متى ستتغير حالة الدولار الأسترالي؟ تحليل الاتجاهات وفرص التداول في 2026

العملة الأسترالية (AUD) تعتبر خامس أكبر عملة احتياطية من حيث حجم التداول العالمي (بعد الدولار الأمريكي، اليورو، الين، والجنيه الإسترليني)، وتذبذب سعر الصرف الخاص بها يحظى باهتمام كبير من السوق. زوج العملات AUD/USD يتميز بسيولة عالية وفرق سعر منخفض، مما يجعله هدفًا هامًا للعديد من المستثمرين في عمليات التداول القصيرة أو التخطيط على المدى المتوسط والطويل. ومع ذلك، عند النظر على مدى زمني أطول، فإن أداء العملة الأسترالية خلال العشر سنوات الماضية كان ضعيفًا بشكل عام، مع محدودية في قوة الارتداد.

لماذا دخلت العملة الأسترالية في وضع ضعف طويل الأمد؟ العوامل الهيكلية التي يصعب عكسها

لطالما اعتُبرت العملة الأسترالية عملة ذات عائد مرتفع، ويعتمد جاذبيتها على هيكل فارق الفائدة. لكن منذ بداية عام 2013 عندما كان سعر الصرف عند مستوى 1.05، انخفضت قيمة AUD/USD بأكثر من 35%، في حين ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 28.35% خلال نفس الفترة. هذا يعكس دخول السوق العالمي في دورة قوة الدولار، مما يصعب على AUD أن تكون مستقلة تمامًا.

وفقًا للبيانات، فإن أداء AUD مرتبط بشكل وثيق بأسعار السلع، وفارق الفائدة، والدورات الاقتصادية العالمية:

2009-2011، انتعاش قوي للاقتصاد الصيني أدى إلى زيادة الطلب على السلع، وارتفعت أسعار الفائدة في أستراليا بشكل واضح فوق نظيرتها في الولايات المتحدة، مما دفع العملة الأسترالية إلى الاقتراب من مستوى 1.05.

2020-2022، بدأ سوق السلع العالمي في دورة صعودية، وبلغ سعر الحديد أعلى مستوى تاريخي، ورفعت أستراليا أسعار الفائدة بسرعة، مما أدى إلى ارتفاع AUD فوق 0.80. خلال هذه الفترة، كانت السيطرة على جائحة كوفيد-19 في أستراليا مستقرة نسبيًا، وطلب السوق الآسيوي على السلع الأساسية قوي، مما ساهم في ارتفاع AUD/USD بنحو 38% خلال عام واحد.

2023-2024، تعافت الصين بشكل ضعيف، وارتفعت تقلبات الأسعار عند المستويات العليا، وتقلص فارق الفائدة، مما أدى إلى استمرار ضعف العملة الأسترالية على المدى الطويل.

توقعات 2025، بيئة خفض الفائدة وارتفاع أسعار السلع يوفران دعمًا، لكن ما إذا كان ذلك سيتحول إلى اتجاه صاعد مستمر لا يزال محل شك.

المحركات وراء الارتداد الأخير: السلع، الدولار، وتفضيل المخاطر

في النصف الأول من عام 2025، أظهر AUD أداءً ثابتًا نسبيًا. ارتفعت أسعار الحديد والذهب بشكل كبير، ورفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة، مما أدى إلى تدفق الأموال نحو الأصول ذات المخاطر، وارتفع AUD/USD إلى مستوى 0.6636، مع زيادة إجمالية خلال العام بين 5-7%.

ومع ذلك، عند اقتراب AUD من المناطق العليا السابقة، يزداد ضغط البيع في السوق بشكل ملحوظ. وأشار المحللون إلى الأسباب الرئيسية، ومنها:

• تأثير السياسات الجمركية الأمريكية على التجارة العالمية، وتراجع صادرات المواد الخام، مما يضعف مكانة AUD كعملة سلعية
• صعوبة عكس فارق الفائدة بين أستراليا والولايات المتحدة، وضعف النمو الاقتصادي المحلي، وانخفاض جاذبية الأصول
• طبيعة AUD كعملة ذات رد فعل “مؤقت مع نقص في الاتجاه”؛ فهي تتأثر بالعوامل الخارجية أكثر من أساسياتها الداخلية

ثلاثة مؤشرات رئيسية لمتابعة أداء AUD

لتحديد ما إذا كانت AUD تمتلك شروط الاستمرار في الاتجاه الصاعد، يحتاج المستثمرون إلى التركيز على العوامل الثلاثة التالية:

1. سياسة سعر الفائدة للبنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)

معدل الفائدة النقدية للبنك الاحتياطي الأسترالي حوالي 3.60%، ويتوقع السوق أن يرفع البنك سعر الفائدة مرة أخرى في 2026، مع توقعات أن تصل إلى 3.85%. إذا استمرت الضغوط التضخمية في التماسك، وظل سوق العمل قويًا، فإن موقف البنك المتشدد سيدعم إعادة بناء ميزة فارق الفائدة للعملة الأسترالية؛ وإذا فشلت توقعات رفع الفائدة، فسيضعف دعم AUD بشكل واضح.

2. أداء الاقتصاد الصيني وأسعار السلع

يعتمد هيكل تصدير أستراليا بشكل كبير على الحديد والفحم والطاقة، وAUD في جوهره عملة سلعية، ويعد الطلب الصيني هو العامل الأساسي. عندما ينتعش النشاط في البنية التحتية والصناعة في الصين، عادةً ما ترتفع أسعار الحديد، ويعكس ذلك بسرعة في سعر الصرف؛ وإذا كانت قوة الانتعاش في الصين ضعيفة، فإن AUD يميل إلى الارتفاع المؤقت ثم التراجع.

