فرص الاستثمار في عصر الهيدروجين الأخضر: تحليل آفاق أسهم مفهوم الطاقة الهيدروجينية لعام 2025

عالم الطاقة في ظل التحول العالمي للطاقة وظهور الهيدروجين

في مواجهة تغير المناخ وضغوط انبعاثات الكربون، تتسارع الجهود العالمية لإعادة هيكلة مزيج الطاقة. وفقًا لتقرير الوكالة الدولية للطاقة(IEA) الصادر بعنوان “صافي انبعاثات الكربون الصفرية بحلول 2050”، لتحقيق هدف الصفر الصافي، من المتوقع أن تصل طلبات الهيدروجين العالمية إلى 5.3 مليار طن بحلول عام 2050 — هذا الرقم يوضح بشكل كاف أن طاقة الهيدروجين ستصبح جزءًا هامًا من نظام الطاقة المستقبلي.

مع زيادة دعم السياسات من قبل الدول، تحول طاقة الهيدروجين من خيار هامشي إلى دعم رئيسي للاستراتيجية الطاقية. أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية مؤخرًا عن القواعد النهائية لإنتاج الهيدروجين النظيف، موضحة المبادئ التوجيهية التي تتيح خصمًا ضريبيًا يصل إلى 3 دولارات لكل كيلوغرام، مما يوفر إشارة واضحة للاستثمار للشركات. في الوقت نفسه، قدمت 17 دولة حول العالم استراتيجيات كاملة لتطوير الهيدروجين، وخططت تايوان أن يكون نسبة إمدادات الهيدروجين في مسار الصفر الصافي للكربون بين 9% و12% بحلول 2050.

هذه التوجهات السياسية تدفع حاليًا الأسهم المرتبطة بمفهوم الهيدروجين الأخضر والشركات ذات الصلة إلى الاستعداد للنمو.

تحليل سلسلة صناعة الهيدروجين الأخضر: من التصنيع في المراحل العليا إلى التطبيقات في المراحل السفلى

لفهم فرص الاستثمار في طاقة الهيدروجين، من الضروري أولاً فهم الصورة الكاملة للسلسلة الصناعية.

المرحلة العليا لإنتاج الهيدروجين: وفقًا لطرق إنتاج الهيدروجين، يُقسم الهيدروجين إلى ثلاثة أنواع رئيسية. الهيدروجين الرمادي يُنتج من خلال الوقود الأحفوري(النفط، الغاز الطبيعي، الفحم) مع أعلى انبعاثات كربونية؛ الهيدروجين الأزرق يستخدم تقنية احتجاز الكربون، الاستفادة منه وتخزينه(CCS) لتقليل الانبعاثات؛ أما الهيدروجين الأخضر، فيُنتج من خلال مصادر طاقة نظيفة ومتجددة(الطاقة الشمسية، طاقة الرياح، الطاقة النووية) عبر عملية التحليل الكهربائي، ويحقق انبعاثات صفرية من الكربون.

من المتوقع أن يشهد الهيدروجين الأخضر زيادة كبيرة في الحصة السوقية، وهو اتفاق عام في الصناعة. تقدر قيمة سوق الهيدروجين الأخضر عالميًا في 2023 بحوالي 1.1 مليار دولار، ومن المتوقع أن ينمو بمعدل نمو سنوي مركب قدره 61.1% ليصل إلى 30.6 مليار دولار بحلول 2030.

المرحلة الوسطى للتخزين والنقل: تؤثر طرق تخزين ونقل الهيدروجين بشكل مباشر على كفاءة الصناعة. يُعد التخزين على نطاق واسع باستخدام مغاور الملح/الصخور مع شبكة أنابيب النقل الحل الأمثل، لكن محدودية الظروف الطبيعية تحد من ذلك. من ناحية النقل، هناك مزايا وعيوب لكل من الهيدروجين عالي الضغط، والهيدروجين السائل عند درجات حرارة منخفضة، والنقل عبر الأنابيب، حيث يُعد الهيدروجين عالي الضغط هو السائد حاليًا. تعتبر محطات تعبئة الهيدروجين مركزية في سلسلة الصناعة، ويؤثر عددها وتوزيعها بشكل مباشر على تكاليف التخزين والنقل.

