تم تضخيم الخوف من البيتكوين... شركة K33: "احتمالية الارتفاع على المدى الطويل مرتفعة"

المصدر: DigitalToday العنوان الأصلي: تم تضخيم الخوف من البيتكوين… K33: “إمكانية الصعود على المدى الطويل مرتفعة” الرابط الأصلي:

تحليل جديد يشير إلى أن الخوف في سوق البيتكوين نابع من مخاطر طويلة الأجل مبالغ فيها أكثر من التهديدات الفعلية.

وبحسب وسائل إعلام البلوكشين، ذكرت مؤسسة الأبحاث في العملات المشفرة K33 في تقريرها لشهر ديسمبر أن البيتكوين حالياً في “مرحلة تقييم منخفض” مقارنة بالأسهم، وأن احتمال تكرار دورة الهبوط بنسبة 80% كما في السابق ضعيف.

وأشارت K33 بشكل خاص إلى أن سوق المشتقات المبالغ فيه، والمبيعات المكثفة من قبل المالكين على المدى الطويل، وتوزيع العرض الواسع النطاق، كلها حفزت الانخفاض الأخير. كما تحول حاملو صناديق المؤشرات المتداولة(ETF) إلى بائعين صافين، مما جعل البيتكوين يسجل أضعف أداء مقارنة بمؤشر ناسداك. ومع ذلك، شددت K33 على أن المخاوف الثلاثة السائدة حالياً في السوق مبالغ فيها.

أولاً، مخاطر الحوسبة الكمومية. أشارت K33 إلى أن حوالي 6.8 مليون بيتكوين قد تكون نظرياً عرضة للخطر، لكن الخطر الفعلي لا يزال مسألة مستقبلية بعيدة ويمكن التغلب عليه بتعاون المطورين.

ثانياً، احتمال قيام ستراتيجي ببيع البيتكوين. رغم أن مايكل سايلور ترك احتمال البيع الجزئي مفتوحاً، إلا أن جمع 1.44 مليار دولار مؤخراً يسمح بالحفاظ على الأرباح لمدة 21 شهراً، لذا فإن احتمال البيع على المدى القصير منخفض.

ثالثاً، مسألة احتياطيات التيثر. تجني تيثر 500 مليون دولار شهرياً من عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وتمتلك فائضاً رأسمالياً بقيمة 7 مليارات دولار وأرباحاً محتجزة بقيمة 23 مليار دولار مقابل ديون مستقرة بقيمة 184.5 مليار دولار، ما ينفي وجود أزمة سيولة على المدى القصير.

ورجحت المؤسسة أن التغيرات السياسية قد تدعم صعود البيتكوين على المدى المتوسط والطويل. فمن الممكن أن تسمح إرشادات 401(k) الأمريكية حتى فبراير 2026 بإدراج العملات المشفرة، ومع تمرير “قانون الوضوح”(CLARITY)، ستتسارع عمليات التوكننة واستخدام الضمانات البنكية. كما أن هناك احتمالاً لأن يتولى شخصية مؤيدة للعملات المشفرة رئاسة الاحتياطي الفيدرالي(Fed)، ما قد يخفض تكلفة رأس المال ويعزز النقاش حول استراتيجية ادخار البيتكوين.

وخلصت K33 إلى أن البيتكوين حالياً يقف عند مستوى دعم قوي، وأن إمكانيات الصعود أكبر بكثير من المخاطر طويلة الأجل.