أخبار التشفير: الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة لكنه يرسل إشارات متباينة، مما يخفف الآمال في انتعاش فوري للبيتكوين

قدم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خفضًا متوقعًا على نطاق واسع بمقدار 25 نقطة أساس يوم الأربعاء، مما خفض النطاق المستهدف إلى 3.50%–3.75%، لكن التوجيه المستقبلي غير المؤكد من رئيس الاحتياطي جيروم باول خفّض التوقعات لانتفاضة قريبة للبيتكوين.
يقول المحللون إن تصريحات باول — التي ليست متشددة تمامًا أو متساهلة — تشير إلى أن الجزء المهم من دورة التسهيل قد لا يبدأ حتى عام 2026، مما يترك سوق العملات الرقمية بدون محفز اقتصادي قوي على المدى القصير.
باول يحذر من “طريق خالي من المخاطر”، ويشير إلى الحذر قبل الأوان
في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في ديسمبر، أكد باول على تعقيد المشهد الاقتصادي الحالي:
“على المدى القريب، المخاطر على التضخم مائلة نحو الارتفاع، والمخاطر على التوظيف مائلة نحو الانخفاض — وضعية تحديّة. لا يوجد طريق خالي من المخاطر للسياسة.”
على الرغم من أن التعليقات كانت أكثر ليونة مما كان يخشاه البعض، إلا أنها افتقرت إلى الوضوح الذي كانت الأسواق تأمل فيه. وفقًا لمؤسس Coin Bureau نيك بوكرين، فإن تواصل باول يوحي بأنه قد يحدث خفض واحد على الأقل في المعدلات في عام 2026 تحت قيادته.
لاحظ بوكرين أن السيولة، وليس المعدلات، ستكون المحرك الاقتصادي الرئيسي:
“سيتم التركيز على السيولة وسياسة ميزانية الاحتياطي الفيدرالي في أوائل عام 2026. على الرغم من الشراء الذي أعلن عنه اليوم للسندات الحكومية قصيرة الأجل، فإن التسهيل الكمي لن يحدث حتى تبدأ الأمور في الانهيار — وهذا دائمًا ما يعني مزيدًا من التقلبات والألم المحتمل.”
بيانات السوق تظهر أن المتداولين متشككون من خفضات إضافية قبل 2026
عادةً ما يستفيد البيتكوين من انخفاض المعدلات وزيادة السيولة، لكن المتداولين في العقود الآجلة يظلون حذرين.
فقط 24.4% من السوق تتوقع خفضًا آخر للمعدل في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في يناير 2026، وفقًا لبيانات CME FedWatch.
هذا الغموض يتبع شهورًا من فقدان البيانات الاقتصادية بسبب إغلاق الحكومة الأمريكية — وهو فجوة اعترف بها باول خلال مؤتمر الصحافة.
وفي الوقت نفسه، تم تداول البيتكوين حول 90,375 دولار بعد الإعلان، محافظًا على نطاقه الأخير لكنه يفتقر إلى إتجاه واضح.
داخل تقييم الفيدرالي: النمو قوي، والإسكان ضعيف، والتضخم عنيد
قال باول إن إنفاق المستهلكين واستثمار الأعمال لا يزالان “متماسكين”، بينما لا تزال سوق العمل تظهر معدلات تسريح منخفضة وتوظيف مستقر.
ومع ذلك، أكد أن التضخم لا يزال مرتفعًا، وأن قطاع الإسكان يظهر ضعفًا مستمرًا، مما يحد من قدرة الاحتياطي الفيدرالي على التسهيل المتشدد.
غياب التقارير الاقتصادية العامة الأخيرة اضطر الفيدرالي للاعتماد بشكل كبير على المؤشرات المبنية على السوق — وهي نقطة أقر بها باول قد تعقد عملية صنع السياسات.
السياسة النقدية تلوح في الأفق: ترامب يشير إلى تحول في قيادة الفيدرالي القادم
مع انتهاء فترة باول في مايو 2026، بدأ الرئيس دونالد ترامب في التفكير علنًا في تعيين بديل.
يُعتبر كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني ومستشار سابق لمجلس استشارات العملات الرقمية والتنظيمية في Coinbase، من بين الأوفر حظًا.
لقد أشار ترامب بالفعل إلى أن الرئيس القادم من المتوقع أن يسرع من خفض المعدلات، مما يضيف ضغطًا سياسيًا على بيئة اقتصادية هشة بالفعل.
انتعاش البيتكوين مؤجل، وليس ملغى
تعزيز قرار الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر يعزز سيناريو مؤقت مألوف:
المعدلات منخفضة، لكنها غير كافية لتحفيز ارتفاع الأصول عالية المخاطر.
التوجيه المستقبلي مختلط، ويحد من الثقة على المدى القصير.
بدأت عمليات ضخ السيولة، لكن التسهيل الكمي لا يزال غير مطروح حتى تزداد الأمور سوءًا.
مشتقات البيتكوين تظهر شكوكًا، مع توقعات محدودة لانفجار قبل 2026.
بمعنى آخر، قد يظل البيتكوين محصورًا في نطاق حتى تظهر إشارات أوضح من قبل الفيدرالي — أو حتى يبدأ المرحلة التالية من التسهيل.