3. أداء الدولار الأمريكي وتوجهات المخاطر العالمية

لا يزال دورة سياسة الاحتياطي الفيدرالي هي المحور الرئيسي في سوق العملات العالمية. في بيئة خفض الفائدة، عادةً ما يضعف الدولار، مما يفيد العملات ذات المخاطر، ويكون AUD من المستفيدين بشكل واضح؛ لكن إذا زادت مخاطر الملاذ الآمن، وبدأت التدفقات المالية تعود إلى الدولار، فإن AUD حتى مع عدم تدهور أساسياتها، قد تتعرض لضغوط. في الوقت الحالي، أسعار الطاقة وضعف الطلب العالمي لا يبشران بالخير، والمستثمرون يميلون إلى اختيار الأصول الآمنة، مما يحد من ارتفاع AUD.

لخروج AUD إلى مسار صاعد حقيقي على المدى المتوسط والطويل، يجب أن تتوافر ثلاثة شروط: عودة البنك الاحتياطي الأسترالي إلى موقف متشدد، وتحسن الطلب الصيني بشكل ملموس، وبدء الدولار في مرحلة ضعف هيكلية. إذا توافرت واحدة فقط من هذه الشروط، فمن المرجح أن يظل سعر العملة ضمن نطاقات تقلب.

توقعات أداء AUD في 2026 وما بعدها: تباين المؤسسات يعكس عدم اليقين في السوق

تظهر توقعات AUD تباينات واضحة، مما يعكس تعقيد البيئة الكلية:

مورغان ستانلي تتوقع أن يصل سعر AUD/USD إلى 0.72 بنهاية 2025، استنادًا إلى استمرار موقف البنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد، وارتفاع أسعار السلع.

نموذج إحصائي لمجموعة Traders Union يوضح أن المتوسط المتوقع بنهاية 2026 هو حوالي 0.6875 (نطاق 0.6738-0.7012)، وأنه قد يرتفع إلى 0.725 بنهاية 2027، معتمدًا على قوة سوق العمل في أستراليا وعودة الطلب على السلع.

يو بي إس تتبنى وجهة نظر أكثر تحفظًا، وتعتقد أن الاقتصاد الأسترالي قوي، لكن عدم اليقين في البيئة التجارية العالمية وتغيرات محتملة في سياسة الاحتياطي الفيدرالي قد يحد من أداء AUD، مع توقع أن يبقى عند حوالي 0.68 بنهاية العام.

محللو وول ستريت يحذرون من أن استمرار الدولار في القوة، حتى مع عدم حدوث ركود في الولايات المتحدة، قد يمنع AUD من اختراق مقاومة 0.67.

استنادًا إلى توقعات المؤسسات وتحليل الأساسيات، من المرجح أن يتراوح سعر AUD في النصف الأول من 2026 بين 0.68 و0.70. مع تأثير بيانات الاقتصاد الصيني وتقلبات التوظيف غير الزراعي في الولايات المتحدة، لن يتعرض AUD لانهيار كبير (أساسيات أستراليا قوية، وRBA متشدد نسبيًا)، لكنه لن يحقق ارتفاعات حاسمة أيضًا (بسبب الهيمنة الهيكلية للدولار). الضغوط قصيرة الأمد تأتي من تقلبات البيانات الصينية، بينما الدعم على المدى الطويل يأتي من صادرات الموارد الأسترالية وعودة دورة السلع الأساسية.

فرص وتحديات تداول AUD

نظرًا لسيولتها العالية، وقابلية التذبذب المنتظمة، وخصائصها الهيكلية، فإن تحديد الاتجاهات على المدى المتوسط والطويل في AUD/USD يصبح أسهل نسبيًا. يمكن للمستثمرين المشاركة في تداول العملات الأجنبية عبر العقود مقابل الفروقات، مع إمكانية التداول بالهامش (1-200 ضعف)، مما يجعل الحد الأدنى للحد الأدنى من رأس المال مناسبًا للمستثمرين الصغار والمتوسطين.

ومع ذلك، فإن أي استثمار ينطوي على مخاطر. سوق الفوركس هو سوق عالي المخاطر، وقد يخسر المستثمر كامل رأس ماله. يُنصح بوضع نظام إدارة مخاطر علمي، مع تحديد أوامر الحد والوقف لكل صفقة، لتجنب مراكز مفرطة في الاتجاه الواحد.

خلاصة أداء AUD

كونها عملة سلعية تصدر موارد طبيعية مثل النحاس، الحديد، والفحم، فإن خصائصها مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بأسعار السلع الأساسية.

وبناءً على تحليل السوق، فإن الدعم على المدى القصير يأتي من استمرار موقف البنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد وارتفاع أسعار السلع. لكن على المدى المتوسط والطويل، يجب مراقبة عدم اليقين الاقتصادي العالمي واحتمالية انتعاش الدولار، حيث ستحد هذه العوامل من مساحة ارتفاع AUD.

أكبر متغير في توقعات AUD هو ما إذا كان الارتداد يمكن أن يتحول إلى اتجاه مستمر. على الرغم من أن تقلبات سوق الفوركس سريعة، وأن التنبؤ الدقيق بأسعار الصرف صعب، إلا أن طبيعة AUD عالية السيولة والتذبذب المنتظم تتيح للمستثمرين فرصًا أكبر لاغتنام الفرص على المدى المتوسط والطويل.