هل البلاتين أغلى من الذهب؟ تحليل السوق لعام 2025

المقارنة الحالية للأسعار: كم يكلف أكثر؟

يمكن اليوم الإجابة بوضوح على السؤال، هل البلاتين أم الذهب أغلى ثمناً: الذهب هو المعدن الثمين الأغلى حالياً. حيث يتجاوز سعر الذهب الذي يزيد عن 3,300 دولار أمريكي للأونصة العيارية سعر البلاتين بشكل كبير. يسجل سعر البلاتين في يوليو 2025 حوالي 1,450 دولار أمريكي للأونصة – أقل من نصف سعر الذهب.

لكن هذه العلاقة لم تكن دائماً على هذا النحو. من الناحية التاريخية، كان البلاتين لفترة طويلة المعدن الثمين بينهما. في عام 2014، كان سعر البلاتين لا يزال يتجاوز سعر الذهب بشكل واضح. وفي عام 1924، وصل سعر البلاتين إلى ستة أضعاف سعر الذهب. هذا التحول الدرامي هو نتيجة ديناميكيات سوق مختلفة وعوامل الطلب.

لماذا تغيرت نسبة السعر بهذه القوة؟

الأسباب وراء هذا التحول متنوعة. بينما حقق الذهب منذ 2019 ارتفاعات قياسية مستمرة ووصل في أبريل 2025 إلى ما يزيد عن 3,500 دولار، كانت حركة سعر البلاتين أكثر تقلباً بشكل واضح.

عامل رئيسي هو الطلب من صناعة السيارات. يُستخدم البلاتين بشكل رئيسي في محولات الديزل – وهي صناعة فقدت طلباً كبيراً في السنوات الأخيرة. بينما تتجه صناعة السيارات عالمياً نحو التركيز على السيارات الكهربائية، انخفض الطلب على البلاتين بشكل مستمر. هذا ضغط على الأسعار. في بداية عام 2020، انخفض سعر البلاتين إلى أقل من 600 دولار للأونصة.

على النقيض من ذلك، يستفيد الذهب من دوره كأصل مضاد للتضخم وعملة أزمات. التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين الاقتصادي يدفعان الطلب على الذهب للصعود بانتظام.

الانتعاش المفاجئ في عام 2025

لكن الصورة تغيرت بشكل واضح في عام 2025. من يناير إلى يوليو 2025، ارتفع سعر البلاتين من حوالي 900 إلى 1,450 دولار أمريكي – بزيادة تزيد عن 50 بالمئة. هذا الارتفاع يعتمد على عدة عوامل:

• نقص مادي: جنوب أفريقيا، أكبر منتج للبلاتين في العالم، شهد اضطرابات إنتاج كبيرة
• عجز هيكلي: الطلب يتجاوز العرض المتاح بشكل دائم
• ضعف الدولار الأمريكي: انخفاض قيمة الدولار يجعل السلع أكثر جاذبية للمشترين الأجانب
• طلب المستثمرين: تدفقات ضخمة إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البلاتين تشير إلى تزايد اهتمام المستثمرين
• طلب مستقر: الصين وقطاع المجوهرات يظهران قوة شرائية غير متوقعة

هذه المجموعة أدت إلى ارتفاع في الأسعار، حرر البلاتين من سنوات من الركود السعري.

البلاتين مقابل الذهب: مجالات الاستخدام المختلفة

فرق مهم: الذهب هو بشكل رئيسي منتج استثماري، بينما يلعب البلاتين دوراً مزدوجاً. بالإضافة إلى وظيفته كأصل استثماري، يتمتع البلاتين بأهمية صناعية كبيرة. تتراوح تطبيقاته من المجوهرات إلى محولات الديزل إلى الطب (زراعة الزرعات)، والصناعة الكيميائية (صناعة الأسمدة)، والتقنيات المستقبلية مثل إنتاج الهيدروجين.

هذه المكونة للطلب الصناعي تجعل البلاتين أكثر تقلباً من الذهب. خلال فترات النمو الاقتصادي، يرتفع الطلب على البلاتين بشكل غير متناسب بسبب زيادة الحاجة الصناعية. وفي فترات الركود، ينخفض بسرعة أكبر.

وفي الوقت نفسه، البلاتين أقل توافراً بكثير من الذهب – وهو أمر بدا غريباً بشكل خاص بسبب تطور الأسعار السلبي الطويل. نسبة البلاتين إلى الذهب، والتي كانت إيجابية منذ 2011، أصبحت سلبية، مما يعكس أطول فترة أدائها الضعيف في تاريخ السوق.

توقعات السوق لعام 2025 وما بعده

وفقاً لمجلس استثمار البلاتين العالمي، من المتوقع أن يكون الطلب في عام 2025 حوالي 7,863 أونصة (oz)، والعرض حوالي 7,324 أونصة koz، مما يترك عجزاً قدره 539 أونصة – وهو وضع يدفع الأسعار للارتفاع.

