#美联储联邦公开市场委员会决议 لماذا شهد سوق التشفير تراجعًا كبيرًا بعد خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي؟ هل يجب أن نكون متشائمين حقًا هذه المرة؟

بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي عن خفض الفائدة وبدء شراء سندات قصيرة الأجل بقيمة 400 مليار دولار شهريًا، شهد السوق تراجعًا واضحًا. خلال 12 ساعة، تخلت البيتكوين عن مكاسبها السابقة، وبدأ الكثيرون يقلقون من انعكاس الاتجاه. ولكن عند تحليل هذا الانخفاض بدقة، سنكتشف مشهدًا مختلفًا.

**لماذا حدثت عمليات بيع مفاجئة؟ ثلاثة إشارات رئيسية**

أولًا، هو الإفراج المركز عن جني الأرباح. كانت الأسواق قد استعدت لخفض الفائدة منذ فترة، وتشير البيانات إلى أن احتمال خفض الفائدة قبل الاجتماع وصل إلى 95%، والمستثمرون الكبار كانوا على أهبة الاستعداد. بمجرد إعلان الاحتياطي الفيدرالي، قام الحيتان بتنفيذ عمليات جني أرباح بسرعة، وبيع كمية كبيرة، مما أدى حتمًا إلى أول موجة هبوط.

ثانيًا، لم يمنح باول مساحة للتخيل. خلال المؤتمر الصحفي، ركز على ضعف سوق العمل، وارتفاع التضخم، وذكر أن رسم البقع في 2026 قد يظهر احتمالًا لخفض آخر. يبدو أنه ينوي التباطؤ، لكن التوقعات بالتيسير النقدي تبخرت مباشرة، وبدأت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية تتراجع فور افتتاح السوق.

بالإضافة إلى ذلك، كان لصدمة نتائج أرباح أوراكل تأثيرها. حيث لم تلبي نتائج الربع الثاني التوقعات، ورفعت الإنفاق الرأسمالي، وانهارت الأسهم بأكثر من 11% بعد السوق. هل بلغت فقاعة الذكاء الاصطناعي ذروتها؟ هذا الفكر بدأ ينتشر في سوق الأسهم، ثم انتقل إلى سوق التشفير، وانتشرت الحالة المزاجية بسرعة. $BTC، $ZEC، $MDT وغيرها تتأثر أيضًا.

**لكن الأمر لا يعني بالضرورة انعكاسًا في الأساسيات**

بصراحة، منطق الانخفاض الكبير بسيط جدًا — المتوقع تم استهلاكه مبكرًا، والسيولة جاهزة للتداول، ولم يعطِ المسؤولون إشارة جديدة للتحفيز، لذا حدث التراجع. هذا ليس سوق هابطة، بل تصحيح طبيعي بعد استدانة السوق المفرطة.

من حيث المدى الطويل، القصة لم تتغير. لقد خفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة ثلاث مرات متتالية، ويخطط لشراء سندات قصيرة الأجل شهريًا. رفع الفائدة ليس على جدول الأعمال، ومن المتوقع أن تنمو الاقتصاد بشكل مستقر في 2026، وضعف سوق العمل يتيح المجال للمزيد من التيسير في المستقبل.

بمعنى آخر، بيئة السيولة في 2026 ستكون أفضل بكثير من 2025، وهذا التوقع لم ينعكس بالكامل بعد على الأسعار. الانخفاض الحالي هو ببساطة عودة التوقعات إلى الواقع بشكل مبكر. الألم قصير الأمد، لكن الصورة طويلة الأمد لم تتغير.