قادة السوق المالي: ما هي الشركات الأهم في البورصة المكسيكية في عام 2025؟

البورصة المكسيكية للأوراق المالية تمثل قلب سوق رأس المال المكسيكي، وتعد ثاني أكبر في أمريكا اللاتينية وخامسة على القارة الأمريكية. على الرغم من أن المكسيك تمتلك بورصتين —BMV و BIVA—، إلا أن البورصة المكسيكية للأوراق المالية تركز معظم النشاطات السوقية وتعد المرجع الرئيسي للمستثمرين المحليين والدوليين الباحثين عن التعرض للسوق المكسيكي.

فهم هيكل السوق المكسيكي

تم تأسيس البورصة المكسيكية للأوراق المالية في عام 1978 من خلال دمج ثلاث بورصات إقليمية: بورصة المكسيك في مدينة مكسيكو، وبورصة الغرب في غوادالاخارا، وبورصة مونتيري. سمح هذا التوحيد بإنشاء منصة فريدة وقوية لتداول الأسهم والمشتقات والدخل الثابت والصناديق المتداولة.

ومع ذلك، لا يزال سوق رأس المال المكسيكي صغيرًا نسبياً مقارنة بحجم الاقتصاد الوطني. فقط 145 شركة مدرجة في البورصة المكسيكية، منها 140 شركة ذات أصل مكسيكي. يجعل هذا التركيز أداء أكبر الشركات حاسمًا لجميع السوق.

مؤشر الأسعار والأسهم (S&P/BMV IPC) يعمل كمؤشر لدرجة حرارة السوق. يتكون من 35 سهمًا موزعة حسب القيمة السوقية، ويشمل أكبر 36 شركة من حيث السيولة والحجم في البورصة المكسيكية. يُراجع هذا المؤشر مرتين في السنة ويتكون من شركات من قطاعات متنوعة، حيث يمثل الاستهلاك الأساسي (30,9%)، المواد (26,2%)، والصناعات (12,3%) أهم ثلاثة قطاعات.

من حيث الأداء، أظهر مؤشر S&P/BMV IPC نتائج ملحوظة: 29% سنويًا في العام الماضي، و15% خلال خمس سنوات، و6,44% خلال عقد. يبلغ متوسط القيمة السوقية للشركات المدرجة 221,939 مليون بيزو مكسيكي، بينما التشتت كبير: أقل قيمة سوقية تبلغ 17,882 مليون بيزو، وأعلى تتجاوز 1.27 تريليون بيزو.

الأداء الاستثنائي لعام 2025

كان السياق الاقتصادي الكلي لعام 2025 مواتياً لشركات البورصة المكسيكية. انخفض التضخم إلى مستويات قريبة من 3,5% سنويًا، مما سمح للبنك المركزي المكسيكي بتنفيذ تخفيضات تدريجية في أسعار الفائدة. أظهر البيزو المكسيكي مرونة، وظل ضمن نطاق محدود وتجنب تدهورًا حادًا حتى خلال فترات التوتر التجاري الدولي.

يستمر الاعتماد على “الانتقال القريب” —نقل الأنشطة الإنتاجية من آسيا إلى أمريكا اللاتينية— ليكون محفزًا مهمًا للاستثمار الأجنبي في المكسيك. هذا الاتجاه، إلى جانب قوة الاستهلاك الداخلي، سمح للشركات المكسيكية بالحفاظ على هوامش تشغيلية صحية رغم البيئة العالمية غير المستقرة.

كان أداء البورصة المكسيكية مفاجئًا: حيث حقق مؤشر S&P/BMV IPC ارتفاعًا يقارب 21% في عام 2025، متفوقًا على المؤشرات الأمريكية الرئيسية التي لا تزال متأخرة. يتركز هذا الارتفاع في قطاعات مثل الاتصالات، التعدين، والاستهلاك الأساسي.

الشركات الخمسة الرائدة في السوق

أكبر خمس شركات مدرجة في البورصة المكسيكية تمثل معًا 44,2% من القيمة السوقية الإجمالية وتركز 55,8% من قيمة مؤشر S&P/BMV IPC. أهميتها هيكلية في الاقتصاد المالي المكسيكي.

مجموعة فاينانشيال بانورتي: القوة المصرفية

بانورتي، التي تأسست في 1992 ومقرها سان بيدرو غارزا غارسيا، هي ثاني أكبر مؤسسة مصرفية في المكسيك. تعمل تحت علامتي بانورتي وإكس، وتخدم 22 مليون عميل عبر أكثر من 1000 فرع و7000 جهاز صراف آلي موزعة في جميع أنحاء البلاد.

