دليل استثمار الأسهم في المستشفيات لعام 2568: 7 أسهم ممتازة تستحق الاهتمام

لماذا تستمر أسهم المستشفيات في جذب التمويل في 2568؟

يعيد العديد من المستثمرين النظر في قطاع الرعاية الصحية. وهذا ليس مصادفة — مع تسارع شيخوخة السكان في تايلاند، وارتفاع مطالب الجمهور بجودة الخدمات الطبية، واستمرار ظهور أمراض جديدة، يظهر قطاع المستشفيات نموًا ثابتًا. على عكس الصناعات الدورية الأخرى، شراء أسهم المستشفيات ( أصبح خيارًا رئيسيًا لبناء محفظة استثمارية مقاومة للتقلبات.

ثلاثة عوامل جذب رئيسية لأسهم المستشفيات:

• تدفق نقدي مستقر: بعد استثمار واحد في البنية التحتية، تظل إيرادات التشغيل اليومية مستمرة، على عكس العقارات التي تتطلب تطوير مشاريع جديدة باستمرار
• مقاومة قوية للتقلبات الاقتصادية: حتى في حالة الركود الاقتصادي، لن يقل الطلب على الرعاية الصحية، وهذه ميزة الأسهم الدفاعية ) Defensive Stock (
• أساس مالي قوي: المؤسسات الطبية ذات الحجم الكبير يمكنها استرداد استثماراتها بسرعة، وتكوين قدرة ذاتية على توليد الأرباح

مقارنة شاملة لأداء أفضل 7 أسهم مستشفيات في 2568

تحليل عميق لأسهم المستشفيات السبعة

) مجموعة مستشفيات بانلون### BH (: الرائد في السوق

كونها واحدة من أقدم المستشفيات الخاصة في تايلاند ) تأسست في 1984 (، أصبحت BH المقاول الرئيسي لخطط الضمان الاجتماعي. تظهر البيانات الأخيرة أن قيمتها السوقية بلغت 139,110 مليار بات، وصافي أرباحها 5,871.77 مليار بات، وROE بنسبة عالية تصل إلى 31.91% — مما يجعلها تتفوق على المنافسين.

من حيث تكوين الإيرادات، يساهم المرضى العاديون بنسبة 66.52%، ومرضى الضمان الاجتماعي 32.63%، وإيرادات أخرى 0.85%. تقوم المجموعة حالياً بتعديل رسوم الأمراض المعقدة، وتوسيع مساحة الخدمات لمواجهة زيادة المرضى الدوليين، خاصة في سوق السياحة العلاجية. سعر السهم الحالي 183 بات، ومضاعف P/E هو 18.34.

) مستشفى بانكوك ميتروبوليتان### BDMS (: الرائد في التوسع الدولي

تدير BDMS أكبر حجم سوقي، بقيمة سوقية تبلغ 355,980 مليار بات، ومتوسط ​​عدد المرضى الخارجيين اليومي يتجاوز 5,500 شخص. تميزها هو أن نسبة المرضى الدوليين تصل إلى 67%، بينما المرضى المحليون 33%. تشمل مستشفيات المجموعة مستشفى بانكوك ومستشفى أولانباتور في منغوليا.

تعمل المجموعة على توسيع قاعدة المرضى الأجانب، وزيادة عدد الأسرة، وبناء مراكز تخصصية جديدة. صافي الأرباح 11,654.41 مليار بات، وROE 16.77%، وسعر السهم 23.30 بات، ومضاعف P/E هو 22.81. التوقعات للنمو على المدى المتوسط والطويل مستقرة.

) مستشفى بانكوك السلسلة### BCH (: موسع بالحجم

تمتلك BCH 15 مستشفى و2 مراكز للعيادات، وتنتشر في بانكوك، وأوفا، ولاوس. تصنف ضمن الشركات الرائدة في صناعة الصحة. من المتوقع أن ينمو صافي الأرباح بنسبة 23% في 2568، مما دفع بعض المؤسسات التحليلية لترقية تقييمها من “احتفاظ” إلى “شراء”.

نسبة المرضى المحليين 71%، والأجانب 29%. من الجدير بالذكر أن مبيعات المنتجات الطبية والأغذية زادت بنسبة 12%، والإيرادات الأخرى بنسبة 14%، مما يدل على تنويع مصادر الدخل بشكل واضح. سعر السهم 14.40 بات، ومضاعف P/E هو 23.13، وROE هو 11.88%.

) مستشفى جولرانغكونغ### CHG (: موسع محلي مستقر

تأسس CHG في 1986، برأس مال مسجل قدره 1100 مليار بات، ويمتلك 12 شركة تابعة، و15 مستشفى وعيادة. تعمل على توسيع فروعها وزيادة الأسرة لمواجهة الطلب المتزايد على الرعاية الصحية في المناطق ذات النمو الاقتصادي.

توزيع مصادر الإيرادات: 30.6% من مرضى العيادات الخارجية، 34.5% من مرضى المستشفيات، و35% من برامج المزايا الحكومية. سعر السهم 2.24 بات، ومضاعف P/E هو 20.32، وROE 15.42%، مع مرونة تمويل جيدة.

