هل ستتبع أحدث قفزة في بيتكوين رهان تيثير البالغ $1 مليار على الانخفاض؟

عندما يقوم اللاعبون المؤسسيون بخطوة، ما هي الرسالة؟

على مدى الأشهر الثلاثة الماضية، شهدت بيتكوين (BTC) تصحيحًا ملحوظًا، حيث انخفضت الأسعار بنحو 21% مما أثار حذرًا واسع النطاق في سوق العملات المشفرة. ومع ذلك، في خضم هذا الانخفاض، ظهر لاعب غير متوقع بإيمان كبير: تيثير، مُصدر أكبر عملة مستقرة في العالم USDT، استثمر حوالي $1 مليار من احتياطياته لشراء المزيد من بيتكوين - بالضبط عندما كان معظم المستثمرين الأفراد يتجهون نحو الخروج.

يطرح التوقيت سؤالاً حرجاً: عندما يختار مشغل عملة مستقرة ذو أهمية نظامية ويمتلك قوة مالية كبيرة الشراء بقوة خلال تراجع السوق، هل يجب على المستثمرين العاديين أن يتبعوا نفس النهج؟

فهم وضع تيثير على المدى الطويل

للإجابة على ذلك، نحتاج إلى فحص ما يحفز استراتيجية تيثر. يعمل USDT كعملة مستقرة مرتبطة بالدولار مدعومة بمحفظة احتياطية واسعة تبلغ قيمتها حاليًا حوالي $181 مليار. تتضمن هذه الهيكلية الاحتياطية حوالي $135 مليار في سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، و $13 مليار في الذهب، و $10 مليار في البيتكوين، بالإضافة إلى قروض مضمونة وأدوات أخرى.

تُظهر تركيبة الاحتياطي هذه تحولًا هامًا في استراتيجية العملات المستقرة. بدلاً من الاحتفاظ فقط بمكافئات النقد مثل المنافسين التقليديين، قامت تيذر بتحديد نفسها كمُحتفظ غير حكومي كبير لكل من الذهب والبيتكوين. يُمكن لمصدر إيرادات الشركة - الذي يتم توليده من خلال الأرباح على الفوائد من احتياطيات الخزانة الضخمة الخاصة بها - تخصيص أجزاء من الأرباح نحو الأصول المتزايدة. تخدم هذه الاستراتيجية المزدوجة غرضين: تنويع العوائد على المدى الطويل بخلاف الأدوات ذات العائد وخلق تمايز تنافسي في سوق العملات المستقرة.

شراء البيتكوين البالغ $1 مليار ليس قراراً معزولاً بل هو جزء من نمط مدروس لتعزيز الاحتياطيات خلال نوافذ الأسعار المواتية.

الإيمان المؤسسي وراء ملكية البيتكوين

ما يجذب تيثر ( ومن المحتمل أن يجذب المستثمرين المفكرين ) إلى البيتكوين يتعلق أساسًا بالاقتصاديات الفريدة للأصل. يمنع الحد الثابت للعرض في البيتكوين الإصدار غير المحدود على عكس العملات الورقية. جنبًا إلى جنب مع آلية الانقسام المبرمجة التي تقلل المكافآت التعدينية بشكل منهجي، تزداد ندرة الأصل تصميميًا مع مرور الوقت. في الوقت نفسه، يتعمق دمج البيتكوين عبر التمويل التقليدي - من اعتماد خزائن الشركات إلى صناديق الاستثمار المتداولة الفورية ومناقشات الاحتياطيات السيادية.

تمثل تراكم الميزانية العمومية لشركة Tether ثقة في أن اعتماد البيتكوين وندرتها سيتزايد على الرغم من التقلبات الحتمية على مدار العقد القادم.

الفرق الحاسم: تحمل المخاطر المؤسسية مقابل تحمل المخاطر الفردية

ومع ذلك، هناك فرق أساسي بين قدرة تيثر وقدرة المستثمرين المنزليين العاديين. يمكن لتيثر تحمل الانخفاضات الممتدة بشكل مريح لأن توليد أرباحها مستقر وكبير. بينما يفتقر المنزل الذي يكسب راتبًا أو المتقاعد الذي يعتمد على دخل ثابت إلى هذه الوسادة.

هذا لا يعني أنه يجب على الأفراد تجاهل حجة البيتكوين على المدى الطويل - فقط أن طريقة التنفيذ يجب أن تختلف بشكل أساسي. بدلاً من محاولة تقليد نهج الشراء المركز لـ Tether، ضع في اعتبارك استراتيجية تراكم منضبطة: وزع المشتريات على مدى عدة أشهر أو سنوات باستخدام متوسط تكلفة الدولار، واستعد عقليًا لفترات الاحتفاظ التي تمتد لعدة سنوات بغض النظر عن التقلبات المؤقتة، وحدد حجم مراكز البيتكوين بشكل معتدل ضمن محفظة متنوعة أوسع.

تظل الأطروحة سليمة - إن ندرة البيتكوين وتوسع اندماجه في البنية التحتية المالية يستحقان تخصيصًا ما. ومع ذلك، يتطلب هذا النهج من المستثمرين الأفراد الحفاظ على الاتساق والصبر وتوقعات واقعية بشأن التقلبات الكامنة في مكونات المحفظة ذات المخاطر الأعلى.

عندما تظهر الجهات الفاعلة المؤسسية مثل تيثير قناعة خلال التراجعات، فإن الدرس ليس في تكرار حجمها ولكن في اعتماد فلسفتها طويلة الأجل: الشراء بهدف، وتجنب الذعر خلال التصحيحات، والحفاظ على القناعة بالقيمة الأساسية على مدى عدة سنوات.