ما هو أثمن: البلاتين أم الذهب في عام 2025؟

تعيش المعادن الثمينة حالياً موجة صعود غير مسبوقة. تجاوز سعر الذهب علامة 3,500 دولار أمريكي للأونصة في أبريل 2025، بينما قفز البلاتين بعد ركود لسنوات في يوليو 2025 إلى حوالي 1,450 دولار أمريكي للأونصة – ارتفاع يزيد عن 50% منذ بداية العام. لكن أي معدن ثمين يوفر للمستثمرين فرصاً أفضل؟ تحليل متعمق.

البلاتين والذهب: محركات قيمة مختلفة تماماً

الذهب يعزى قيمته بشكل رئيسي لدوره كحماية من التضخم وكمصلح استثماري تقليدي. يُعتبر نفسيًا “آمن في الأزمات” ويجذب المستثمرين المؤسساتيين والأفراد الذين يركزون على الحفاظ على القيمة.

البلاتين هو معدن هجين. بجانب استخدامه كمجوهرات واستثمار، يلعب دورًا صناعيًا مركزيًا: محفزات في صناعة السيارات، زراعة في الطب، إنتاج الكيميائيات، تكنولوجيا خلايا الوقود. هذا يجعله أكثر عرضة للتقلبات الاقتصادية، ولكنه يتيح أيضًا أرباحًا غير متناسبة في فترات الانتعاش.

اختلاف رئيسي: البلاتين أقل ندرة بكثير من الذهب، لكن هذا لم ينعكس بعد في تطور الأسعار.

خيارات الاستثمار: أي طريق يناسبني؟

الطرق للاستفادة من تحركات سعر البلاتين متنوعة:

الملكية المادية (عملات، سبائك، مجوهرات) توفر سيطرة قصوى، لكنها تتطلب تخزينًا آمنًا بتكاليف مناسبة. مثالية للمستثمرين على المدى الطويل الذين يملكون مساحة وصبرًا.

الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) وETCs تعكس تحركات سعر البلاتين ويمكن دمجها بسهولة في المحافظ. مناسبة للمبتدئين والمدخرين الذين يفضلون الاستثمار بدون إدارة مادية.

أسهم شركات تعدين البلاتين توفر تأثيرًا إضافيًا من أداء الشركات، لكنها تحمل مخاطر فردية.

عقود الفرق (CFDs) والعقود الآجلة مناسبة للمتداولين ذوي الخبرة الذين يتوقعون تحركات قصيرة الأمد. تسمح CFDs باستخدام الرافعة المالية بدءًا من رؤوس أموال صغيرة، مما يتيح أرباحًا أعلى وخسائر أكبر. تجعل تقلبات البلاتين من السهل على المتداولين النشطين الاستفادة – حيث تتجاوز تقلباته المتوسطة بكثير تلك الخاصة بالذهب أو الفضة.

اتجاهات الأسعار بالمقارنة المباشرة

على مدى طويل، كان البلاتين المعدن الثمين الأغلى. في 2014، كان يتداول فوق 1,500 دولار للأونصة، بينما كان الذهب أرخص. لكن منذ 2011، ساد تفاوت واضح في القيمة: سجل الذهب مستويات قياسية متتالية، بينما توقف البلاتين – نسبة البلاتين إلى الذهب سلبية منذ أكثر من عقد.

السبب يعود إلى ضعف الطلب على محفزات الديزل، السوق الرئيسي للبلاتين. مع فضيحة الديزل وتوجهات السيارات الكهربائية، انهار هذا الطلب.

تحول الاتجاه في 2025: يستمد الارتفاع الحالي في البلاتين من عدة عوامل:

• نقص في الإمدادات في جنوب أفريقيا
• عجز هيكلي في العرض (الطلب يتجاوز الإنتاج)
• ندرة مادية حادة (معدلات تأجير مرتفعة تشير إلى توتر السوق)
• ضعف الدولار الأمريكي
• تدفقات ضخمة إلى صناديق الاستثمار المتداولة
• طلب مستقر أو متزايد من الصين وقطاع المجوهرات

تفاعل هذه العوامل أدى إلى “عاصفة مثالية” وشرح التحركات السريعة في الأسعار.

السياق التاريخي: من الصفر إلى الأبطال

لا يزال البلاتين حديثًا كاستثمار مالي. بينما يُسك الذهب والفضة منذ العصور القديمة، بدأ إنتاج عملات البلاتين في القرن التاسع عشر في روسيا. أدى حظر تصدير مؤقت إلى فائض في المعروض وانهيار في الأسعار. جاءت التعافي مع زيادة الطلب الصناعي في القرن العشرين.

مع براءة اختراع عملية أوستوالد في 1902، زاد استخدام البلاتين في السيارات بشكل هائل. في 1924، بلغ سعر البلاتين ستة أضعاف سعر الذهب. أبطأت الحروب العالمية تطوره، لكن منذ 2000، شهد البلاتين انتعاشًا مذهلاً – حتى مارس 2008 عندما سجل أعلى مستوى له على الإطلاق عند 2,273 دولار. نتج هذا الأداء الفائق عن مزيج من عدم اليقين في الأسواق المالية (الأزمة المالية) وندرة الطلب الحقيقي في الصناعة.

