刚刚传来的消息让市场绷紧了弦——日本今日东部时间18:50将启动外国债券大规模抛售计划。上次日本抛出了3560亿美元，已经搅动了全球市场。这一次呢？在加息大背景下，规模可能暴增到7500亿甚至更高。

重点是，美债将首当其冲成为抛售对象。

想象一下，全球流动性本就紧张的弦上，突然被狠狠地加上一支巨型箭矢。流动性收紧的预期叠加天量卖盘冲击，市场避免不了一场大波动。问题是：当这波冲击真的来了，全球资本往哪儿跑？

这时候，一个这些年逐渐进入主流视野的东西价值凸显了——去中心化稳定币。当主权国家级别的抛售搞得国债、货币市场风雨飘摇时，去中心化稳定币提供了另一种思路：一种不绑定单一国家信用、不会因任何机构大规模抛售就崩盘的稳定价值承载。

为什么日本的这波抛售这么要命？

日本是全球最大的债权国之一，手里握着巨额外国债券，特别是美债。这些持仓就像是维持全球金融平衡的压舱石。一旦这块石头被大规模挪走，整个金融体系的连锁反应就启动了。全球无风险利率会怎么走？美元流动性怎么应对？这些都不确定。

在这样的背景下，不依赖某一国央行、不受单一权力机构控制的稳定币，就成了另类的风险对冲工具。