هل لا يزال بإمكانك شراء الذهب بعد أن وصل إلى أعلى مستوى تاريخي؟ نظرة على العرض والطلب والسياسات توضح لماذا يجب الاستثمار في الذهب

شهد الذهب ارتفاعات مذهلة خلال العام الماضي. منذ أكتوبر 2023، بدأ هذا الأصل التقليدي للتحوط في الارتفاع المستمر، حيث وصل إلى 2700 دولار في أكتوبر 2024، والآن تجاوز حاجز 4000 دولار. وفقًا لاستطلاع وكالة رويترز لآراء المحللين، من المتوقع أن يكون متوسط سعر الذهب خلال عام 2025 حوالي 3400 دولار، ومن المتوقع أن يصل إلى 4275 دولار في عام 2026. ولكن مع استمرار الأسعار في تسجيل أرقام قياسية، بدأ المستثمرون يتساءلون: هل لا زال من الجدير شراء الذهب الآن؟ وهل يجب الدخول في كل تصحيح سعر؟

لماذا يستطيع الذهب أن يتجاوز 4000 دولار؟ تحليل المنطق الأساسي

الذهب نفسه لا يحقق فوائد، وتقلباته السعرية تعتمد بشكل رئيسي على تغيرات العرض والطلب. والزيادة المفاجئة في الطلب تعود في النهاية إلى تزعزع ثقة المستثمرين (بما في ذلك المستثمرين الأفراد، الشركات، المؤسسات المالية والبنك المركزي للدول) في الأصول المالية التقليدية.

أولًا: السيولة العالمية المفرطة، وتدهور قيمة النقد

منذ عام 2020، نفذت الولايات المتحدة سياسة التيسير الكمي غير المحدودة، مما خفف من مشكلة السيولة المحلية، لكنه دفع ضغوط التضخم إلى العالم بأسره. وفي عام 2022، رفعت معدلات الفائدة بسرعة لمواجهة ارتفاع الأسعار المحلية. هذه السلسلة من الإجراءات أدت إلى تعديل كبير في سوق السندات العالمية، وتآكلت الثقة بالدولار الأمريكي وسنداته. عندما يفقد المستثمرون الثقة بالنقد والسندات، يتجهون تلقائيًا نحو الذهب كملاذ آمن تقليدي.

ثانيًا: إشارات صعود العملات الرقمية مثل البيتكوين

الذهب ليس هو البديل الوحيد. فقد تجاوز البيتكوين حاجز 100,000 دولار، وأعلن قادة أمريكيون عن اعتزامهم استخدامه كمخزون استراتيجي. ارتفاع أسعار هذه البدائل النقدية يعكس بشكل عميق أزمة الثقة قصيرة الأمد بالدولار. ومع تكرار النزاعات الجيوسياسية على مستوى العالم، وارتفاع الطلب على الأصول الآمنة، زاد ذلك من عمليات شراء الذهب.

ثالثًا: تغييرات قواعد رأس مال البنوك

التعديلات الأخيرة على اتفاقية بازل أعادت تصنيف الذهب من رأس مال من الفئة الثالثة إلى الفئة الأولى، معادلاً إياه مع السندات الحكومية والنقد. هذا يعني أن تصنيف سيولة الذهب ارتفع بشكل كبير. وبما أن تكلفة تعدين الذهب ترتفع سنويًا، والإمدادات محدودة، مقارنةً بطباعة النقود المستمرة، فإن قدرة الذهب على الحفاظ على قيمته أقوى. هذا التعديل في القواعد حفز بشكل مباشر البنوك العالمية على زيادة احتياطيات الذهب.

لذا، فإن ارتفاع سعر الذهب ليس موجة عابرة، بل هو نتيجة لتراكم عدة عوامل أساسية. طالما أن عدم اليقين في الاقتصاد العالمي قائم، ومخاطر الجيوسياسية مستمرة، فإن جاذبية الاستثمار طويل الأمد في الذهب لا تزال قائمة.

هل يستحق الدخول الآن؟ المخاطر والفرص متزامنة

لا تزال هناك قيمة استثمارية في الذهب، خاصة في ظل ضعف الدولار وتوقعات خفض الفائدة. تدفق تريليونات الدولارات من سوق العملات، يعزز مكانة الذهب كأصل من الدرجة الأولى.

لكن من المهم أن ندرك أن الذهب لن يرتفع بلا حدود، وأن توقيت الدخول أصبح أكثر أهمية.

المنافسة الجديدة للذهب

المنافس التقليدي هو السندات. مع تيسير الفائدة، يتدفق المزيد من الأموال إلى سوق السندات. لكن الآن، يواجه الذهب تحديًا من البيتكوين. وإذا ما تحولت السياسات لدعم العملات الرقمية كمخزون استراتيجي رسمي، فسيكون من الصعب تجنب تدفق الأموال بعيدًا عن الذهب.

التوقعات قصيرة الأمد: تباطؤ في الارتفاع وزيادة في التقلبات

نتوقع أن يظل الذهب في مسار تصاعدي على المدى المتوسط والطويل، لكن بمعدل أبطأ. ومع زيادة البدائل وتنوع المشاركين في السوق، قد تتفاقم التقلبات على المدى القصير. وهذا يتطلب دقة أكبر في توقيت الدخول.