المرحلة السفلى للتطبيق: تشمل مجالات تطبيق الهيدروجين النقل، التصنيع الصناعي، توليد الكهرباء، وتخزين الطاقة، مع أن النقل هو المجال ذو إمكانات النمو الأكبر.

من منظور الاستثمار، فإن قطاعات تصنيع الهيدروجين الأخضر في المراحل العليا والنقل في المراحل السفلى تتمتع بأقوى منطق ونطاق للنمو.

أداء سوق الأسهم المرتبطة بمفهوم الهيدروجين الأخضر وأهداف الاستثمار

الأداء في السوق العالمية

وفقًا لبيانات 2024، يظهر أداء الأسهم المرتبطة بمفهوم الهيدروجين في جميع أنحاء العالم تباينًا. سجل مؤشر Morningstar العالمي للهيدروجين ارتفاعًا بنسبة 4.86% خلال العام، على الرغم من أنه أقل من أداء السوق بشكل عام، إلا أنه يعكس استمرار السوق في استيعاب توقعات الصناعة. مع بداية 2025، شهدت أسهم شركات الهيدروجين الأمريكية تقلبات ملحوظة، حيث انتعشت بسرعة بعد صدمة بداية العام، مما يدل على استعادة الثقة تدريجيًا في السوق.

الشركات الرائدة عالميًا

Air Products and Chemicals Inc(NYSE: APD) هي واحدة من أكبر مزودي الهيدروجين التجاريين على مستوى العالم، وتقود في مجال بنية تحتية وقود الهيدروجين. حققت ارتفاعًا بنسبة 53.96% في 2024، متجاوزة بشكل واضح متوسط القطاع. يقدر المحللون على وول ستريت سعر الهدف المتوسط خلال 12 شهرًا عند 362.31 دولار، مما يعكس تفاؤل السوق بمستقبل أعمالها. الشركة تتابع عدة مشاريع هيدروجين كبيرة، ومن المتوقع إكمالها خلال السنوات القادمة.

Plug Power(NASDAQ: PLUG) رائدة في صناعة خلايا الوقود للهيدروجين، وقد نشرت 69,000 نظام خلايا وقود في سوق التنقل الكهربائي. تدير شبكة تعبئة هيدروجين رائدة في أمريكا الشمالية، مع أكثر من 250 محطة تعبئة. على الرغم من انخفاضها بنسبة -55.17% في 2024، مما يعكس شكوك السوق حول نموذج أعمالها، إلا أن خطط بناء شبكة هيدروجين خضراء من طرف إلى طرف لا تزال ذات قيمة طويلة الأمد. سعر الهدف المتوسط خلال 12 شهرًا هو 2.73 دولار.

BP(NYSE: BP)، كواحدة من أكبر شركات النفط والغاز عالميًا، أدخلت الهيدروجين ضمن استراتيجيتها للتحول منخفض الكربون. تخطط للاستثمار في 5 إلى 10 مشاريع هيدروجين، وإنتاج 500,000 إلى 700,000 طن من الهيدروجين منخفض الكربون سنويًا بحلول 2030. على الرغم من انخفاضها بنسبة -7.59% في 2024، إلا أن استراتيجيتها طويلة الأمد في مجال الهيدروجين تكتسب أهمية كبرى. متوسط سعر الهدف للمحللين هو 36.10 دولار.

