أحدث تقرير لمؤسسة مالية وضع هدف سعر البيتكوين لعام القادم عند 143,000 دولار، مما أثار موجة من النقاشات في المجتمع. كخبير ملاحظ على السوق، أود أن أتحدث عن هذا الأمر من زاوية فهمه.

لأول مرة، لننظر إلى ما يقول التقرير. قدمت التوقعات ثلاثة سيناريوهات: الحالة المحايدة حول 140,000 دولار، والتفاؤلية التي قد تصل إلى أكثر من 180,000 دولار، وحتى في أسوأ الأحوال، لن ينخفض السعر تحت 78,000 دولار. لماذا هذا التوقع؟ المنطق الأساسي هو أن الولايات المتحدة ستشهد اختراقًا جوهريًا في تنظيم الأصول الرقمية، وبمجرد وضوح السياسات، ستسارع المؤسسات للدخول بقوة. هل هذا المنطق قابل للدفاع؟ على الأقل من البيئة السياسية الحالية، لا يُعد هذا توقعًا بعيدًا.

لكن الأهم من التوقع ذاته، هو الإشارات الحقيقية التي تظهر في السوق الآن. زادت حدة عمليات الشراء من قبل المؤسسات بشكل ملحوظ، وخلال هذا العام، تجاوزت التدفقات الصافية عبر صناديق ETF وغيرها من القنوات القانونية، بمعدل أكثر من 7 أضعاف كمية البيتكوين الجديدة التي يتم إنتاجها عالميًا. بمعنى آخر؟ الطلب يفوق بشكل كبير العرض الجديد. إذا استمر هذا الفارق في التمدد، يمكن تصور مدى تأثيره على دعم السعر.

هناك تفاصيل أخرى مثيرة للاهتمام. قبل فترة، تفعيل عنوان إيثريوم كان نائمًا لمدة تقارب العشر سنوات، وداخل ذلك العنوان، كان السعر الأصلي للبيتكوين الذي يمتلكه فقط عدة مئات من الدولارات، والآن أصبح يساوي تقريبًا عشرة آلاف ضعف. تفعيل هذا العنوان القديم يعكس أحيانًا الحالة النفسية الحقيقية للمحتفظين على المدى الطويل — هل هناك من يستطيع الاحتفاظ حقًا؟ على الرغم من أن هذا لا يمكن أن يمثل الاتجاه العام، إلا أنه على الأقل يدل على وجود أشخاص في السوق يمتلكون عزيمة.

بالطبع، كل سوق يحمل مخاطر، وهذا السوق بشكل خاص. في الشهر الماضي، شهدنا تصحيحًا كبيرًا، خاصة من قبل من استخدموا الرافعة المالية بشكل مفرط وتم تصفيتهم بشكل كامل. هذا أمر طبيعي — عندما يكون السوق في حالة من التوتر، تتراكم الرافعة المالية بشكل متزايد، وعندما تتغير المشاعر، يكون الهبوط شديدًا.

كما يجب أن نراقب خط التنظيم. تختلف مواقف الدول حول العالم بشكل كبير، وأي تغير في السياسات قد يؤدي إلى انهيار سريع للمشاعر قصيرة الأجل. هذا عنصر لا يمكن تجنبه في أي وقت.