الاستثمار في الاكتتاب العام والأسهم المعروضة، معلومات أساسية لا يجب أن يفوتها المبتدئون

إذا كنت تفكر في الاستثمار في الأسهم العامة، يجب أولاً أن تفهم بشكل دقيق معنى الطرح العام الأولي (IPO(Initial Public Offering, شركة عامة))، وهو عملية عرض أسهم شركة غير مدرجة للجمهور لأول مرة. ببساطة، هو اللحظة التي تتحول فيها شركة خاصة إلى شركة عامة. في هذه العملية، تجمع الشركة الأموال اللازمة، ويمنح المستثمرون فرصة للمراهنة على نمو الشركة.

سبب شعبية الأسهم العامة: اهتمامات المستثمرين

إغراء العائد الأولي المرتفع

ما الذي يجعل الأسهم العامة محبوبة في السوق الفعلي، متجاوزة معنى الطرح العام الأولي؟ السبب الأكبر هو العائد الأولي. غالبًا ما تتجاوز أسعار الطرح الأولي عند الإدراج بنسبة 50~100% في اليوم الأول.

على سبيل المثال، شركة Airbnb تم إدراجها في 2020 بسعر 68 دولارًا، وأغلقت عند 146 دولارًا في اليوم الأول، بزيادة قدرها 115%. شركة Tesla بدأت بسعر 17 دولارًا في 2010، والآن تصل إلى حوالي 400 دولار. حقق المستثمرون الأوائل أرباحًا تزيد عن 350 ضعفًا. هذه الأمثلة تعزز توقعات المستثمرين تجاه الأسهم العامة.

صناعة جديدة، فرص جديدة

بعيدًا عن معنى الطرح العام الأولي، من منظور فرص الاستثمار، تعتبر الأسهم العامة وسيلة للدخول المبكر إلى صناعات المستقبل. عندما تطرح شركات ناشئة في قطاعات النمو مثل السيارات الكهربائية، الذكاء الاصطناعي، والتكنولوجيا الحيوية، يمكن للمستثمرين المشاركة في نمو هذه الصناعات.

على سبيل المثال، شركة Alibaba طرحت أسهمها في 2014 بسعر 68 دولارًا، وارتفعت في اليوم الأول بنسبة 37%. ومن ثم سجلت قيمة سوقية تزيد عن 200 مليار دولار، وكتبت قصة نمو سوق التجارة الإلكترونية في الصين.

الشفافية في المعلومات

بعد الإدراج، يتعين على الشركات نشر تقارير مالية بشكل دوري وشفاف، مما يمكن المستثمرين من تقييم القيمة الحقيقية للشركة. يمكن الحصول على معلومات أكثر موثوقية مقارنة بأسهم الشركات غير المدرجة.

واقع الاستثمار في الأسهم العامة: ليس الجميع ينجح

أمثلة على الفشل

رغم أن هناك إمكانيات لعوائد مرتفعة، إلا أن مخاطر الاستثمار في الأسهم العامة لا يمكن تجاهلها.

شركة WeWork كانت تقدر بقيمة 470 مليار دولار في 2019، وكانت تستعد للإدراج، لكنها فقدت ثقة المستثمرين بسبب الإنفاق المفرط والمشاكل الإدارية. في النهاية، أُلغيت عملية الإدراج، وأُجريت عملية إعادة هيكلة، وأعلنت إفلاسها في 2023.

شركة Roblox طرحت أسهمها في 2021 بسعر 45 دولارًا، وارتفعت إلى 77 دولارًا، لكنها الآن انخفضت بأكثر من 50% مقارنة بسعر الطرح بسبب المنافسة الشديدة والأداء الضعيف. بنك K-Bank كان يخطط للإدراج في 2024، لكنه أرجأه بسبب نقص اهتمام المستثمرين المؤسساتيين وعدم خفض سعر الطرح.

المخاطر الرئيسية في الأسهم العامة

تقلب السعر: في بداية الإدراج، يكون سعر السهم أكثر تأثرًا بتوقعات المستثمرين منه بقيمته الحقيقية. إذا لم تتطابق التوقعات مع الواقع، قد ينخفض السعر بسرعة.

فترة الحظر: لا يمكن للمستثمرين الأوائل والموظفين بيع أسهمهم لمدة 3~6 أشهر بعد الإدراج. إذا انخفض السعر خلال هذه الفترة، قد يتكبدون خسائر دون القدرة على الخروج.

ضعف الأداء المالي: حتى الشركات الواعدة، إذا لم تنمو كما هو متوقع بعد الإدراج، فإن سعر السهم سينخفض.

3 أمور يجب التحقق منها قبل الاستثمار في الأسهم العامة

1. الصحة المالية للشركة

يجب فحص ربحية الشركة، نسبة الديون، وتدفقات النقد. شركات مثل Apple وMicrosoft كانت تتمتع بهيكل مالي قوي منذ بداية الإدراج، مما ساعدها على النجاح على المدى الطويل.

على العكس، الشركات التي تظهر فقط من الخارج ولكن لا تحقق أرباحًا حقيقية، مثل WeWork، تكون عرضة لفقدان ثقة المستثمرين بسهولة.

