#以太坊行情解读 $BTC $ETH $DOGE ما مدى عمق "التلاعب" في نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة؟

تكشف بيانات الربع الثالث عن عيوب واضحة بمجرد ظهورها. معدل النمو البالغ 4.3% يبدو لافتًا، لكنه يعتمد بالكامل على أسلوب "معدل سنوي معدل فصلي" — حيث يُحسب التغير خلال ثلاثة أشهر على أنه للسنة كاملة، مما يجعله يبدو معقولًا. والأمر الأهم أن هذه مجرد قيمة أولية، فسياسة الولايات المتحدة المعتادة هي إصدار بيانات مبدئية تثير القلق، ثم تصحيحها لاحقًا لتظهر الحقيقة. بالإضافة إلى ذلك، فإن إغلاق الحكومة لأكثر من 40 يومًا في الربع الرابع يثير تساؤلات حول مدى قدرة الاقتصاد على تحقيق أي معجزات خلال تلك الفترة. لذلك، فإن وصف ذلك بأنه "انتعاش قوي" هو على الأرجح مبالغ فيه.

والسخرية الأكبر تتعلق برد فعل سوق الأسهم. فعندما صدرت البيانات، انخفضت الأسهم الأمريكية بدلاً من الارتفاع — والمنطق وراء ذلك بسيط وواضح: كلما كان الاقتصاد أقوى، قل المجال أمام الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة. وفي هذه الأثناء، خرج ترامب ليصرخ مباشرة: يجب خفض الفائدة بشكل كبير، دون تردد! وأسبابه تبدو غريبة بعض الشيء — فكلما كان الاقتصاد جيدًا، زاد الحاجة لخفض الفائدة، لكي يدفع النمو إلى أعلى، أما مشكلة التضخم فسيتم التعامل معها لاحقًا.

رغم أن هذه الحجة غير منطقية، إلا أن السوق يتقبلها. واليوان الصيني على الجانب الآخر يقترب من مستوى 7.01، وكسره سيكون مجرد خطوة واحدة. ففي سبتمبر من العام الماضي، تجاوز اليوان مستوى 6.9، ثم تحولت السياسة الأمريكية إلى تباطؤ خفض الفائدة وإعادة تفعيل تقليص الميزانية، فعاد اليوان إلى وضعه الطبيعي. والآن، هناك تشابه إلى حد ما، فبمجرد أن يتم كسر مستوى 7.0، قد تتغير اتجاهات انخفاض اليوان، مما يسبب اهتزازات في تخصيص الأصول على مستوى العالم.

الوضع الحالي هو أن الذهب والفضة والنحاس تتواجد عند أعلى مستوياتها التاريخية، وإشارات دورات البيتكوين والإيثيريوم تتعزز تدريجيًا. ربما يكون عام 2025 مجرد تمهيد، لكن العرض الحقيقي الكبير سيبدأ في 2026.

في النهاية، البيانات قد تخدع، لكن الاتجاهات لا تكذب أبدًا. وعلى طاولة السيولة العالمية المليئة، الأشخاص الذين يستطيعون رؤية الأوراق الرابحة مبكرًا قد بدأوا بالفعل في التحرك.