قال محافظ بنك اليابان كازا أويدا بشكل عابر "قد نناقش رفع أسعار الفائدة في ديسمبر"، مما أعاد إيقاظ الأسواق العالمية من حالة الركود.

خلال أسبوعين، ارتفعت احتمالية رفع أسعار الفائدة من 30% إلى 60%، والآن حتى وصلت إلى 80%. هذه السرعة، سريعة لدرجة تجعل الناس لا يستطيعون الاستجابة.

لماذا عندما ترفع اليابان سعر الفائدة، يهتز العالم كله ثلاث مرات؟

الإجابة بسيطة جداً - على مدار السنوات العشر الماضية، كانت اليابان "آلة سحب مجانية" للتمويل العالمي. تم اقتراض الين الياباني الذي يقترب من الصفر من قبل العديد من المؤسسات، وتم استخدامه لزيادة الرافعة المالية في الأسهم الأمريكية والذهب والسندات، بالطبع، بما في ذلك BTC وETH.

تسمى هذه الطريقة بمصطلح متخصص: تداول الفائدة بالين الياباني (Carry Trade).

لكن الآن ظهرت المشكلة. بمجرد أن ترفع اليابان أسعار الفائدة، سيتعين على هذه الأموال التي تستخدم الين في الرفع المالي أن تسارع للقيام بشيئين: بيع الأصول لتحويلها إلى نقد، ثم إعادة الين.

عندما يبدأ هذا الانسحاب الجماعي، فإنه يصبح رد فعل متسلسل على شكل تدافع. لقد أثبت التاريخ أن القوة التدميرية ليست مزحة.

بدأ السوق في التحرك مبكراً:

عائدات السندات الحكومية اليابانية لمدة عامين تصل إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2008؛
تم سحب الين الياباني مقابل الدولار مباشرة إلى 155.4؛
تقوم أموال التحكيم العالمية بالتراجع بهدوء.

الأكثر سحراً هو——

اليابان تطلق إشارات لرفع أسعار الفائدة بينما تخطط أيضًا لإصدار 6.3 تريليون ين من السندات الحكومية لتحفيز الاقتصاد. لقد أصبحت هذه العمليات، التي تشبه الضغط على الفرامل بالقدم اليسرى والضغط على دواسة الوقود بالقدم اليمنى، محيرة للسوق.

تزداد الأمور سوءًا مع البنك المركزي في الجانب الآخر. تتزايد توقعات خفض أسعار الفائدة في ديسمبر.

إذا خفضت الولايات المتحدة سعر الفائدة وزادت اليابان سعر الفائدة في نفس اليوم؟ ستكون هذه هي اللحظة النهائية لتصفية تجارة التحمل - ارتفاع حاد في الين، وانخفاض حاد في الأصول ذات المخاطر، وتمزق مباشر في السيولة.

الكثير من الناس لا يزالون يشعرون أن الأمر لا يتعلق بهم.

صراحة، كلما كانت هذه الأوقات كلما كان من الأفضل عدم تحريك المراكز بشكل عشوائي. خفف من المراكز غير المستقرة، وقلل من الرفع المالي في المراكز العدوانية، ولا تخاطر بالاتجاه قبل أن يتضح الاتجاه.

الآن ابدأ، لا يزال هناك وقت. لا تنتظر حتى تصبح آخر من يستلم.