مخطط سعر الذهب في تايوان لمدة 10 سنوات يشهد ارتفاعًا حادًا | هل يمكن أن تستمر سوق الثور التي استمرت نصف قرن؟

لماذا أصبح الذهب مفضلًا للمستثمرين؟

لطالما كان الذهب أصلًا هامًا في الاقتصاد، وبفضل كثافته العالية، ومرونته الجيدة، ومتانته الفائقة، تجاوز منذ زمن طويل دوره كعملة، ويُستخدم على نطاق واسع في المجوهرات والصناعة وغيرها من المجالات. على مدى الخمسين عامًا الماضية، شهد سعر الذهب تقلبات متكررة، لكن الاتجاه العام كان صاعدًا، خاصة في عام 2025 الذي سجل مستويات قياسية جديدة، مما جذب اهتمام المستثمرين حول العالم. فهل يمكن لهذا الاتجاه الصاعد الذي استمر 50 عامًا أن يمتد إلى نصف القرن القادم؟ وما هو المعيار الذي يُستخدم للحكم على سعر الذهب؟ وهل هو أكثر ملاءمة للاستثمار طويل الأمد أم للتداول القصير؟

من انهيار نظام بريتون وودز: ارتفاع مذهل في سعر الذهب خلال 50 عامًا

لفهم سعر الذهب الحديث، يجب العودة إلى عام 1971. في ذلك العام، أعلن الرئيس الأمريكي نيكسون فك ارتباط الدولار بالذهب، مما أنهى نظام بريتون وودز بعد الحرب العالمية الثانية. قبل ذلك، كانت أسعار الذهب محددة عند 35 دولارًا للأونصة، واليوم ارتفع سعر الذهب الفوري ليقترب من 4300 دولار، ومضاعف الارتفاع خلال 50 عامًا يتجاوز 120 مرة.

وبدءًا من عام 2024، زادت التوترات الجيوسياسية، وازدادت احتياطيات البنوك المركزية من الذهب، مما دفع سعر الذهب ليتجاوز مستويات قياسية جديدة باستمرار. فقط في عام 2024، زاد السعر بأكثر من 104%، ومع النصف الأول من 2025، استمرت الارتفاعات مدفوعة بعوامل متعددة، محققة أرقامًا قياسية متكررة.

أربع موجات رئيسية من الارتفاع: دورة سعر الذهب

الموجة الأولى: 1970-1975 ارتفاع سريع

بعد فك الارتباط بالدولار، حدثت أزمة ثقة، وارتفع سعر الذهب من 35 دولارًا إلى 183 دولارًا، بزيادة تزيد عن 400%. في البداية، كان الناس يقلقون من مستقبل الدولار ويفضلون الاحتفاظ بالذهب؛ ثم تفجرت أزمة النفط، وزادت الولايات المتحدة من إصدار النقود لتحفيز التضخم، مما رفع سعر الذهب أكثر. بعد زوال الأزمة، عاد السعر إلى مستوى مئات الدولارات.

الموجة الثانية: 1976-1980 تقلبات حادة

ارتفع من 104 دولارات إلى 850 دولارًا، بزيادة تتجاوز 700%. كانت هذه الزيادة نتيجة لأزمة النفط الثانية في الشرق الأوسط، والأحداث الجيوسياسية مثل أزمة الرهائن في إيران، وغزو الاتحاد السوفيتي لأفغانستان، مما أدى إلى ركود اقتصادي عالمي وتضخم مرتفع. لكن، بسبب المبالغة في الارتفاع، عادت الأسعار بعد تهدئة الأزمة إلى مستويات أدنى.

الموجة الثالثة: 2001-2011 سوق صاعدة طويلة

بعد أحداث 11 سبتمبر، زاد الطلب على الأصول الآمنة، وارتفع سعر الذهب من 260 دولارًا إلى 1921 دولارًا، بزيادة تتجاوز 700%، واستمرت لمدة 10 سنوات. خلال هذه الفترة، نفذت الولايات المتحدة سياسات تيسيرية لدعم الإنفاق العسكري الضخم، وأدت إلى تحفيز سوق العقارات، وأدت في النهاية إلى الأزمة المالية عام 2008. تبعتها البنوك المركزية بسياسات التخفيف الكمي، مما دعم سعر الذهب حتى وصلت إلى ذروتها بعد أزمة ديون أوروبا في 2011.

الموجة الرابعة: منذ 2015 وحتى الآن، موجة جديدة من الصعود

خلال العقد الأخير، ارتفع سعر الذهب من 1060 دولارًا إلى حوالي 4300 دولار، مدفوعًا بسياسات أسعار فائدة سلبية، وتوجه العالم بعيدًا عن الدولار، وتكرار عمليات التخفيف الكمي، والحرب بين روسيا وأوكرانيا، والصراعات في الشرق الأوسط. كانت سوق 2024-2025 الأكثر إثارة، حيث تجاوز سعر الذهب 2800 دولار، مسجلًا أرقامًا قياسية غير مسبوقة.

