هل يمكن أن تستمر الزيادة في سعر الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي حتى عام 2026؟ تباين سياسات البنوك المركزية هو المفتاح

2025年澳元表现抢眼。在关税重估、美元走软及本土经济抗性较强的共同作用下，澳元/美元全年累计攀升7%，为不少交易者带来惊喜。进入2026年，这一走势能否延续成为市场焦点。

العملات السياسية التباين: بنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد مقابل خفض الفائدة المعتدل للاحتياطي الفيدرالي

السبب الرئيسي وراء ارتفاع الدولار الأسترالي هو اتجاه التباين في سياسات البنوك المركزية. مع عودة ضغط التضخم في أستراليا، أصبح السوق يعتقد بشكل أساسي أن دورة خفض الفائدة في بنك الاحتياطي الأسترالي قد انتهت. الاختلاف فقط في توقيت بدء رفع الفائدة.

بنك غرب المحيط الهادئ يتخذ موقفًا حذرًا، معتقدًا أن بنك الاحتياطي الأسترالي سيظل ثابتًا في عام 2026. لكن بنك الاحتياطي الأسترالي الفيدرالي يتوقع أن يكون هناك زيادة واحدة على الأقل. أما بنك أستراليا الوطني الأكثر تشددًا وبنك كريدي سويس فيتوقعان رفع الفائدة مرتين، في فبراير ومايو على التوالي.

على العكس من ذلك، فإن موقف الاحتياطي الفيدرالي واضح بأنه معتدل. يتوقع السوق بشكل عام أن يكون هناك مجال لخفض الفائدة مرتين في عام 2026، على الرغم من أن جي بي مورغان أكثر تحفظًا، ويتوقع خفضًا واحدًا فقط. لكن على أي حال، فإن هذا الاختلاف في التوقعات السياسية يعني أن هناك ضغطًا طبيعيًا على ارتفاع الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي — حيث يظل بنك الاحتياطي الأسترالي يرفع أسعار الفائدة أو يحافظ عليها عالية، بينما يواصل الاحتياطي الفيدرالي التيسير، مما يوسع فارق الفائدة ويدعم الدولار الأسترالي بشكل مباشر.

دعم مرونة الاقتصاد: لكن متغيرات الصين يجب الحذر منها

أظهر اقتصاد أستراليا في عام 2025 مرونة جيدة. استقر معدل البطالة بشكل أساسي، وحقق نمو الناتج المحلي الإجمالي فوق المتوقع، مما يدل على أن الطلب الداخلي لا يزال قويًا. منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية (OECD) تتوقع أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي لأستراليا إلى 2.3% في عام 2026، مسرعًا عن عام 2025، مدفوعًا باستعادة دخل الأسر القابلة للإنفاق.

ومع ذلك، تظهر مخاوف أيضًا. يعتمد اقتصاد أستراليا بشكل كبير على تصدير السلع الأساسية، والصين كشريك تجاري رئيسي، يؤثر بشكل مباشر على الطلب على السلع الأسترالية. إذا انخفض معدل النمو الاقتصادي في الصين بشكل أكبر من المتوقع في عام 2026، فإن صادرات أستراليا ستتأثر، وتوقعات النمو الاقتصادي ستضعف، مما سيؤدي في النهاية إلى تراجع سعر صرف الدولار الأسترالي.

مشاعر المخاطر هي طائر أسود محتمل

كعملة “مخاطرية” نموذجية، فإن مصير الدولار الأسترالي مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالمزاج العالمي للمخاطر. عندما يكون مزاج السوق مرتفعًا، يُقبل على شراء الدولار الأسترالي بسبب ارتفاع الفائدة وتوقعات الاقتصاد؛ ولكن بمجرد أن ترتفع مخاطر الحذر، يصبح الدولار الأسترالي عرضة للبيع بشكل كبير.

لا يمكن تجاهل مخاطر الطائر الأسود في عام 2026. إذا تصاعدت الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والرئيس ترامب، أو تدهورت الأوضاع الجيوسياسية في الشرق الأوسط، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض كبير في المزاج العالمي للمخاطر، مما يضغط على زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي على المدى القصير. هذه نقطة يجب أن يكون المتداولون حذرين منها.

المؤسسات تتوقع أداء جيد، لكن الفروق في الارتفاع واضحة

بالنظر إلى عام 2026، فإن معظم المؤسسات تتوقع أداءً متفائلًا للدولار الأسترالي، لكن التوقعات بشأن الارتفاع تختلف بشكل كبير.

جي بي مورغان أكثر تحفظًا، ويتوقع أن يصل زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي إلى 0.67 في الربع الأول، ويغلق العام عند 0.68. بنك دويتشه يتوقع أن يكون هناك ميزة في فارق الفائدة، ويتوقع أن يصل إلى 0.69 في الربع الثاني، و0.71 بنهاية العام. بنك أستراليا الوطني أكثر تفاؤلاً، ويعتقد أن زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي سيصل إلى 0.71 في الربع الثاني، وربما يتجاوز 0.72 في الربع الثالث.

بشكل عام، فإن مسار الدولار الأسترالي في عام 2026 يعتمد بشكل رئيسي على مدى توافق سياسات البنوك المركزية مع التوقعات، واستمرار مرونة النمو الاقتصادي المحلي، وما إذا كانت الأوضاع الجيوسياسية ستثير مخاوف الحذر. في ظل دعم تباين السياسات، قد يستمر الاتجاه التصاعدي للدولار الأسترالي، لكن عدم اليقين بشأن اقتصاد الصين والعوامل العالمية للمخاطر يشكلان المصدر الرئيسي للمخاطر النزولية.