من المتوقع أن ينمو العرض فقط بنسبة حوالي 1%، نظراً للمشاكل الهيكلية في تعدين البلاتين التي تمنع زيادة السعة بسرعة. الاستثناء الوحيد هو سوق إعادة التدوير، الذي قد يتوسع بنسبة تصل إلى 12%.

أما الطلب، فهو يظهر صورة مختلطة:

• صناعة السيارات (41% من الطلب): زيادة طفيفة بنسبة 2%
• قطاع المجوهرات (25%): نمو بنسبة 2% أيضاً
• الاستثمارات (6%): زيادة بنسبة 7%
• الصناعة (28%): انخفاض بنسبة 9%

بشكل عام، يتوقع سيناريو طلب سلبي قليلاً أو محايداً. يعتمد التوقع بشكل كبير على تطور النشاط الصناعي في الولايات المتحدة والصين. إذا زادت التوترات التجارية أو فرضت الرسوم الجمركية، قد ينخفض الطلب الصناعي أكثر. وإذا استمر النمو بشكل غير متوقع، فإن البلاتين لديه إمكانات للارتفاع.

مخاطرة محتملة: بعد الارتفاع القوي، قد يضغط السوق على التماسك حتى نهاية العام. قد تؤدي عمليات جني الأرباح إلى انخفاضات في الأسعار. ومع ذلك، إذا استمر ضعف الدولار الأمريكي وظل العجز المادي قائماً، فإن هناك دعمًا أساسياً لأسعار البلاتين.

فرص الاستثمار في البلاتين

للمستثمرين المهتمين، تتوفر عدة خيارات:

الملكية المادية: العملات، السبائك أو المجوهرات توفر ملكية مباشرة للمعدن، لكنها تتطلب تخزيناً آمناً مع تكاليف مناسبة.

منتجات ETC و ETF: تتبع أسعار البلاتين وتتيح دمجها بسهولة في المحافظ دون الحاجة لتخزين. مناسبة بشكل خاص للمبتدئين.

أسهم التعدين: الاستثمار في شركات تعدين البلاتين يوفر تعرضاً غير مباشر مع أداء الشركات الإضافي.

عقود الفرق والعقود الآجلة: مناسبة للمتداولين ذوي الخبرة، الذين يتوقعون تحركات الأسعار. تتيح العقود الفرقية الرافعة المالية بمبالغ صغيرة.

استراتيجيات التداول للمستثمرين النشطين

نظرًا لارتفاع تقلبات البلاتين، فهو مثير للاهتمام للمتداولين النشطين. من الاستراتيجيات المجربة هو تتبع الاتجاه باستخدام المتوسطات المتحركة: الجمع بين متوسط ​​سريع (10) ومتوسط ​​بطي (30). يظهر إشارة شراء عندما يعبر المتوسط السريع المتوسط البطي من الأسفل؛ وإشارة بيع عند الاختراق العكسي.

إدارة المخاطر الأساسية:

• لا تخاطر بأكثر من 1-2% من رأس مالك الإجمالي في كل صفقة
• استخدم أوامر وقف الخسارة بشكل منتظم
• مثال حسابي: برأس مال 10,000 يورو، وميزانية مخاطرة 1% (100 يورو)، يجب أن تكون الصفقة ذات الرافعة 5x بحد أقصى 1,000 يورو

مثال:

• رأس المال الإجمالي: 10,000 يورو
• الحد الأقصى لمخاطرة الميزانية (1%): 100 يورو
• وقف الخسارة: 2% تحت سعر الدخول
• مع رافعة 5x، يعادل خسارة 2% في السعر خسارة 10% في الموقع
• الحد الأقصى لحجم الموقع: 1,000 يورو

تنويع المحفظة باستخدام البلاتين

للمستثمرين المحافظين، يوفر البلاتين إمكانات تنويع. من خلال ديناميكيات العرض والطلب الخاصة به، يمكن أن يتحرك بشكل معاكس للأسهم جزئياً. كإضافة، يمكن أن يساهم البلاتين في حماية محفظة أسهم أمريكية على المدى الطويل.

الأدوات المناسبة تشمل صناديق ETC/ETF للبلاتين، المعدن المادي، أو أسهم المناجم. يجب تحديد التوزيع الأمثل للمحفظة بشكل فردي بناءً على تحمل المخاطر والأهداف الاستثمارية. نظرًا لارتفاع تقلباته، يُنصح بمزيج مع معادن ثمينة أخرى وإعادة توازن منتظمة.

الخلاصة: هل البلاتين استثمار جذاب؟

الجواب يعتمد على نوع المستثمر. للمتداولين النشطين، توفر تقلبات الأسعار فرصاً. للمستثمرين المحافظين، يعمل البلاتين كأداة تنويع. تشير ارتفاعات 2025 والعجز الهيكلي إلى إمكانات ارتفاع متوسطة المدى – مع اعتماد تطور السعر على ضعف الدولار الأمريكي، الطلب الصناعي، وتطورات العرض. يجب على المستثمرين مراقبة معدلات الإيجار كعامل مؤشرات السوق.