الدرس: بينما يُبحث عن الذهب بشكل رئيسي كملاذ آمن، يُفضل البلاتين في فترات الانتعاش – من يفهم الطبيعة الدورية يمكنه جني أرباح فوق المتوسط.

الطلب والعرض في 2025: العجز مستمر

وفقًا لتوقعات مجلس استثمار البلاتين العالمي، من المتوقع أن يكون الطلب في 2025 حوالي 7,863 ألف أونصة مقابل عرض قدره 7,324 ألف أونصة – عجز هيكلي قدره 539 ألف أونصة.

ينمو العرض بنسبة 1% فقط، بينما قد يتوسع قطاع إعادة التدوير بنسبة تصل إلى 12%. على الرغم من أن الطلب الإجمالي ينخفض بنسبة 1%، إلا أن التكوين مثير للاهتمام:

• صناعة السيارات: 41% من الطلب، +2%
• المجوهرات: 25%، ثابت (+2%)
• الاستثمار: 6%، ديناميكي (+7%)
• الصناعة: 28%، انخفاض (-9%)

الانخفاض في قطاع الصناعة (-9%) يُعزى إلى التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. إذا تم تخفيف هذه النزاعات، قد يتحول التوقع إلى اتجاه صعودي.

البلاتين 2025: نظرة مستقبلية مع مخاطر

تصنيف حيادي إلى إيجابي خفيف هو الأقرب: العرض المحدود يواجه طلبًا مستقرًا. لكن منذ يوليو 2025، تزايدت مخاطر التصحيح. جلبت المكاسب الكبيرة للمضاربين – قد تؤدي عمليات جني الأرباح إلى تصحيحات سعرية.

مؤشرات لمتابعة التطور القادم:

• تطور الدولار الأمريكي: ضعف الدولار يدعم السلع
• العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين: تؤثر على الطلب الصناعي
• معدلات التأجير: مؤشر على توتر السوق وتوقعات الأسعار المستقبلية
• مخاطر نقص العرض: تظل جنوب أفريقيا معرضة للخطر

من المتوقع أن يستمر العجز الهيكلي حتى 2029 – مما قد يدعم البلاتين على المدى المتوسط.

استراتيجيات الاستثمار لمختلف أنواع المستثمرين

المتداولون النشطون يجب أن يستفيدوا من التقلبات العالية للبلاتين. استراتيجية مجربة هي تتبع الاتجاه باستخدام المتوسطات المتحركة (متحرك 10 و30). تظهر إشارات الشراء عندما يعبر المتوسط السريع المتوسط الأبطأ من الأسفل للأعلى؛ وإشارات البيع عند العكس. الرافعة المالية x5 شائعة.

مهم: إدارة مخاطر صارمة. يجب ألا يُخاطر أكثر من 1-2% من رأس المال الإجمالي في كل صفقة. وضع وقف الخسارة 2% تحت سعر الدخول هو المعيار.

حساب توضيحي:

• رأس مال إجمالي: 10,000€
• مخاطرة 1% لكل صفقة = 100€
• مع رافعة x5، يمكن أن تكون الصفقة بحد أقصى 1,000€
• وقف الخسارة عند خسارة 2% يحمي من خسارة كلية

المستثمرون المحافظون يمكنهم استخدام البلاتين كمكون في المحافظ. الديناميكيات العرض والطلب المستقلة وتحركاته المعاكسة أحيانًا للأسهم تجعله أداة تحوط محتملة. أدوات مثل ETCs، السبائك المادية، أو أسهم البلاتين مناسبة. إعادة التوازن المنتظمة والتنسيق مع معادن ثمينة أخرى يقلل من مخاطر التقلب.

يجب تحديد نسبة البلاتين في المحفظة بشكل فردي وفقًا لتحمل المخاطر والأفق الزمني.

الخلاصة: الذهب أم البلاتين؟

لا توجد إجابة موحدة. الذهب هو الخيار الآمن للحماية من التضخم والحفاظ على الثروة – نفسيًا راسخ، مقبول على نطاق واسع، ويظهر اتجاهًا تصاعديًا ثابتًا.

البلاتين هو الخيار الطموح للمستثمرين الذين يميزون الدورات ويطاردون الأرباح الفائقة. نسب السعر إلى الاستهلاك أقل مقارنة بالذهب، مما يشير على المدى الطويل إلى احتمالية ارتفاعه، لكن تقلباته كبيرة.

الأفضل هو مزيج: الذهب كجوهر للأمان، والبلاتين كمكون تكتيكي لتحقيق أرباح فائقة في فترات النمو. نقص العرض الحالي وتوقعات النمو في الصين تجعل البلاتين في 2025 مثيرًا – ولكن فقط للمستثمرين الذين يتحملون المخاطر ويملكون نظرة صبر على التطور المتوسط الأمد.