توقعات اتجاه سعر الذهب لعام 2025: هل سيستمر الذهب في الارتفاع؟

خلال الفترة من 2024 إلى 2025، تشتعل الأسواق العالمية، ويعود الذهب ليصبح نقطة جذب للاستثمار مرة أخرى. منذ أن تجاوز سعر الأونصة 4400 دولار في أكتوبر مسجلاً رقمًا قياسيًا جديدًا، على الرغم من حدوث تصحيح مؤقت، إلا أن حماس السوق لا يزال قائمًا. يتساءل العديد من المستثمرين نفس السؤال: هل لا يزال هناك مجال لارتفاع سعر الذهب؟ هل الآن وقت الدخول متأخر جدًا؟

لتحديد اتجاه الذهب المستقبلي، المفتاح هو فهم العوامل الأساسية التي تدفع تغيرات سعر الذهب. فقط بفهم هذه المنطقية، يمكن التعامل مع التقلبات المحتملة القادمة.

لماذا يستمر ارتفاع سعر الذهب؟ تحليل ثلاثة محركات رئيسية

عدم اليقين في السياسات يثير طلب التحوط

بداية عام 2025 جلبت سلسلة من تعديلات السياسات الجمركية، مما أشعل شرارة ارتفاع الذهب. في ظل هذا المناخ السياسي، ارتفعت مشاعر السوق نحو التحوط بشكل واضح، وتدفقت الأموال نحو الذهب. من التجارب التاريخية (بالإشارة إلى حرب التجارة بين الولايات المتحدة والصين عام 2018)، عادةً ما يشهد سعر الذهب ارتفاعات قصيرة الأمد تتراوح بين 5 إلى 10% خلال فترات عدم استقرار السياسات.

توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تدعم جاذبية الذهب

قرار خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي مرتبط بشكل وثيق باتجاه سعر الذهب. خفض الفائدة يقلل من قوة الدولار، ويخفض تكلفة الفرصة لحيازة الذهب، مما يعزز جاذبيته. وفقًا لبيانات أدوات الفائدة من CME، فإن احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر تصل إلى 84.7%.

فهم هذا المنطق مهم جدًا: سعر الذهب يرتبط عكسياً مع الفائدة الحقيقية، أي عندما تنخفض الفائدة عادةً يرتفع الذهب. الفائدة الحقيقية تساوي الفائدة الاسمية مطروحًا منها معدل التضخم، لذا فإن كل قرار من الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض الفائدة يؤثر مباشرة على الذهب.

البنوك المركزية الكبرى تواصل زيادة احتياطيات الذهب

وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي، بلغ صافي شراء البنوك المركزية من الذهب في الربع الثالث من عام 2025 حوالي 220 طنًا، بزيادة قدرها 28% عن الربع السابق. خلال التسعة أشهر الأولى، اشترت البنوك المركزية حوالي 634 طنًا من الذهب، على الرغم من أنها أقل قليلاً من نفس الفترة من العام الماضي، إلا أنها لا تزال أعلى بكثير من المتوسط التاريخي.

الأهم من ذلك، أن 76% من البنوك المركزية في استطلاع أجرته الجمعية أبدت نيتها زيادة نسبة الذهب في احتياطاتها خلال الخمس سنوات القادمة، مع توقعات بانخفاض حصة الدولار في الاحتياطيات. هذا يعكس ثقة متزايدة في الذهب كمخزن للقيمة.

عوامل أخرى تدفع سعر الذهب للارتفاع

تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي ومستويات الديون العالية

حتى عام 2025، بلغ إجمالي ديون العالم 307 تريليون دولار، وارتفاع الديون يحد من قدرة السياسات النقدية للدول، مما يعني أن السياسات النقدية قد تتجه نحو التيسير، مما يخفض الفائدة الحقيقية ويدعم الذهب بشكل غير مباشر.

اهتزاز ثقة الدولار

عندما تتراجع ثقة السوق في الدولار، يستفيد الذهب المقوم بالدولار، مما يجذب المزيد من التدفقات المالية.

المخاطر الجيوسياسية

استمرار الصراع الروسي الأوكراني، وتوتر الأوضاع في الشرق الأوسط، كل هذه العوامل غير المؤكدة تزيد من طلب المستثمرين على الأصول الآمنة، مما قد يسبب تقلبات قصيرة الأمد في المعادن الثمينة.