فرص الأسهم المرتبطة بمفهوم الهيدروجين الأخضر في تايوان

中興電(1513.tw) استثمرت بنشاط في صناعة الهيدروجين لسنوات، وتعمل حاليًا مع شركات البتروكيماويات المحلية، وتخطط لإنشاء من اثنين إلى ثلاثة محطات هيدروجين كبيرة بحلول 2025، ومن المتوقع أن يتم تشغيل أول محطة في الربع الثاني. حصلت على طلبات من خطة تعزيز شبكة الكهرباء الوطنية، وتقترب الطلبات الحالية من 40 مليار يوان، مع استمرار بعضها حتى 2032، ومن المتوقع أن تحقق إيرادات وأرباح قياسية في 2025. سجلت إيراداتها الموحدة لعام 2024 مبلغ 25.61 مليار يوان، بزيادة 15.65% عن العام السابق، محققة رقمًا قياسيًا. أظهر استطلاع FactSet أن سعر الهدف الوسيط للمحللين هو 220 يوان، منخفضًا من 230 يوان.

高力(8996.tw) هو المورد الرئيسي لصناديق مرشح الوقود لشركة Bloom Energy، وتتميز منتجاته بمرونة عالية ووقت تركيب قصير(عادةً خلال عدة أشهر). تتوقع الشركة أن ينمو قطاع المبادلات الحرارية المسطحة بنسبة رقمين منخفضين في 2025، وأن ينمو قطاع صناديق مرشح الوقود بنسبة رقمين مرتفعين، وأن تتضاعف منتجات التبديد الحراري. من المتوقع أن تحقق الإيرادات نموًا بمعدل رقمين، مع نمو الأرباح يتجاوز معدل النمو في الإيرادات. سعر الهدف الوسيط للمحللين هو 480 يوان، منخفضًا من 533 يوان.

يمكن للمستثمرين أيضًا المشاركة بشكل غير مباشر في مفهوم الهيدروجين الأخضر عبر صناديق الاستثمار المتداولة في قطاع الهيدروجين مثل Global X-氢ETF HYDR وDirexion-氢ETF HJEN، لتحقيق تنويع في الاستثمار.

اتجاهات تطوير الصناعة ومنطق الاستثمار

الدعم السياسي والاختراقات التكنولوجية يسيران جنبًا إلى جنب

سياسة الاعفاء الضريبي للهيدروجين النظيف الجديدة في الولايات المتحدة تزيل العقبات أمام الاستثمار في القطاع. بعد وضوح هذا الخبر، ارتفعت أسهم شركات الهيدروجين، بما في ذلك Plug Power، مما يدل على أن استقرار السياسات يؤثر بشكل مباشر على ثقة المستثمرين.

توسع حجم الاستثمارات الصناعية باستمرار

تقرير شركة Darcy Partners للأبحاث التكنولوجية أظهر أن 2023 شهد إعلان 1418 مشروع هيدروجين عالميًا، بإجمالي استثمار قدره 570 مليار دولار، بزيادة 31% عن العام السابق. هذا الرقم يعكس ارتفاع حماسة الاستثمار في بنية تحتية الهيدروجين على مستوى العالم.

الطلب في المراحل السفلى واضح وملحوظ

تعد مركبات خلايا الوقود الكهربائية وصناعة الكهرباء من أسرع القطاعات نموًا في سوق الهيدروجين، مع تحسن تقنيات التحليل الكهربائي وانخفاض تكاليف الطاقة المتجددة، مما يحسن من جدوى اقتصاد الهيدروجين الأخضر.

فرص الاستثمار وتقييم المخاطر

( الفرص الاستثمارية الأساسية

يُنظر إلى الهيدروجين على أنه المفتاح للتحرر من الاعتماد على الوقود الأحفوري، مع تطبيقات واسعة) في النقل، والصناعة، وتوليد الكهرباء(، مع توقع نمو الطلب. الشركات التي تركز على تطوير بنية تحتية للهيدروجين النظيف، وتقنيات الخلايا التحليلية، وخلايا الوقود، والتخزين، وسلسلة التوريد ستستفيد من الدعم السياسي وسوق النمو.