الذهب مقابل البيتكوين: من تختار؟

خلال العام الماضي، حقق البيتكوين ارتفاعات أكبر بكثير من الذهب، لكنه كان أكثر تقلبًا. إذا كنت مستثمرًا محافظًا، فالذهب هو الخيار الأكثر استقرارًا. أما البيتكوين فهو مناسب للمستثمرين المتمردين، والذهب مناسب للمستثمرين الباحثين عن الاستقرار، ويمكن توزيع المخاطر بينهما وفقًا لتحمل المخاطر الشخصي.

متى يكون شراء الذهب أكثر ربحية؟ التقنية تخبرك

شراء الذهب لا ينبغي أن يكون بشكل أعمى مع ارتفاع الأسعار، بل يجب الانتظار حتى التصحيح. الاستراتيجية المثلى هي الدخول عند زيادة الطلب للتحوط أو في ظل سياسات نقدية ميسرة، مع الاعتماد على إشارات فنية دقيقة.

التصحيح هو هدية للمستثمرين في الذهب

أسعار الذهب لا ترتفع بشكل خطي. المستثمر الذكي يشتري تدريجيًا عند حدوث التصحيحات السعرية، ليجمع مركزًا بتكلفة أقل، ويحقق أرباحًا عند الانتعاش.

الجانب الفني: مؤشر بولينجر هو خريطتك للدخول

من الناحية الفنية، لا يزال الذهب في قناة صاعدة. يمكن لمؤشر بولينجر أن يوضح نقاط الدخول والخروج ومستويات وقف الخسارة والربح. عندما يقترب سعر الذهب من الحد السفلي لمؤشر بولينجر، يكون إشارة شراء منطقية عند أدنى مستوى. باستخدام حدود بولينجر، يمكن تجنب مخاطر الشراء عند القمة.

الاقتراحات الأساسية

ما لم تمرر الولايات المتحدة قرارًا سياسيًا يجبر البنوك المركزية على زيادة حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية، فإن الوضع الاقتصادي الحالي يشير إلى أن أي هبوط في سعر الذهب إلى الحد السفلي لمؤشر بولينجر هو فرصة مثالية للدخول على المدى الطويل.

كيف تشارك في استثمار الذهب بتكلفة منخفضة؟

أدوات الاستثمار في الذهب متنوعة، واختيار الأداة المناسبة يقلل التكاليف بشكل كبير.

الذهب المادي: ضعف السيولة، وتكاليف عالية

السبائك، والمجوهرات، على الرغم من أنها ملموسة، إلا أن فروق السعر كبيرة، والسيولة ضعيفة، ويترتب عليها تكاليف تخزين وحفظ. للمستثمرين الأفراد، قيمة الاستثمار في الذهب المادي محدودة. فقط المؤسسات مثل البنوك المركزية التي تمتلك خزائن متخصصة يمكنها الاحتفاظ به بشكل معقول.

العقود الآجلة والخيارات: عالية العتبة، صعبة

عقود الذهب الآجلة ذات سيولة جيدة، لكن متطلبات الهامش عالية، وتستخدم بشكل أقل من قبل المستثمرين الأفراد. أما خيارات الذهب، فهي معقدة وتحقق أرباحًا غير خطية، مما يصعب تحقيقها للمستثمرين الأفراد. هاتان الأداتان غير مناسبة للمبتدئين.

عقود الفروقات (CFD): بسيطة ومرنة وأقل تكلفة

عقد الفروقات على الذهب هو منتج مشتق يتبع سعر الذهب الفوري، يتيح للمستثمرين التداول بالرافعة المالية وفقًا لاتجاه السعر. الميزة الأساسية هي سهولة التداول، وعدم الحاجة إلى التبديل المستمر بين العقود، وعدم تعقيد الخيارات، مما يجعله أقل تكلفة وأكثر مرونة.

من هو الأنسب للاستثمار في الذهب؟ هل هو جيد؟

الذهب هو أصل نقدي، وسلع، وأصل من فئة الأصول، وله قيمة من جهة المؤسسات المركزية والأفراد على حد سواء.

منطق البنوك المركزية: مكافحة التضخم، وتخزين استراتيجي. الذهب صمد عبر التاريخ، وهو مفضل طويل الأمد رسميًا.

منطق صناديق التحوط: ارتباط منخفض مع الأصول الأخرى، ويعمل على تلطيف تقلبات المحافظ الاستثمارية، ويقلل المخاطر.

منطق المستثمرين الأفراد: الحاجة لتنويع الأصول. تخصيص جزء من المحفظة للذهب يحمي من التضخم ويساعد على زيادة الثروة على المدى الطويل.

لذا، جميع أنواع المستثمرين يمكنهم المشاركة، لكن تختلف الأهداف، والزوايا، وأطر الزمن، ويجب اختيار الأداة التي تتوافق مع ظروفهم.

الخلاصة

تجاوز الذهب 4000 دولار ليس مجرد موجة عابرة، بل هو نتيجة لتراكم عوامل متعددة مثل السيولة المفرطة، وتعديلات السياسات، والمخاطر الجيوسياسية. من الناحية الأساسية، لا يزال هناك مجال للارتفاع على المدى المتوسط والطويل؛ ومن الناحية الفنية، فإن الدخول عند الحد السفلي لمؤشر بولينجر هو أقل مخاطر. هل الاستثمار في الذهب جيد؟ الجواب نعم، المهم هو اختيار التوقيت والأداة المناسبة. بالنسبة لمعظم المستثمرين الأفراد، فإن عقد الفروقات هو أدنى تكلفة، وأكثر مرونة، وأكثر كفاءة للمشاركة في سوق الذهب.