هل من الصعب استمرار ارتفاع الجنيه الإسترليني؟ العديد من البنوك الاستثمارية تتوقع هبوط الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي بعد ذلك

ضعف الزخم في الارتداد القصير الأجل للجنيه الإسترليني، ويواجه ضغوط هبوط متعددة على المدى الطويل. أصدرت بنوك استثمار معروفة مثل Jefferies و Morgan Stanley مؤخرًا تقارير بحثية أبدت فيها تشاؤمها بشأن الاتجاه المتوسط الأجل للجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي.

تلاشي تأثيرات الميزانية، وتراجع جاذبية الجنيه الإسترليني

أشار فريق استراتيجي في Morgan Stanley إلى أنه على الرغم من أن الجنيه الإسترليني شهد ارتدادًا تقنيًا بعد إعلان ميزانية المملكة المتحدة في 26 نوفمبر، إلا أن استمرارية هذا الاتجاه الصاعد مشكوك فيها. وصل الجنيه الإسترليني مقابل الدولار إلى مستوى 1.3269، مسجلًا أعلى مستوى له خلال شهر، لكنه تراجع لاحقًا إلى حوالي 1.3227.

يعتقد البنك أن العلاقة بين الجنيه الإسترليني والسوق المالية قد انخفضت إلى مستوى الصفر، مع غياب العوامل الداعمة المحلية، مما أدى إلى تراجع كبير في جاذبية التداول بالجنيه الإسترليني مقابل الدولار. بعد استقرار الميزانية، قد يظل الجنيه الإسترليني يحقق فقط فرصة الارتداد الأخيرة من عمليات التسوية، ولكن من الناحية الأساسية، فإن الأسباب لاحتفاظ بمراكز شراء الجنيه الإسترليني محدودة جدًا.

الضعف المالي يشكل مخاطر كامنة في فترة النمو، وعدم التوازن الهيكلي في الانتظار

قال الاقتصادي في Jefferies، Modupe Adegbembo، إن المشاكل المالية المستمرة في المملكة المتحدة تجعل السوق لا تزال تقيّم مخاطر فقدان السيطرة على السياسات وعدم التوازن الهيكلي. هذا يعني أن للجنيه الإسترليني مساحة لمزيد من التراجع، وقد يواجه ضغوط هبوط إضافية مقابل الدولار في المستقبل.

بداية دورة خفض أسعار الفائدة للبنك المركزي، لكن الوضع قصير الأمد لا يتغير

أشار فريق التحليل في Morgan Stanley إلى أن التقدم الكافي في دورة خفض أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا قد يخفف بشكل جوهري من ضغوط الهبوط على الجنيه الإسترليني. خفض الفائدة سيقلل من تكاليف الاقتراض، مما يعزز استهلاك الأسر واستثمار الشركات، ويخلق ظروفًا لنمو الاقتصاد البريطاني.

بمجرد أن يتحول المحرك الرئيسي للجنيه الإسترليني من التداول عبر الفروق السعرية إلى النمو الاقتصادي، وأن يساعد خفض الفائدة على تحسين الآفاق الاقتصادية، قد تتغير نظرة السوق للجنيه الإسترليني بشكل نوعي. ومع ذلك، فإن هذه الفرصة لا تزال بحاجة إلى بعض الوقت لتظهر تدريجيًا.

حتى وقت إصدار التقرير، انخفض الجنيه الإسترليني مقابل الدولار بنسبة 0.08%، مسجلاً سعر 1.3227.