2. إمكانيات نمو الصناعة

يجب التأكد من أن الصناعة التي تنتمي إليها الشركة تنمو فعلاً. شركات الصناعات الناشئة مثل الذكاء الاصطناعي، السحابة، والتكنولوجيا الحيوية لديها احتمالية عالية لارتفاع سعر السهم بعد الطرح.

أما الشركات في الصناعات التقليدية مثل البيع بالتجزئة التقليدي والاتصالات السلكية، فغالبًا ما تواجه صعوبة في النمو بعد الإدراج.

3. كفاءة وخبرة الإدارة

أداء وخبرة القيادة تؤثر بشكل كبير على مستقبل الشركة. خاصة في الشركات الناشئة، فإن قدرات الإدارة تحدد النجاح أو الفشل. يجب مراجعة نشرة الإصدار، خلفية الإدارة، وأداء الشركات السابقة التي قادها المديرون.

إدارة الأموال بحكمة عند الاستثمار في الأسهم العامة

تنويع الاستثمارات لتقليل المخاطر

نظرًا لتقلبات السوق العالية في استثمارات IPO، من الأفضل تنويع الاستثمارات عبر عدة شركات بدلاً من التركيز على سهم واحد. الاستثمار في صناعات متنوعة مثل التكنولوجيا، الرعاية الصحية، والمالية يقلل من الخسائر الناتجة عن ركود صناعة معينة.

تخصيص جزء من المحفظة

من الحكمة أن لا تتجاوز استثمارات الأسهم العامة 10~20% من إجمالي محفظتك. لأنها قد تحقق عوائد مرتفعة، ولكنها تحمل أيضًا مخاطر خسائر كبيرة. يجب أن تكون ضمن حدود القدرة على تحمل الخسائر.

أهمية تحليل بيئة السوق

في فترات رفع أسعار الفائدة، غالبًا ما تنخفض أسعار الأسهم ذات النمو. عندما يكون المستثمرون غير واثقين، قد لا تحقق IPOs عوائد عالية في البداية. على العكس، عندما يكون المزاج العام إيجابيًا، فإن ارتفاع أسعار الأسهم عند الإدراج يكون أكثر احتمالًا.

خصائص سوق الأسهم العامة حسب المنطقة

السوق الكورية

سوق الأسهم العامة في كوريا ينمو بشكل رئيسي من خلال شركات الابتكار مثل التكنولوجيا المالية والتكنولوجيا الحيوية. دعم الحكومة للشركات الناشئة وتوسيع استثمارات رأس المال المغامر يعزز النمو. ومع ذلك، هناك حواجز أمام المستثمرين الأجانب، ويجب فهم القوانين والضرائب المحلية مسبقًا.

السوق الأمريكية

بورصتا Nasdaq وNYSE توفران أعلى مستويات السيولة في العالم. الإدراج في شركات التكنولوجيا والتكنولوجيا الحيوية نشط، ومن المتوقع أن تطرح شركات كبرى مثل ستارلينك وسترايب أسهمها. لكن، بسبب تنظيم SEC الصارم، يجب تحليل المعلومات المالية للشركات المدرجة بشكل أكثر دقة.

سوق هونغ كونغ

هونغ كونغ مركز الإدراج للشركات الصينية في الخارج. تتميز بسيولة عالية وسهولة وصول المستثمرين الدوليين. ومع ذلك، يجب مراقبة التغيرات في السياسات الصينية والمخاطر الجيوسياسية، والانتباه إلى التركيز على صناعات معينة مثل (التكنولوجيا و)المالية.

النصيحة النهائية للاستثمار في الأسهم العامة

تجاوز فهم معنى الطرح العام الأولي على أنه مجرد إدراج، فالمستثمرون يجب أن يدركوا أن هذا يمكن أن يكون سلاحًا ذا حدين لكل من الشركات والمستثمرين.

رغم الإغراء بالعوائد الأولية المرتفعة، إلا أن هناك أمثلة على فشل مثل WeWork وRoblox. لذلك، من الضروري تحليل الحالة المالية، وتوقعات الصناعة، وكفاءة الإدارة بشكل دقيق قبل الاستثمار، وتنويع المحفظة، وإدارة الأموال بشكل عقلاني للحد من المخاطر.

كما أن لكل سوق من الأسواق، مثل كوريا، وأمريكا، وهونغ كونغ، خصائصه وتنظيماته المختلفة، ويجب دراسة بيئة السوق التي تنوي الاستثمار فيها بشكل دقيق.

الاستثمار في الأسهم العامة يمكن أن يكون فرصة واعدة على المدى الطويل، لكن يتطلب الحذر والمعرفة المتخصصة. يُنصح بالتشاور مع خبراء الاستثمار لوضع استراتيجية تتوافق مع أهدافك وقدرتك على تحمل المخاطر. مع المعلومات الصحيحة والاستراتيجية المناسبة، يمكن أن تكون الأسهم العامة وسيلة فعالة لتنويع محفظتك وتحقيق النمو.