جيه بي مورغان: مايكروستراتيجي معرضة لخطر الاستبعاد من مؤشرات رئيسية

المصدر: CritpoTendencia
العنوان الأصلي: JPMorgan: شركة Strategy تواجه خطر الاستبعاد من مؤشرات رئيسية
الرابط الأصلي:
يحذر محللو البنك الأمريكي JPMorgan من أن شركة MicroStrategy تواجه مخاطرة كبيرة بسبب تراجع أسهمها. قد يؤدي الانخفاض في تقييمها إلى استبعادها من عدة مؤشرات سوقية تشارك فيها حالياً. ونتيجة لذلك، قد تفقد شركة مايكل سايلور إمكانية الوصول إلى جزء كبير من التمويل القادم من الصناديق التي تتبع هذه المؤشرات.

وبحسب الاستراتيجيين بقيادة نيكولاوس بانجيارتزوجلو، تكمن المشكلة الرئيسية في أن أسهم MicroStrategy تتراجع بوتيرة أسرع من تراجع بيتكوين. وفي تقرير حديث نقلته The Street، أشار المختصون إلى أن الشركة قد تخسر مليارات الدولارات إذا تم استبعادها من مؤشر MSCI.

تخضع القيمة المتميزة — التي يعتبرها جزء من السوق مبالغ فيها — لتصحيح حاد. وتعكس التراجعات الأخيرة ازدياد القلق من احتمال الاستبعاد من مؤشرات رئيسية.

حالياً، تشارك شركة سايلور في مؤشر MSCI USA وMSCI World وNasdaq 100. واقتربت قبل أشهر قليلة من الانضمام إلى مؤشر S&P 500، لكنها لم تُختَر في النهاية. وإذا استمر الاتجاه السلبي، يرى محللو JPMorgan أن MicroStrategy تواجه خطراً حقيقياً في الخروج من هذه المؤشرات العالمية.

MicroStrategy قد تخسر مليارات الدولارات بحسب JPMorgan

يقدّر استراتيجيو البنك أن الاستبعاد سيحمل عواقب عميقة على MicroStrategy. من بين حوالي 50,000 مليون دولار من القيمة السوقية للشركة، يأتي نحو 9,000 مليون دولار من الصناديق السلبية التي تتبع المؤشرات التي تنتمي إليها.

ويؤكد التقرير أن الانضمام لهذه المؤشرات كان من المحركات الرئيسية التي مكنت الشركة من تمويل استراتيجيتها في جمع BTC. كما كان وسيلة لوصول الأصل إلى محافظ مؤسساتية وفردية عبر أدوات سلبية. وعلى العكس، فإن الاستبعاد سيقلب معظم هذا التدفق.

وبحسب توقعات JPMorgan، إذا خرجت MicroStrategy من مؤشر MSCI، ستبلغ الخسارة المباشرة حوالي 2,800 مليون دولار. وإذا قامت جهات أخرى من مزودي المؤشرات بتكرار هذا القرار، فقد تتجاوز التدفقات الخارجة 11,000 مليون دولار. وهذا سيضع الشركة في موقف صعب لمواصلة استراتيجيتها في شراء BTC بشكل مستمر.

ومن المقرر تحديث مؤشر MSCI في 15 يناير 2026. ومع اقتراب الموعد واستمرار تراجع أسعار بيتكوين وأسهم MicroStrategy، تزداد احتمالية الاستبعاد. وقد يتحول هذا إلى مشكلة واسعة النطاق بالنسبة للشركة، حسب تحذيرات محللي JPMorgan.