الخمس إجراءات التي يجب أن تنظر فيها في 2025 بينما تعيد الأسواق التفكير في استراتيجيتها

2025 مهدت لواقع لم يتوقعه القليلون: بعد الأرقام القياسية التاريخية لعام 2024، تواجه الأسواق المالية العالمية الآن تقلبات غير مسبوقة. فرضت الإدارة الأمريكية رسومًا جمركية —10% كقاعدة، و50% على الاتحاد الأوروبي، و55% تراكمية على الصين، و24% على اليابان— مما أدى في البداية إلى سلسلة من عمليات البيع. ومع ذلك، بعد التصحيح في مارس-أبريل، انتعشت مؤشرات الأسهم مرة أخرى نحو أعلى مستوياتها التاريخية، مما خلق بيئة متناقضة: الفرص والمخاطر تتعايش.

وسط هذا الغموض، تبرز بعض الأصول بفضل إمكاناتها. وصل الذهب إلى أعلى من 3,300 دولار للأونصة، عاكسا بحث المستثمرين عن ملاذ آمن. ولكن إذا كنت تبحث عن تعرض في الأسهم، هنا نحلل خمس خيارات تجمع بين الصلابة المالية ومحفزات حقيقية للربحية.

أفضل 5 أسهم مع آفاق لعام 2025

1. نوفو نورديسك: الرهان على الصحة والابتكار الصيدلاني

شهدت شركة نوفو نورديسك الدنماركية عامًا مضطربًا. بعد أن حققت زيادة بنسبة 26% في المبيعات خلال 2024 (وصولًا إلى 42.100 مليار دولار)، انهارت أسهمها بنسبة 27% في مارس 2025 —أكبر هبوط منذ 2002— بسبب مخاوف من المنافسة من قبل شركات مثل إلي ليلي.

لكن القصة لم تنتهِ هنا. تتخذ الشركة خطوات دفاعية هجومية. في ديسمبر 2024، أكملت شراء شركة كاتالنت مقابل 16.500 مليار دولار، موسعة قدراتها الإنتاجية. في مارس، وقعت اتفاقية بقيمة 1.000 مليون مع شركة ليكسكون للأدوية لدمج LX9851، وهو دواء تجريبي يعمل بطريقة مختلفة عن علاجاتها الحالية.

ما يدعم هذه النظرية: هوامش تشغيلية بنسبة 43%، خط أنابيب قوي (مع GLP-1/الأميلين يُظهر خسارة 24% في الوزن في دراسات مبكرة)، وطلب عالمي مستمر على علاجات السكري والسمنة. على الرغم من عدم اليقين التنافسي، فإن التصحيح في السوق يوفر نقطة دخول جذابة.

2. لوي فيتون: الرفاهية في انتقال نحو الأسواق الناشئة

أبلغت LVMH عن إيرادات قدرها 84.700 مليار يورو في 2024 مع هامش تشغيل بنسبة 23.1%. لكن من يناير إلى أبريل 2025 كانت الأمور صعبة: انخفاض بنسبة 6.7% في يناير و7.7% في أبريل بعد نتائج الربع الأول التي أظهرت نموًا معتدلًا (-3% على أساس سنوي).

فرضت الرسوم الجمركية الأمريكية بنسبة 20%، التي خُفضت إلى 10% حتى يوليو مع تهديد بزيادتها إلى 50%، ضغطًا على التقييمات. ومع ذلك، تحدد الشركة فرصًا حقيقية: أظهرت مبيعات اليابان نموًا مزدوج الرقم في 2024، ونمت منطقة الشرق الأوسط بنسبة 6%، وستكون الهند محورًا مع متاجر جديدة لـ Louis Vuitton وDior في مومباي.

بالإضافة إلى ذلك، تقوم LVMH بتسريع التحول الرقمي: أطلقت Dreamscape، منصة ذكاء اصطناعي لتخصيص الأسعار والتجارب. يضع التصحيح الحالي العملاق الفرنسي للرفاهية في موقع مرشح للتعافي على المدى المتوسط، مستفيدًا من إعادة فتح الأسواق الآسيوية وارتفاع السياحة الدولية.