تشمل خدماتها حسابات التوفير، بطاقات الائتمان، القروض العقارية، التمويلات التجارية، وإدارة صناديق التقاعد (أفوريس). بانورتي هي أيضًا أقدم مدير لنظام التقاعد المكسيكي.

في الربع الثالث من 2025، سجلت بانورتي صافي ربح قدره 13,008 مليون بيزو، وهو انخفاض سنوي بنسبة 9%. على الرغم من هذا الانخفاض، يظل رأي المحللين متماشيًا مع “زيادة الوزن” على أسهم البنك.

بيانات التداول (11 نوفمبر 2025):

• القيمة السوقية: 534,70 مليار بيزو مكسيكي
• نطاق الأسعار: 178,03$ - 186,44$
• نسبة PER: 9,02
• عائد التوزيع: 7,30%
• الحجم المتوسط: 6,53 مليون

أمريكا móvil: الاتصالات بلا حدود

أمريكا móvil S.A.B. de C.V.، مقرها في مدينة مكسيكو، هي أكبر شركة اتصالات في القارة الأمريكية والسابعة عالميًا من حيث المشتركين. تعمل في 23 دولة في أمريكا وأوروبا، وتخدم أكثر من 323 مليون مستخدم.

تشمل خدماتها الهاتف المحمول، تشغيل مراكز الخدمة، الإعلان الرقمي، وملكية أبراج الاتصالات. الشركة تسيطر عليها مجموعة كارسو، ويعد كارلوس سليم أكبر مساهم ومؤسس.

في الربع الثالث من 2025، سجلت أمريكا móvil إيرادات قدرها 232,920 مليون بيزو مكسيكي، بزيادة سنوية قدرها 4,2%. وصل صافي الربح إلى 22,700 مليون بيزو. يوصي محللو Investing.com بـ"الشراء"، مع سعر هدف متوسط يبلغ 21,323 بيزو للمستقبل القريب 12 شهرًا.

بيانات التداول (11 نوفمبر 2025):

• القيمة السوقية: 70,75 مليار دولار
• نطاق الأسعار: 32.800$ - 35.160$
• النطاق السنوي: 15.675$ - 40.000$
• الحجم المتوسط: 587 مليون

فومنتو إكونوميكو مكسيمانو (FEMSA): المشروبات والتجزئة العالمية

FEMSA، التي تأسست في 1890 في مونتيري، شركة متعددة الجنسيات رائدة في المشروبات، التجزئة، المطاعم، والصيدليات. تعتبر أكبر معبئ لكوكاكولا على مستوى العالم وتحافظ على حضور قوي في 17 دولة في أمريكا، أوروبا، وآسيا.

تداول في بورصة مكسيكو وبورصة نيويورك، وتعد جزءًا أساسيًا من المؤشرات الرئيسية. يتيح نموذج أعمالها المتكامل تنويع المخاطر واغتنام الفرص في عدة جغرافيا.

في الربع الثالث من 2025، أظهرت نتائج مختلطة: زادت الإيرادات الإجمالية 9,1% إلى 214,638 مليون بيزو، لكن صافي الربح انخفض 36,8% إلى 5,838 مليون بيزو، بسبب خسائر صرف ومصاريف مالية أعلى. على الرغم من ذلك، يوصي رأي الاستثمار بـ"الشراء".

بيانات التداول (11 نوفمبر 2025):

• القيمة السوقية: 583,28 مليار بيزو مكسيكي
• نطاق الأسعار: 174,48$ - 180,00$
• النطاق السنوي: 156,00$ - 212,11$
• نسبة PER: 38,85
• عائد التوزيع: 7,4%
• الحجم المتوسط: 2,46 مليون

مجموعة مكسيمو: التعدين والنقل

تأسست في 1978، مجموعة مكسيمو هي تكتل يعمل في ثلاثة قطاعات استراتيجية: مينيرا مكسيمو، مجموعة مكسيمو للنقل، ومجموعة مكسيمو للبنية التحتية. قطاع التعدين هو الأكبر في المكسيك والثالث عالميًا في إنتاج النحاس، بينما يدير قطاع النقل أكبر أسطول قطارات في البلاد.

كان الأداء التشغيلي قويًا في الربع الثالث من 2025: زادت الإيرادات 11% إلى 4,590 مليون دولار، وارتفع صافي الربح بأكثر من 50% ليصل إلى 1,290 مليون دولار. يعكس هذا النمو الطلب العالمي على النحاس وكفاءة المجموعة التشغيلية.

