريبًا $682 مليون و $695 مليون في حيازاتهم من Bitcoin وEthereum، على التوالي، وفقًا لبيانات CoinGecko. كما أن Galaxy Digital وForward Industries يحملان أيضًا خسائر ورقية كبيرة في محافظهما المتنوعة من العملات الرقمية، بما في ذلك Bitcoin وEthereum وSolana وHyperliquid.

إن الانخفاض الحاد في تقييمات هذه DATs قد ضغط على مقياس مالي رئيسي، مما دفع نسب القيمة السوقية إلى القيمة الصافية للأصول (mNAV) إلى ما دون 1.

تتداول BitMine (BMNR) عند 0.73x mNAV، بينما تتداول SharpLink و Forward Industries عند 0.82x و 0.74x، على التوالي.

“حاليًا، تعيش خزائن الأصول الرقمية في واقعين”، أشار أرماندو أغيلار، رئيس تشكيل رأس المال في بروتوكول عائد البيتكوين العالمي تيراهاش. “على الورق، انخفضت قيمة ممتلكاتهم بشكل حاد، وتبعت ذلك قيمتها السوقية. في الممارسة العملية، لا تزال معظم هذه الشركات قادرة على العمل لأنها تمتلك ما يكفي من النقد لتغطية العمليات. على الأقل في الوقت الحالي.”

السؤال الحاسم هو مدى استدامة هذا الوضع إذا استمرت الأسعار في الانخفاض. عندما ينخفض المNAV إلى ما دون الواحد، يصبح من الصعب على الشركات جمع الأموال من خلال تقديم الأسهم، مما يزيد الضغط للعثور على مصادر أخرى للسيولة، كما أشار الخبراء.

“عندما تتداول شركة بعيدًا عن قيمة الأصول التي تمتلكها، يزداد الضغط ببطء،” أوضح أجيلار. “يسأل المستثمرون عن مدى منطقية الاستراتيجية على الإطلاق، لذا يصبح جمع رأس المال الجديد أكثر صعوبة.”

“البيع القسري لا مفر منه فقط عندما لم يعد بإمكان الشركة تمويل عملياتها أو إقناع السوق بدعم خطتها على المدى الطويل”، قال أغيلار. على الرغم من أن بعض DATs قريبة من تلك النقطة، أشار المحلل إلى أن “المجموعة بشكل عام لم تواجه بعد خطر التصفية الفوري.”

ومع ذلك، إذا تم دفع عدة DATs للبيع، فإن التأثير سيمتد إلى ما هو أبعد من بياناتهم المالية الخاصة، مما يحفز “مصدر ثابت من الضغط النزولي، وليس صدمة مفاجئة” على أسواق العملات المشفرة، كما قال أغيلار.

اعتمد الانتعاش النهائي لهذه DATs على حل عدم اليقين الكلي، كما أشار الخبراء. مثل هذا السيناريو سيحفز الانتعاش في الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك البيتكوين، مما قد يحسن الشعور العام للمستثمرين ويجذب تدفقات رأس المال.