الذهب مقابل الأسهم مقابل السندات: حقيقة العائد الاستثماري

عند النظر على مدى 50 عامًا:

• الذهب: ارتفاع بمقدار 120 مرة
• الأسهم (مؤشر داو جونز): من 900 نقطة إلى 46,000 نقطة، حوالي 51 مرة
• السندات: عائد ثابت، لكن قد تتعرض لخسائر في فترات رفع الفائدة

لكن هذا ليس الصورة الكاملة. عائد الذهب يأتي من الفارق السعري، ولا يدرّ فوائد؛ السندات تعتمد على توزيعات الأرباح؛ والأسهم تنبع من نمو الشركات. من حيث سهولة الاستثمار، السندات هي الأسهل، تليها الذهب، ثم الأسهم. لكن، إذا نظرنا إلى الأداء خلال الثلاثين عامًا الماضية، فإن الأسهم كانت الأفضل، تليها الذهب.

هل يناسب الذهب الاستثمار طويل الأمد أم التداول المتأرجح؟

الاستنتاج: أن الذهب هو الأنسب للتداول المتأرجح، وليس للشراء والاحتفاظ على المدى الطويل.

رغم أن الاتجاه العام خلال 50 عامًا كان صاعدًا، إلا أن هناك فترات استمرت حتى 20 عامًا في وضع ثابت (1980-2000)، وإذا اشترى المستثمر في تلك الفترة، فسيحتاج نصف قرن ليحقق عائدًا، وهو أمر غير واقعي لمعظم الناس.

لكن، مع ارتفاع تكاليف استخراج الذهب عامًا بعد عام، فإن نقاط التصحيح بعد كل موجة صاعدة تتزايد تدريجيًا. هذا يعني أنه حتى في فترات السوق الهابطة، هناك دعم أدنى لأسعار الذهب. وعلى المتداول الذكي أن يحدد بداية موجة صاعدة واضحة، ويستغل عمليات الهبوط الحادة بشكل مناسب، ويترقب فترات الاستقرار، بدلاً من الاحتفاظ به بشكل أعمى على المدى الطويل.

خمس طرق للاستثمار في الذهب

1. الذهب المادي: شراء سبائك ذهب مباشرة، يسهل إخفاؤه واستخدامه في المجوهرات، لكنه غير ملائم للتداول السريع
2. شهادات الذهب: وثائق تحفظها البنوك، سهلة الحمل، لكن فروقات السعر كبيرة، ولا توفر فوائد
3. صناديق ETF للذهب: تشبه الشهادات، وتتمتع بسيولة عالية، ويمكن تداولها بحرية، لكنها تتطلب دفع رسوم إدارة
4. عقود الذهب الآجلة: تداول بالهامش، يدعم عمليات الشراء والبيع، ويعزز الأرباح بالرافعة المالية، مناسب للتداول القصير
5. عقود الفروقات (CFD) على الذهب: أدوات مرنة للهامش، وتوفر استخدام رأس مال أعلى، وتعمل بنظام T+0، وتناسب المستثمرين الصغار بشكل خاص للتداول القصير

ميزة عقود الفروقات (CFD) تكمن في مرونتها في توقيت التداول، واحتياجها لرأس مال منخفض، مما يجعلها خيارًا جيدًا للمستثمرين محدودي التمويل. إذا توقعت ارتفاع سعر الذهب، يمكنك الشراء لتحقيق أرباح؛ وإذا توقعت انخفاضه، يمكنك البيع، مما يتيح استغلال السوق بشكل أكثر فاعلية.

توازن دورة الاقتصاد وتوزيع الأصول

خلال فترات النمو الاقتصادي، تكون أرباح الشركات مرتفعة، وتكون الأسهم أكثر جذبًا، بينما السندات والذهب أقل شعبية؛ أما في فترات الركود، فتتحول الأمور، ويصبح الذهب كوسيلة للحفاظ على القيمة، والسندات ذات العائد الثابت أدوات ملاذ آمن.

أفضل استراتيجية هي توزيع الأصول بشكل متوازن وفقًا لمخاطر المستثمر وأهدافه، مع تخصيص نسب مناسبة للأسهم، والسندات، والذهب. أظهرت أحداث مثل الحرب بين روسيا وأوكرانيا، وارتفاع التضخم، أن تنويع الأصول يقلل من مخاطر تقلبات سوق واحد، ويجعل المحفظة أكثر استقرارًا.

الخاتمة

يُثبت أداء الذهب خلال 50 عامًا قيمته كمستثمر، لكن فرصه الحقيقية تكمن في فهم دورات السوق، وليس في الاحتفاظ به على المدى الطويل بشكل أعمى. عندما تمتلك أسهم وسندات وذهب معًا، يمكنك، حتى في ظل تقلبات السوق المفاجئة والأحداث الطارئة، الحفاظ على وتيرة استثمار أكثر استقرارًا.