لكن، واجهت مجموعة مكسيمو جدلاً بسبب كوارث صناعية، منها تسرب حمضي في خليج كورتيز عام 2019 وانهيار منجم باستا دي كونشوس عام 2006، مما أسفر عن 65 وفاة.

بيانات التداول (11 نوفمبر 2025):

• القيمة السوقية: 1,27 تريليون بيزو مكسيكي
• نطاق الأسعار: 158,68$ - 162,51$
• النطاق السنوي: 91,08$ - 167,85$
• نسبة PER: 17,71
• عائد التوزيع: 2,71%
• الحجم المتوسط: 7,96 مليون

السعر المستهدف الوسيط من المحللين هو 149,42 بيزو، مما يشير إلى هبوط محتمل بنسبة –6,9%. وتمنحها مجلة Barron’s تصنيف “تحت/بيع” مع سعر هدف 8,33 دولار لأسهم الفئة ب.

وول مارت المكسيك: التجزئة ذات النطاق الإقليمي

وول مارت دي مكسيكو S.A.B. de C.V.، التي تأسست في 1958 على يد جيرونيمو أرانغو، تعتبر رائدة لا جدال فيها في قطاع التجزئة. تدير مخازن، متاجر خصم، هايبرماركت، سوبرماركت، ونوادي، ولها حضور كبير في المكسيك وأمريكا الوسطى.

تركز استراتيجيتها على تقديم مجموعة واسعة من المنتجات بأسعار تنافسية، وجذبت ملايين العملاء في المنطقة. سمح نموذج أعمالها متعدد الأشكال بالوصول إلى شرائح سوق مختلفة.

في الربع الثاني من 2025، بلغت المبيعات الإجمالية 246,253.8 مليون بيزو، مقارنة بـ 227,415.1 مليون في نفس الربع من العام السابق. كان صافي الربح 11,226.9 مليون بيزو، مقابل 12,510.1 مليون في الربع الثاني من 2024، مما يعكس ضغطًا على الهوامش. تحافظ مجلة Barron’s على توصية “زيادة الوزن”، مع مستوى شراء أعلى من متوسط السوق.

بيانات التداول (11 نوفمبر 2025):

• القيمة السوقية: 1,10 تريليون بيزو مكسيكي
• نطاق الأسعار: 61,43$ - 63,97$
• النطاق السنوي: 50,79$ - 67,34$
• نسبة PER: 21,86
• عائد التوزيع: 3,83%
• الحجم المتوسط: 25,45 مليون

نظرة مقارنة: أكبر عشرة شركات

بالإضافة إلى الخمسة عمالقة المذكورين، هناك خمس شركات أخرى تكمل نخبة شركات البورصة المكسيكية. وهي Cemex، مجموعة المطارات بالمكسيك، أركا كونتيننتال، صناعيي بينوليس، ومجموعة المطارات الجنوبية. تمثل أكبر العشرة شركات معًا حوالي 70% من قيمة مؤشر S&P/BMV IPC، مما يبرز التركيز العالي للسوق.

فرص الاستثمار في السياق العالمي

بالنسبة للمستثمرين الذين حافظوا على محافظهم مركزة في الأسواق الأمريكية لسنوات، تقدم 2025 فرصة جذابة لإعادة التوازن. لقد فاجأ أداء شركات البورصة المكسيكية بشكل إيجابي، مدفوعًا بالانتقال القريب، وقوة الاستهلاك المحلي، والاستقرار الكلي النسبي.

يمكن لاستراتيجية متوازنة أن تجمع بين التعرض الانتقائي لشركات البورصة المكسيكية، مع وجود في الأصول الأمريكية والسندات من كلا الاقتصادين. تتيح هذه التنويعات التقاط فروق الأداء بين الأسواق، وتقليل تقلبات العملات، وتخفيف المخاطر الجيوسياسية الخاصة بكل منطقة.

لا يزال حجم السوق المكسيكي متواضعًا مقارنة بالولايات المتحدة —فأكبر خمس شركات أمريكية تتجاوز في القيمة الإجمالية سوق البورصة المكسيكية بأكثر من 15 مرة—، لكن نموه الديناميكي وتقييماته الجذابة يجعلان منهما وجهة مهمة للمستثمرين العالميين.

ختامًا، تقدم شركات البورصة المكسيكية الأكثر تميزًا في 2025 تعرضًا لقطاعات مرنة واقتصاد أظهر قدرة على التكيف مع التغيرات في البيئة الدولية، مما يوفر إضافة مثيرة للمحافظ الدولية المتنوعة.