الانخفاض الحاد في الذهب بمقدار 24 دولارًا تقريبًا وراءه: توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تتغير فجأة

يوم الخميس(13 نوفمبر 2023، كان اتجاه سعر الذهب متقلبًا بشكل ملحوظ. ارتفعت أسعار الذهب الفورية في الصباح المبكر إلى 4244.94 دولارًا/أونصة، مسجلة أعلى مستوى منذ 21 أكتوبر، ولكنها تعرضت بعد ذلك لبيع مكثف، حيث أغلق السوق بانخفاض قدره 23.90 دولارًا، ليغلق عند 4171.36 دولارًا/أونصة. وراء هذا الانخفاض المفاجئ، يكمن المحرك الحقيقي وهو التحول السريع في توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

تراجع توقعات خفض الفائدة، وتغير في مزاج السوق

شهدت توقعات السوق لخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر تغيرًا دراماتيكيًا. يتوقع المتداولون الآن أن احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع الأخير في ديسمبر قد انخفضت إلى أقل من 50%، مقارنة بـ 62.9% في اليوم السابق، مما يمثل هبوطًا حادًا. هذا التغير المفاجئ في التوقعات أثر مباشرة على سعر الذهب.

قال كبير محللي شركة Kitco Metals، جيم ويكوورف، إن السوق كان يتوقع في البداية أن تظهر البيانات الاقتصادية التي ستعلن بعد توقف الحكومة عن العمل ضعف سوق العمل، مما سيدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض الفائدة في ديسمبر. ومع ذلك، مع مرور الوقت، أصبح المزيد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يتخذون موقفًا حذرًا بشأن المزيد من خفض الفائدة، مع قلق رئيسي من التضخم، ومع وجود خفضين للفائدة هذا العام، أظهر سوق العمل علامات استقرار نسبي.

تحول في الموقف السياسي، ومسؤولون يضغطون على الفرامل

كان تحول موقف صانعي القرار في الاحتياطي الفيدرالي هو الأهم. أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، الشهر الماضي أن خفض الفائدة في المستقبل القريب «ليس أمرًا محسومًا»، وأثارت تصريحاته هذا في ذلك الوقت الدولار الأمريكي. وقالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، يوم الخميس، إنه نظرًا لإتمام خفضين للفائدة، فإن مخاطر استقرار الأسعار وتحقيق هدف التوظيف الكامل أصبحت متوازنة، وبالتالي فهي منفتحة على قرار ديسمبر.

لكن الصوت الأكثر حدة جاء من المسؤولين المتشددين. قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، لورنس هارمك، إن السياسة النقدية يجب أن تظل عند مستوى يقلل من ضغوط التضخم، في إشارة إلى معارضته لمزيد من خفض الفائدة. وقال رئيس بنك سانت لويس، جيمس موسلوم، إن المعدل الحالي قريب من المستوى المحايد، وأن المجال للتخفيف محدود، وأن استمرار خفض الفائدة قد يفرط في تحفيز الاقتصاد.

موجة البيع الواسعة في السوق

انخفاض الذهب هو مجرد انعكاس لمزاج السوق المتغير. تعرض سوق الأسهم الأمريكية يوم الخميس لبيع مكثف: حيث هبط مؤشر داو جونز بمقدار 797.6 نقطة) بانخفاض 1.65%(، وتراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.66%، وهبط مؤشر ناسداك بنسبة 2.29%، مسجلًا أسوأ أداء ليوم واحد منذ 10 أكتوبر.

علق تاجر المعادن المستقلة، تاي وونغ، قائلًا: «المعادن الثمينة، والأسهم، والسندات، والدولار، والعملات الرقمية كلها تتعرض لضغوط. هذا هو النمط النموذجي للسوق بعد إعادة فتح الحكومة، حيث ‘شراء الأخبار وبيع البيانات’.» اعتقدت سارة ينغ، مديرة استراتيجية سوق العملات الأجنبية في CIBC، أن تصريحات باول قد عززت الدولار، لكن زخم التداول المرتبط بها بدأ يتراجع تدريجيًا.

بالإضافة إلى ذلك، فإن عودة الحكومة الأمريكية للعمل بعد توقف دام 43 يومًا، ووقف الحرب التجارية بين الصين والولايات المتحدة، أصبحا عوامل سلبية أخرى، مما زاد من ضغوط الطلب على الملاذ الآمن. قال خوان بيريز، مدير التداول في Monex USA في واشنطن، إنه من المحتمل أن يستمر تقلب السوق العالي حتى يتم إصدار البيانات الاقتصادية تدريجيًا.

الضغط الفني، وظهور مخاطر هبوط إضافية

من الناحية الفنية، لا تزال اتجاهات ارتفاع الذهب سليمة، لكن ضغط الشراء بدأ يتراجع. قال محلل FXStreet، كريستيان بورخون فالنسيا، إن مؤشر القوة النسبية)RSI( يكاد يكون في مستوى أفقي، مما يشير إلى تراجع الزخم الصعودي. المهم هو ما إذا كان بإمكان سعر الذهب إغلاق اليوم فوق 4200 دولار/أونصة — ففقدان هذا المستوى سيزيل العقبات أمام البائعين.

إذا انخفض الذهب دون 4200 دولار/أونصة، فإن الهدف التالي سيكون عند 4100 دولار/أونصة، ثم يواجه دعمًا عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا)SMA( عند 4074 دولارًا/أونصة. وإذا تم كسره، فإن أدنى مستوى في 28 أكتوبر) بالقرب من 3886 دولارًا/أونصة( سيصبح خط الدفاع التالي.

بشكل عام، الدافع الرئيسي لانخفاض الذهب هو انعكاس توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. في ظل تعافي البيانات الاقتصادية وتحول الإشارات السياسية، تراجع الطلب على الذهب كملاذ آمن بشكل واضح، ومن المتوقع أن تظل التقلبات عالية على المدى القصير.