) مستشفى براما ناو سي### PR9 (: مبتكر الرعاية الصحية الرقمية

تم تأسيس PR9 في 1989، ويركز على سوق المرضى المحليين، لكنه يخدم أيضًا مرضى من الصين، ميانمار، لاوس، كمبوديا وغيرها من الدول المجاورة. استثمرت في معدات طبية حديثة ومنصات رقمية ) منصة 9 CARE و9 CARE Shop ( لتحسين تجربة المرضى.

هيكل الإيرادات: 59% من مرضى العيادات الخارجية، و41% من مرضى المستشفيات. طرق الدفع تشمل التأمين الصحي بنسبة 25%، والدفع الذاتي 68%، وشركات العقود 7%. علاقاتها الجيدة مع المؤسسات التعليمية الطبية في تايلاند تضمن احتياطي المواهب. سعر السهم 21.30 بات، ومضاعف P/E هو 24.47، وROE 13.57%.

) مستشفى ويباوادى### VIBHA (: الممارس المحلي في الرعاية الصحية

تأسست VIBHA في 1976، وتهدف إلى توفير رعاية صحية بأسعار معقولة للسكان التايلانديين. من المتوقع أن يشهد أداء 2568 نموًا ملحوظًا على أساس شهري، بسبب زيادة عدد الأسرة وإطلاق خطوط أعمال جديدة. اقترحت بعض المؤسسات التحليلية “الشراء”، مع هدف سعر 2.74 بات.

توزيع الأسرة يظهر تنوعًا جغرافيًا: بانكوك 824 سرير، أوفا 698 سرير، دوليًا 200 سرير. 45% من الإيرادات تأتي من العيادات الخارجية، و55% من المستشفيات. سعر السهم 1.88 بات، ومضاعف P/E هو 23.85، وROE 8.49%، وما زال هناك مجال للارتفاع.

) مجموعة كانلو الصحية### THG (: بحاجة إلى مراقبة حذرة

يستهدف THG المركز الصحي من المستوى الثالث، لكن أداؤه في 2568 شهد تقلبات. على الرغم من حصوله على تصنيف إدارة الشركات 5 نجوم، إلا أن المجموعة تواجه اتهامات تتعلق بالإدارة، وارتد سعر السهم بعد ذلك. يتوقع بعض المحللين أن ينخفض سعر السهم.

من الناحية المالية، سجل خسارة صافية قدرها 302.98 مليار بات، وROE هو -6.91%، وهو الشركة الوحيدة في المجموعة التي تظهر نموًا سلبيًا. سعر السهم 13.50 بات. يجب على المستثمرين تقييم مخاطر السهم بحذر.

كيف تختار أسهم المستشفيات بشكل علمي؟

) الخطوة الأولى: تمييز موقع السوق

تنقسم أسهم المستشفيات إلى فئتين:

• موجهة للمرضى الدوليين: BH، BDMS، BCH، حيث تعتمد الإيرادات بشكل رئيسي على الأجانب أو العملاء ذوي الدخل العالي، ويجب مراقبة الحالة الاقتصادية العالمية
• موجهة للمرضى المحليين: VIBHA، CHG، PR9، THG، المستفيدون من نمو الطلب المحلي على الرعاية الصحية

الخطوة الثانية: فهم المؤشرات المالية الرئيسية

مضاعف P/E### يقيم قيمة السهم. بين المجموعة، يعتبر BH عند 18.34 هو الأكثر جاذبية، بينما PR9 عند 24.47 يُعتبر مرتفعًا ويقارب التقييم المبالغ فيه.

ROE( يعكس كفاءة استخدام رأس المال. يتصدر BH بنسبة 31.91%، وأدنى ROE هو VIBHA بنسبة 8.49%. يُفضل اختيار الشركات التي تتجاوز نسبة ROE فيها 15% لضمان عوائد طويلة الأمد.

) الخطوة الثالثة: تقييم استراتيجيات النمو

• الاندماج والاستحواذ: توسع سريع لكن يتطلب تكاليف إعادة هيكلة
• التوسع العضوي: مستقر لكنه يحتاج وقت للتحقق من الجدوى
• الخدمات المميزة: مثل ابتكارات PR9 في الرعاية الرقمية، وتخصص BDMS في السياحة العلاجية

الخلاصة: خارطة طريق استثمار أسهم المستشفيات في 2568

بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن دخل ثابت على المدى الطويل، لا يزال شراء أسهم المستشفيات ( خيارًا مفضلًا لبناء محفظة دفاعية.

إذا كنت تفضل الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة والنمو المستقر، فإن BH وBDMS هما الخياران الأوليان. وإذا كنت تبحث عن فرص النمو والقيم المنخفضة، فإن CHG وVIBHA يوفران فرصًا مختلفة. المهم هو إجراء تحليل عميق للأساسيات، ومقارنة المؤشرات المالية، وفهم استراتيجيات التشغيل قبل اتخاذ القرار. تجنب التسرع، والاحتفاظ طويل الأمد غالبًا ما يخفف من تقلبات السوق، ويتيح الاستفادة من نمو صناعة الرعاية الصحية.

نصيحة استثمارية: على الرغم من مقاومة القطاع الصحي للتقلبات، إلا أنه ليس خاليًا من المخاطر. قبل الاستثمار النهائي، يُنصح باستشارة محلل مالي محترف، وتحديد نسبة استثمار مناسبة وفقًا لقدرتك على تحمل المخاطر.