#美联储联邦公开市场委员会决议 مؤتمر السياسة الفيدرالية في ديسمبر ينتهي، وتغير في وتيرة السياسات

من خلال قرار الاحتياطي الفيدرالي الأخير، كانت خفضة بنسبة 25 نقطة أساس متوقعة، ويقع نطاق سعر الفائدة المستهدف الآن بين 3.50%-3.75%. بعد ثلاثة خفضات متتالية، بدأت وتيرة دورة التسهيل تتباطأ بشكل واضح.

الأهم من ذلك هو إشارة مخطط النقاط — يتوقع أن يتم خفض الفائدة مرة واحدة فقط في عامي 2026 و2027، كل منها بمقدار 25 نقطة أساس. بالمقارنة مع التوقعات المتفائلة السابقة للسوق، فإن هذا التحول يعكس تغيير السياسات من "تيسير معتدل" إلى "مراقبة وتردد".

التضخم لم يظهر تحسنا واضحا. على الرغم من التخفيف مقارنة ببداية العام، إلا أنه لا يزال عند مستويات مرتفعة نسبيا، وحتى أن السلطات خفضت توقعات التضخم لعام 2026، مما يدل على أن مقاومة الأسعار أقوى مما كان متوقعا. من الناحية الاقتصادية، على الرغم من رفع توقعات الناتج المحلي الإجمالي، إلا أن بيانات التوظيف أظهرت إشارات حمراء — حيث أزيلت عبارة "معدل البطالة منخفض"، وأُوضح أن سوق العمل يواجه مخاطر هبوط، مع استمرار توقعات معدل البطالة عند 4.4%.

هناك تغيران رئيسيان في الميزانية العمومية: إعادة تفعيل شراء السندات الحكومية ابتداءً من 12 ديسمبر، مع نية استثمار 40 مليار دولار خلال 30 يوما؛ وفي الوقت نفسه، تم إلغاء حد الإقراض اليومي الثابت، مما يعكس أن أدوات السيولة تتجه نحو التعديل.

بشكل عام، الرسالة الأساسية من سياسة الاحتياطي الفيدرالي هي أن السياسات تتسم بالحذر والثبات. $BTC $ETH $SOL تعتبر هذه الأصول عالية الحساسية لمعدلات الفائدة، وتباطؤ خفض الفائدة يعني أن قوة الدفع من السيولة ستضعف بشكل ملحوظ مقارنة بالماضي، وقد تتعرض آليات تسعير السوق لإعادة ضبط.