3. ASML: عنق الزجاجة في صناعة أشباه الموصلات

شركة ASML Holding لا غنى عنها تقريبًا: فهي المزود العالمي الوحيد لآلات الطباعة الحجرية EUV، وهي تقنية حاسمة لصناعة أصغر وأقوى الرقائق. في 2024، حققت مبيعات بقيمة €28.300 مليار وصافي دخل €7.600 مليار، مع هامش إجمالي بنسبة 51.3%.

كان الربع الأول من 2025 أكثر قوة: €7.700 مليار في الإيرادات، وهامش إجمالي قياسي بنسبة 54%، وتوجيه بين €30.000 و35.000 مليار لعام 2025. لكن الأسهم انخفضت حوالي 30% خلال العام الماضي بسبب عدة عوامل: خفضت إنتل وسامسونج استثماراتهما، بينما حافظت TSMC و SK Hynix على استثمارات رأس مال مرتفعة. بالإضافة إلى ذلك، وسعت هولندا قيود التصدير (تقدّر شركة ASML أن يكون لها تأثير بنسبة 10-15% على المبيعات إلى الصين).

على الرغم من ذلك، لا تزال الطلبات على الرقائق المتقدمة للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء قوية هيكليًا. قد تكون التصحيحات الأخيرة فرصة للمستثمرين الباحثين عن تعرض في أشباه الموصلات دون دفع مبالغ زائدة.

4. مايكروسوفت: الرهان على الذكاء الاصطناعي المؤسسي

أبلغت مايكروسوفت عن إيرادات قدرها 245.100 مليار في 2024، بنمو 16%. زاد الدخل التشغيلي بنسبة 24%، وصافي الربح بنسبة 22%. يضع نظام Copilot وشراكتها الاستراتيجية مع OpenAI الشركة في موقع الريادة كمزود رئيسي للذكاء الاصطناعي التوليدي للمؤسسات.

لكن الربع الأول من 2025 كان تحديًا: انخفضت الأسهم حوالي 20% من أعلى مستوياتها، ووصلت أدنى مستوى خلال اليوم إلى 367.24 دولار في 31 مارس. تركزت الشكوك حول التقييم، وتباطؤ Azure النسبي، والتوترات التجارية. كما تتابع لجنة التجارة الفيدرالية الأمريكية تحقيقات حول ممارسات احتكارية في السحابة.

أظهر الربع الثالث من السنة المالية (أبريل 2025) مرونة: إيرادات بقيمة 70.100 مليار، وهامش تشغيل 46%، وتقدم Azure بنسبة 33%. لكن يتطلب الأمر استثمارات ضخمة: بين مايو ويوليو، أعلنت عن أكثر من 15,000 وظيفة مهددة بالتسريح لإعادة توجيه الموارد نحو الذكاء الاصطناعي. على الرغم من التقلبات، تظل شركة مايكروسوفت ذات وضع مالي قوي وقيادة في التقنيات الحيوية. قد تكون التصحيحات فرصة للدخول بأسعار مغرية.

5. علي بابا: انتعاش محتمل بعد التنظيمات ذات الصلة

شهدت شركة علي بابا انتعاشًا بعد سنوات من التنظيمات الصينية الأكثر صرامة. في الربع الرابع من 2024، أبلغت عن 280.200 مليار يوان (زيادة 8%)، وفي الربع الأول من 2025، 236.450 مليار يوان مع نمو صافي الربح المعدل بنسبة 22%، مدفوعًا بـ Cloud Intelligence (+18%).

انخفضت الأسهم بنسبة 35% منذ أعلى مستوياتها في 2024 في يناير بسبب مخاوف من استثمارات ضخمة في الذكاء الاصطناعي/السحابة وتباطؤ الاقتصاد الصيني. ومع ذلك، أعلنت المجموعة عن خطة ثلاثية السنوات بقيمة 52 مليار دولار لتعزيز بنية تحتية للذكاء الاصطناعي والسحابة، بالإضافة إلى حملة بقيمة 50 مليار يوان في قسائم لتحفيز الاستهلاك الداخلي.

كانت التقلبات بعد ذلك شديدة: انتعشت +40% حتى منتصف فبراير، ثم تراجعت بنسبة 7% بعد نتائج الربع الأول. لكن إمكانات النمو في الحوسبة السحابية والخدمات الرقمية للاقتصاد الصيني لا تزال قائمة. الاستفادة من الأسعار المنخفضة الآن قد يحقق عوائد كبيرة.