#美联储回购协议计划 علامة توجيه سوق العملات الرقمية لعام 2025: تخطيط المؤسسات، إشارات داخل السلسلة ومخاطر التسوية - مسح شامل

أصبحنا في مرحلة الذروة في نهاية العام، لا يزال سوق العملات الرقمية مليئًا بالتقلبات. أحدث وجهات نظر بلاك روك كسرت توقعات العديد من الناس - فقد صنفوا البيتكوين كأهم موضوع استثماري لعام 2025، مما يجعله جنبًا إلى جنب مع السندات الأمريكية وسبعة من عمالقة التكنولوجيا كأعمدة ثلاثة رئيسية في محفظة الاستثمار الحديثة. هذه الإشارة قوية، لكن البيانات داخل السلسلة تبدو وكأنها تحكي قصة مختلفة.

**إنذار مشاعر السوق**

أشار المحللون إلى أن مشاعر السوق الحالية وبنية السلسلة قد تزامنت بالفعل مع إنذار سوق الدب. والأسوأ من ذلك، أن مستويات الدعم الأخيرة قد تحولت إلى مستويات مقاومة - وهذا عادة ما يعني أن ضغط البيع يتزايد. في الوقت نفسه، تظهر معدلات تمويل CEX وDEX الرئيسية أن السوق قد عاد إلى النظرة السلبية الشاملة، مما يوضح الضغط على المشترين.

**تحركات كبار المستثمرين تكشف الأسرار**

من المثير للاهتمام أن تحركات المؤسسات والحيتان ترسل إشارات مختلطة. قامت بلاك روك مؤخرًا بزيادة حيازتها من 4534 إيثريوم و45.379 بيتكوين، ومن الواضح أنها لا تزال تتمسك بموقفها. لكن من ناحية أخرى، قامت حوت إيثريوم الذي يتداول في القروض الدائرية ببيع ما مجموعه 30,600 إيثريوم في الأسبوع الماضي، حيث قامت بعملية واحدة بقيمة 10,000 إيثريوم، مما يدل على نية الهروب. بينما حوت آخر قام بتخزين 1.68 مليون UNI في الأسبوع الماضي، وقد حقق الآن أرباحًا غير محققة بقيمة 1.37 مليون دولار.

تزداد حدة المعركة بين $BTC و $ETH. لقد بدأت أنشطة إيداع البيتكوين في إظهار علامات الانتعاش، حيث بلغ صافي التدفقات الداخلة في CEX خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية 1,596.23 بيتكوين. ومع ذلك، لا يزال "الدب النهائي" يقوم بتسييل الأموال بشكل جنوني، حيث تجاوز إجمالي إغلاق المراكز في هذا الشهر 50 مليون دولار.

**خطر التسوية يقترب تدريجياً**

من الناحية الفنية، فإن ضغط شدة التسوية لا ينبغي الاستهانة به. إذا انخفض سعر البيتكوين تحت مستوى الدعم الرئيسي البالغ 86000 دولار، فإن شدة تسوية المراكز الطويلة في CEX الرئيسية ستتجاوز مباشرة 1.017 مليار دولار. حالة الإيثيريوم أيضاً حرجة - إذا انخفضت تحت 2900 دولار، ستصل شدة التسوية إلى 630 مليون دولار.

أدى الانخفاض المستمر في AVE إلى حدوث ردود فعل متسلسلة في بعض البورصات. يتعرض المضاربون الرئيسيون في Hyperliquid بشكل متكرر للتصفية، وحتى مؤسس المشروع اضطر إلى "إنقاذ السوق على نفقته الخاصة"، حيث تكبد خسائر غير محققة تبلغ 2 مليون دولار. وغالبًا ما تكون هذه الأنواع من الحوادث علامة على تدهور المشاعر في السوق.

**تفريق ETF وسوق السلع الفورية**

تلقى صندوق الاستثمار المتداول في الإيثيريوم الأمريكي تدفقات صافية بلغت 84.6 مليون دولار أمس، مما أدى أخيرًا إلى كسر سلسلة من سبعة أيام من التدفقات الصافية السلبية، وهذا يُعتبر إشارة إيجابية. لكن أداء صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين ليس متفائلاً بنفس القدر - فقد شهد تدفقات صافية سلبية لمدة ثلاثة أيام، حيث وصلت التدفقات الصافية السلبية ليوم واحد فقط أمس إلى 142.2 مليون دولار.

**حدود النظام البيئي تتوسع**

غانا شرعت في تقنين تداول العملات الرقمية بشكل رسمي، بل تخطط لاستكشاف عملات مستقرة مدعومة بالذهب، مما يمثل توسعًا في الخريطة الجغرافية للبيئة بأكملها. في الوقت نفسه، أعلنت منصة تداول الأصول الرقمية Websea عن تدمير 57 مليون عملة منصة WBS، وتستمر توقعات الانكماش في التفاعل.

**الصراع على التمويل وتخزين القيمة**

تخطط شركة Matador Technologies لجمع 58 مليون دولار لزيادة حيازتها من 1000 BTC، ولا يزال لدى المؤسسات ثقة في البيتكوين كأصل لتخزين القيمة. ولكن هذا يتناقض بشكل حاد مع ضغوط التسوية داخل السلسلة الحالية.

بشكل عام، فإن سوق العملات الرقمية لعام 2025 في حالة من "الثقة والخوف": من جهة هناك عمالقة تقليديون مثل بلاك روك يعززون استثماراتهم، ومن جهة أخرى تتزايد مخاطر التسويات داخل السلسلة وضغوط المضاربين. على المدى القصير، فإن خطي 86,000 دولار و2,900 دولار هما خطان حاسمان - كسر أحدهما أو عدم كسره سيحدد إيقاع السوق المقبل.

$BTC $ETH دولار سول