منطق النمو طويل الأمد لأسهم الهيدروجين الأخضر واضح: الدعم السياسي يوفر إشارات استثمارية، والتقدم التكنولوجي يقلل التكاليف، والطلب في المراحل السفلى مستمر في النمو.

) المخاطر التي يجب الانتباه لها

زيادة المنافسة وضغوط السوق

مع نضوج السوق، يدخل العديد من الشركات الناشئة مجال الهيدروجين، مما يزيد من حدة المنافسة. تواجه الشركات الرائدة ضغوطًا أكبر، على سبيل المثال، تضررت أرباح Plug Power من حرب الأسعار، وتراجع سعر سهمها. يجب على المستثمرين مراقبة قدرات الشركات على الابتكار التكنولوجي وإدارة التكاليف.

تكاليف الإنتاج لا تزال غير مستقرة

على الرغم من أن التقدم التكنولوجي حسّن من جدوى اقتصاد الهيدروجين، إلا أن الطرق الحالية تعتمد على الوقود الأحفوري في الإنتاج. عند ارتفاع أسعار النفط العالمية، قد ترتفع تكاليف إنتاج الهيدروجين، مما يؤثر على قدرتها التنافسية. هذا التقلب في التكاليف مرتبط ارتباطًا وثيقًا بأسواق الطاقة.

استراتيجيات الاستثمار في الهيدروجين بالمقارنة

هناك عدة طرق للاستثمار في الأسهم المرتبطة بمفهوم الهيدروجين الأخضر:

عقد الفروقات CFD: لا يتطلب من المستثمر شراء الأسهم الفعلية، بل يربح من خلال التنبؤ بارتفاع أو انخفاض الأسعار. يتميز بالمرونة العالية وتأثير الرافعة المالية، وهو مناسب للمستثمرين قصيري الأمد. يمكن فتح صفقة بمبلغ 50 دولارًا على الأقل.

الاستثمار المباشر في الأسهم: شراء الأسهم مباشرة والاستفادة من ارتفاع سعرها. طريقة استثمار أكثر استقرارًا، مناسبة للمستثمرين الذين يفضلون مخاطر منخفضة، ولكن تتطلب استثمار رأس مال أكبر.

الاستثمار في الصناديق: عبر صناديق الأسهم المرتبطة بالهيدروجين، يمكن للمستثمر تنويع محفظته وإدارة المخاطر بشكل أفضل. قدرة جيدة على السيطرة على المخاطر، مناسبة للمستثمرين الحذرين، لكن العوائد تكون عادة أقل.

الخلاصة

الهيدروجين يقف في مركز محور التحول العالمي للطاقة. من خلال الدعم السياسي، والاستثمار الصناعي، والاختراقات التكنولوجية، والطلب في المراحل السفلى، تتجه الأسهم المرتبطة بمفهوم الهيدروجين الأخضر لتكون أحد الاتجاهات الاستثمارية الرئيسية في 2025.

الفرص الاستثمارية الأساسية تتركز في قطاعات التصنيع في المراحل العليا والنقل في المراحل السفلى. سواء اخترت الشركات الرائدة عالميًا( مثل APD، BP)، أو الشركات الناشئة ذات النمو السريع### مثل Plug Power(، أو الشركات المحلية في تايوان) مثل 中興電، 高力###، أو عبر صناديق الاستثمار المتداولة في قطاع الهيدروجين، يتعين على المستثمرين فهم التقدم التكنولوجي، والتغيرات السياسية، والمنافسة السوقية وتأثيراتها طويلة الأمد.

وبالوعي الكافي بقدرة تحمل المخاطر الشخصية، ومن خلال استراتيجيات استثمار مناسبة، يمكن للمستثمرين المشاركة في النمو الطويل الأمد لصناعة الهيدروجين الأخضر وتحقيق عوائد من التحول الطاقي.