موجات السوق

تغطية وسائل الإعلام بشكل مكثف وتضخيم المشاعر على منصات التواصل، تؤدي إلى تدفق كبير من الأموال قصيرة الأمد إلى سوق الذهب، مما يدفع الأسعار للأعلى بشكل أكبر.

لكن يجب الانتباه إلى أن هذه العوامل قد تتسبب في تقلبات حادة على المدى القصير، ولا تعني بالضرورة استمرار الاتجاه على المدى الطويل. بالنسبة للمستثمرين في تايوان، يجب أن يأخذوا في الاعتبار مخاطر سعر الصرف، حيث أن انخفاض قيمة الدولار قد يقلل من العوائد عند التحويل.

كيف ترى المؤسسات مستقبل سعر الذهب؟

رغم تقلبات سعر الذهب الأخيرة، لا تزال المؤسسات المتخصصة تتوقع مستقبلًا إيجابيًا على المدى الطويل.

يعتقد فريق السلع في جي بي مورغان أن التصحيح الحالي هو “تصحيح معقول”، مع تحذيرات من المخاطر قصيرة الأمد، لكنهم أكثر تفاؤلاً بشأن الاتجاه الطويل، حيث رفعوا هدف السعر في الربع الرابع من 2026 إلى 5055 دولارًا للأونصة.

جولدمان ساكس يؤكد على وجهة نظره السابقة، محافظًا على هدف سعر 4900 دولار للأونصة بنهاية 2026.

بنك أمريكا لا يزال متفائلًا، ورفع هدف سعر الذهب لعام 2026 إلى 5000 دولار للأونصة، وحتى أن بعض المحللين يتوقعون أن يتجاوز سعر الذهب 6000 دولار في العام القادم.

من خلال أسعار المجوهرات الذهبية في الصين الكبرى التي تقدمها سلاسل المجوهرات الكبرى، نلاحظ أن الأسعار لا تزال فوق 1100 يوان/غرام، ولم تظهر أي علامات على تراجع واضح، مما يعكس ثقة السوق في قيمة الذهب على المدى الطويل.

هل لا يزال بإمكان الأفراد شراء الذهب الآن؟

بعد فهم منطق هذا الارتفاع، يمكن القول إن موجة الذهب لم تنته بعد، وهناك فرص سواء على المدى المتوسط أو القصير. لكن الأهم هو تجنب اتباع الاتجاه بشكل أعمى. خاصة للمستثمرين المبتدئين، من السهل أن يتأثروا بالمشاعر خلال التقلبات، ويشتروا عند القمة ويبيعوا عند الذعر، مما يؤدي إلى خسائر.

إذا كنت متداولًا قصير الأمد

توفير فرص ممتازة للتداول القصير. السوق يتمتع بسيولة عالية، واتجاهات الارتفاع والانخفاض سهلة التوقع، خاصة خلال فترات الارتفاعات والانخفاضات الحادة، حيث تتضح قوى الشراء والبيع، وتزداد فرص الربح. يمكن للمتداولين ذوي الخبرة الاستفادة بسهولة من هذه الموجة.

لكن إذا كنت مبتدئًا وتريد التداول على المدى القصير، تذكر مبدأ واحد: جرب بمبالغ صغيرة، ولا تزداد بشكل غير محدود، وإلا ستفقد أعصابك بسرعة. يمكن أن تساعدك التقارير الاقتصادية على تتبع البيانات الأمريكية بشكل منتظم، لدعم قراراتك.

إذا كنت تنوي شراء الذهب المادي للاحتفاظ به على المدى الطويل

عليك أن تكون مستعدًا لتحمل تقلبات كبيرة. على الرغم من التفاؤل على المدى الطويل، إلا أن القدرة على تحمل التقلبات الشديدة تتطلب تفكيرًا مسبقًا.

إذا كنت تريد تخصيص جزء من محفظتك للذهب

بالطبع يمكنك، لكن لا تنس أن تقلبات الذهب أعلى من الأسهم. لا يوصى بوضع كل أموالك في الذهب، فالتنويع هو أساس تقليل المخاطر.

إذا كنت تسعى لتعظيم الأرباح

يمكنك النظر في الاحتفاظ على المدى الطويل، والاستفادة من تقلبات الأسعار في التداول القصير، خاصة قبل وبعد إصدار البيانات الاقتصادية الأمريكية، حيث تكون التقلبات عادةً أكثر حدة. لكن ذلك يتطلب خبرة في التداول وقدرة على إدارة المخاطر.