شهد سوق المعادن الثمينة خلال هذه الفترة اضطرابًا شديدًا. استقر الذهب الفوري فوق 4500 دولار/أونصة، وارتفعت الفضة الفورية إلى 72.33 دولار/أونصة، وبلغت نسبة الارتفاع لهذا العام على التوالي 72% و150% — هذا النمو السريع يجعل من السهل أن يشعر المستثمرون بالاندفاع.

انتقلت مشاعر الحماس السوقي إلى المنتجات الاستثمارية ذات الصلة. في النصف الثاني من ديسمبر، أغلقت العديد من صناديق الاستثمار ذات الطابع السلعي على حد أقصى، بما في ذلك صناديق الذهب والمعادن غير الحديدية والفضة، حيث شهدت جميعها أداءً قويًا. وكان أداء أحد صناديق الفضة ذات الطابع "متطرفًا" — حيث قفز سعر الإغلاق إلى 3.116 يوان، مقارنةً بصافي قيمة الأصول البالغ 1.7987 يوان، مما أدى إلى معدل علاوة مذهل قدره 68.16%. هذا الوضع غير طبيعي بشكل واضح، وتم تعليق التداول مباشرة حتى الساعة 10:30 صباحًا في اليوم التالي.

قام مديرو الصناديق على الفور بتشديد حدود الشراء، وأصدروا تحذيرات من المخاطر بشكل متكرر. المشكلة واضحة: أن معدل العلاوة المرتفع لا يمكن أن يستمر، وهو دليل على حماس السوق المفرط. عندما يهدأ المزاج، ويضيق معدل العلاوة، فإن من يشتري بشكل أعمى عند الارتفاع سيتحمل خسائر تقلصت.

الأهم من ذلك، أن تقلبات المعادن الثمينة ذاتها قوية، خاصة الفضة. لقد دخلت الآن منطقة التشبع شرعيًا من الناحية الفنية، والمشاركون في السوق مكتظون، وسعة المخاطر انخفضت بشكل واضح. في هذا البيئة، أي حركة صغيرة قد تؤدي إلى تصحيح سريع. هل تريد المشاركة؟ اسأل نفسك أولاً إذا كنت تفهم حقًا المخاطر.