نظرة شاملة في صورة واحدة: توقعات بلاك روك للاستثمار العالمي في 2026

أولاً، لنراجع المنطق الأساسي: خلال السنوات الـ5-10 المقبلة، سيتحول العالم من "قيادة نقدية" إلى "رأسمالية مالية"، وستصبح الجغرافيا السياسية والذكاء الاصطناعي قوى مهيمنة هيكلية، وسننتقل من "عصر السيولة" إلى "عصر إعادة الهيكلة".

▶ ثلاث نقاط تحول متزامنة

1. النظام الاقتصادي: من "تضخم منخفض + أسعار فائدة منخفضة" إلى "أسعار فائدة عالية + إنفاق مالي مرتفع + ديون مرتفعة"، تصبح السياسات المالية هي القائد، وتزداد تقلبات أسعار الفائدة.

2. الجغرافيا السياسية: تتحول العولمة أحادية القطب إلى تعددية المراكز والمعسكرات، يُعاد تشكيل سلاسل التوريد وتدفقات رأس المال، وتصبح المخاطر الجيوسياسية طويلة الأمد.

3. تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي: على المدى القصير (1-3 سنوات) ينفجر الإنفاق الرأسمالي (GPU/مراكز البيانات/الطاقة)، وعلى المدى المتوسط والطويل (5-10 سنوات) يرتفع الإنتاج تدريجياً.

▶ التوقعات الأساسية لعام 2026

- المدى القصير (6-12 شهراً): تزداد التقلبات الكلية، التضخم غير مستقر ويتسع نطاق أسعار الفائدة، وتفشل العلاقة السلبية التقليدية بين الأسهم والسندات.
- المدى المتوسط (1-3 سنوات): يصبح الذكاء الاصطناعي المحور الرئيسي، الطلب يرتفع على مراكز البيانات/الكهرباء/أشباه الموصلات، يظهر عائد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي للشركات، وينمو الناتج المحلي الإجمالي تدريجياً.
- المدى الطويل (5 سنوات+): يُعاد تشكيل تسعير الأصول، تعتمد الأسهم على نمو الأرباح، ترتفع عوائد السندات ولكنها لا تعود أداة تحوط، وتصبح الأصول البديلة جوهرية.

▶ اتجاهات تخصيص الأصول

- تكتيكياً: تفضيل الأسهم الأمريكية (الأرباح + الذكاء الاصطناعي)، الأسهم اليابانية (الحوكمة + التقييم)، تمويل خاص، البنية التحتية؛ محايد للأسهم الأوروبية والأسهم الصينية؛ حذر تجاه السندات الحكومية طويلة الأجل وسندات عملات الأسواق الناشئة.

- استراتيجياً: تركيز الأسهم على أمريكا/اليابان، التكنولوجيا/الذكاء الاصطناعي/أشباه الموصلات؛ السندات تركز على عوائد التحوط؛ الأصول البديلة (تمويل خاص/بنية تحتية للطاقة وغيرها) خيارات أساسية.

▶ المحور الرئيسي لاستثمار الذكاء الاصطناعي

المنطق الأساسي هو "القدرة الحسابية × الكفاءة × الطاقة"، مع تفضيل التوزيع بما يتماشى مع التوجهات التكتيكية؛ يجب التكيف مع النماذج الجديدة، التركيز على الأرباح والأصول البديلة لمواجهة التقلبات والمخاطر الجيوسياسية.